Fastighetsmöte misslyckat, industriell vinst återhämtning

Nyheter

Asiatiska aktier var blandade över natten då Kina underpresterade medan marknaderna i Sydostasien och norra Asien var något högre. En bättre än väntat finansiell information från Kina och tecken på att vi kanske inte är ute i skogen ännu på fastighetsfronten gav blandade signaler för marknaderna. Gårdagens vinnare var dagens förlorare då fastigheter och internet båda var svaga under dagen.

Kinas National Bureau of Statistics (NBS) rapporterade att industrivinsterna steg med +0.8 % i juni från ett år tidigare. Det är en betydande förbättring från maj, då industrivinsterna sjönk med över 6 % från ett år tidigare. Lättnaden av låsningarna har lett direkt till en förbättring av Kinas industriproduktion.

Ett möte som anordnades av China Real Estate Association mellan nödställda utvecklare och finansiella institutioner, som hölls i Hangzhou, ska ha gjort små framsteg över natten. För närvarande håller regeringen på att utarbeta en räddningsfond värd 300 miljarder dollar, men de kan behöva öka storleken på den fonden för att få ofullbordade projekt slutförda och avsluta bojkotten av bolån. Anmärkningsvärt nog gav den Hong Kong-listade utvecklaren Country Garden Holdings tillbaka alla gårdagens vinster. Fastlandslistade utvecklare klarade sig dock bättre. Investerare är osäkra på vart de ska gå när det gäller Kinas fastigheter, även om vi ser fler indikationer på en botten på marknaden.

Hongkong-listade internetnamn var lägre i morse, vilket speglar gårdagens försäljning i deras USA-listade motsvarigheter. Alibaba raderade de flesta av gårdagens uppgångar i Hong Kong efter rapporter om dess planer på en primär notering i Hong Kong. Samtidigt har en ledare i Ekonomisk Daglig, ett statligt media som publicerades i morse sa att Kina ytterligare måste stärka övervakningen av försäljningsaktiviteter som görs via livestreaming och slå ner på förfalskningar, vilket dämpar stämningen under dagen.

Covid var tyvärr fortfarande ett hinder för marknaderna eftersom myndigheterna låste nästan 1 miljon invånare i Jiangxia, ett distrikt i utkanten av Wuhan. Men, och som vi har noterat tidigare, kan nya riktlinjer för sjukdomshantering som släpptes av centralregeringen förra månaden begränsa den ekonomiska effekten av låsningar. En fullständig recension av de nya riktlinjerna finns i vår senaste China Internet Resultatrapport.

Senaten lade på tisdagen fram lagförslaget på 280 miljarder dollar America COMPETES, som är tänkt att stärka halvledarindustrin i USA och att påskynda högteknologisk forskning, ett område där USA har hamnat på efterkälken. Senaten behövde 60 röster för att föra fram lagförslaget, och den sista omröstningen i senaten kommer att hållas senare i veckan, varefter kammaren tar upp lagförslaget. En tidigare version av lagförslaget inkluderade en bestämmelse för att förkorta efterlevnadsfönstret för Holding Foreign Companies Accountable Act (HFCAA), men den bestämmelsen har tagits bort efter SEC-ordförande Genslers rekommendation. Också i den nya versionen av lagförslaget saknas Kinas investeringsrestriktioner. Dessa revideringar bör vara positiva för USA-noterade kinesiska företag.

Hang Seng och Hang Seng Tech Indexen föll med -1.13% respektive -1.30%, över natten på volym som var -10% lägre än igår, vilket är cirka 70% av 1-årsgenomsnittet. Omsättningen för blankning i Hongkong minskade med -6 % över natten. Fastlandsinvesterare köpte Hongkong-aktier för ett nettovärde av 35 miljoner dollar över natten via Southbound Stock Connect. Både tillväxt- och värdefaktorer var lägre över natten i Hongkong.

Shanghai, Shenzhen och STAR Board stängde -0.05%, +0.33% respektive +1.02% på volymer som var +4% högre än igår. Utländska investerare sålde fastlandsaktier för ett nettovärde av 552 miljoner dollar via Northbound Stock Connect. Det var en liten tillväxtlutning på fastlandet då STAR Board överträffade huvudkortet i Shanghai.

CNY var något starkare jämfört med den amerikanska dollarn, statsobligationsräntorna var oförändrade och kopparn föll något.

Kvällens växelkurser, priser och avkastning

• CNY / USD 6.75 mot 6.76 igår
• CNY / EUR 6.85 mot 6.85 igår
• Avkastning på 1-dagars statsobligation 1.04% mot 1.13% igår
• Avkastning på 10-åriga statsobligationer 2.77% mot 2.77% igår
• Avkastning på 10-åriga China Development Bank Obligation 2.95% mot 3.03% igår
• Kopparpris -0.45%