Ray Dalio ser mer smärta framåt i denna skuldcykel

Ray Dalio grundade Bridgewater Associates i sin lägenhet på Manhattan 1975 och växte den till en hedgefondkoloss – med cirka 150 miljarder dollar i tillgångar – genom skarpsinnig analys av makroekonomiska trender. Längs vägen utvecklade han en uppsättning principer, senare artikulerade i samtal, tweets och böcker, som hjälpte till att forma företagets kultur av "radikal transparens" och gjorde Bridgewater till en "idémeritokrati". Dalio lämnade nyligen över ledningen av det Westport, Connecticut-baserade företaget till nästa generations ledare, men kommer att förbli medlem av dess styrelse, en investerare och en mentor för ledande befattningshavare.

Dalio, 73, kliver av vid en tidpunkt då Bridgewaters flaggskepp Pure Alpha-fond går högt – den ökade med mer än 22 % i år till och med den 31 oktober – men världen känner sig låg. Efter år av lös penning- och finanspolitik och skulddriven tillväxt brottas många nationer med skenande inflation, och centralbanker höjer räntorna för att kyla prisuppgångarna. Högre räntor har i sin tur sänkt aktie- och obligationsmarknaderna och hotar att tippa stora ekonomier i recession nästa år. Samtidigt, i USA, är befolkningen mycket polariserad, medan yttre konflikter mellan supermakter hotar att sätta stopp för decennier av relativ fred.