Lågkonjunktur skulle kunna ge S&P ytterligare 22 % — men Tesla och dessa andra aktier kunde motstå nedgången

Översta raden

Biljontals dollar i börsvärde för landets största offentliga företag kommer att utplånas i år i det värsta tänkbara recessionsscenariot som skisserats av Goldman Sachs strateger, med den federala regeringens hotande skuldtakskris bland utsikter som grumlar marknadsutsikterna, men investeringsbankens Analytiker tror att flera aktier är väl positionerade för att ta sig ur den dystra situationen relativt oskadda.

Nyckelfakta

S&P 500 kommer att kratera till så lågt som 3,150 2023 i vår i ett scenario med "hård landning" av lågkonjunktur innan 3,750 stänger på 22 6, vilket motsvarar 4,000 % respektive XNUMX % nedgångar från en nivå på XNUMX XNUMX på tisdagen, skrev Goldman Sachs strateger ledd av David Kostin i ett meddelande till kunderna sent på måndagen varnar företagens vinster att krympa i takt med att lånekostnaderna ökar och konsumenterna minskar utgifterna.

I ett mindre allvarligt fall med "mjuk landning" skulle S&P bottna i en 10-procentig nedgång i början av året innan den återhämtade sig för att stänga 2023, förutspådde Kostin, med en växande konsensus att USA går in i någon form av lågkonjunktur i år.

Kostin-ledda Goldman-analytiker identifierade dussintals aktier som borde överträffa den haltande marknaden i varje lågkonjunkturscenario i en helgnotis, genom att screena efter flera mätvärden, inklusive terminskurs-till-vinst-förhållande, en proxy för framtida tillväxt som jämför förväntad vinst med nuvarande aktiekurs .

Baserat på dessa mätvärden inkluderar de aktier som är bäst positionerade för att navigera en hård landning stapelvaruhandeln Home Depot och Costco, hälsovårdsföretagen Pfizer och Labcorp, livsmedelsjättarna Kroger och Tyson Foods och videospelstitanerna Activision Blizzard och Electronic Arts och Microsoft, det största företaget med börsvärde på listan.

Även om aktierna i Tesla sjönk 65 % 2022, rubricerar elbilsföretaget med Elon Musk Goldmans aktieval för en mjuklandning, tillsammans med teknologihård- och mjukvaruföretagen Qualcomm, Advanced Micro Devices och Garmin och finansiella tjänsteföretag Carlyle Group och Capital One .

För att komma med sina aktieval tittade investmentbanken också på ett företags lönsamhet och skuldsättning för att avgöra vilka företag som är minst benägna att gå i konkurs.

Överraskande fakta

Den federala regeringen snabbt tillvägagångssätt av dess skuldtak, som sannolikt kommer att nås i sommar, riskerar potentiellt 30 aktier som är starkt beroende av den amerikanska regeringen för intäkter, varnade Goldman på måndagen. Försvarsaktier inklusive Lockheed Martin, Northrop Grumman och Huntington Ingalls är de mest utsatta för krisen, medan företag som förlitar sig på statliga kontrakt för mer än 95 % av sin verksamhet, inklusive konsultföretaget Booz Allen Hamilton och Medicare-serviceföretaget Oak Street Health, också kan vara i fara.

Nyckelbakgrund

2022 var det värsta året för aktier sedan djupet av den stora lågkonjunkturen 2008, med Dow Jones Industrial Average, S&P och tekniktunga Nasdaq som föll med 9%, 19% respektive 33%. Även om aktier har fått en het start 2023, med varje större index upp 3% till 7% hittills i år, varnade många branschledare för ett potentiellt tufft år för aktier. Morgan Stanleys investeringschef Michael Wilson förutspådde att S&P kan sjunka till så lågt som 3,000 25 under de kommande månaderna, vilket tyder på XNUMX % nedåt, medan JPMorgan varnade Fredag ​​med en "försämring" av sin ekonomiska prognos med en "mild recession" som sannolikt kommer under de sista månaderna av 2023.

Tangent

Aktierna i Goldman sjönk med så mycket som 6% i början av tisdagens handel efter att bankens vinst föll långt under analytikernas förväntningar, med dess senaste kvartalsvinst på 1.3 miljarder dollar ned med nästan 70% från samma tremånadersperiod året innan.

Avgörande citat

"Bear markets är som en Hall of Mirrors, designad för att förvirra oss", skrev Wilson i en tisdagsanteckning.

Ytterligare läsning

USA kan få slut på kontanter i början av juni om skuldgränsen inte höjs, varnar Yellen (forbes)

Skuldgränsuppgörelse och statlig avstängning utgör den största risken på ett decennium - här är vad du kan förvänta dig (forbes)

S&P kan falla med 24 % i år, säger Morgan Stanley, men en sektor kan vara det bästa spelet för att undvika glidningen (forbes)