Rädslan för lågkonjunkturen kopplad till avkastningen är överdriven, Canaccords Tony Dwyer

Wall Street kan överskatta recessionsriskerna.

Medan investerare fokuserar på en nervös inversion mellan femåriga och 30-åriga statsobligationer, Canaccord Genuitys Tony Dwyer koncentrerar sig på optimistisk aktivitet i en annan del av obligationsmarknaden.

Enligt Dwyer visar tremånaders- kontra femårsräntan en sundare bild av den amerikanska ekonomin eftersom den brantades.

"Den mäter skillnaden mellan vad ett banklåneinstitut får sina pengar till, vad de måste betala, kontra vad de tar betalt eller investerat för," sa företagets chefsstrateg till CNBC:Snabba pengar" på måndag. "Vi ser inte efter en lågkonjunktur på grund av att avkastningskurvan som driver utlåningen fortfarande är mycket positiv."

Dwyer erkänner att den övergripande obligationsmarknaden återspeglar ekonomiska utmaningar - men inte tillräckligt för att utlösa en lågkonjunktur.

"Rädslan finns definitivt där. Asien verkar vara en enda röra med fler låsningar. Europa är på väg mot en recession, om inte i en på grund av det en gång i generationens markkrig där”, sa han. "USA påverkas av högre priser. Så det saktar verkligen ner."

Dwyer förväntar sig att Federal Reserve kommer att fortsätta höja räntorna under de närmaste månaderna.

"Det är ingen tvekan om att inflationen är hög. Priserna går högre, säger Dwyer. "Fed är i en låda. Oavsett nedgången måste de höja räntorna."

Han ser aktier som ett skydd mot inflation och planerar att köp runt svaghet. Baserat på historiska trender under liknande bakgrunder, tror Dwyer att S & P 500 blir betydligt högre den här tiden nästa år.

Men för närvarande kanske investerare vill rusta sig för vilda marknadssvängningar.

"Vi kallar det tumultartat", säger Dwyer, som tror att volatilitet är en möjlighet.

Han listar räntekänsliga pjäser Big Tech och verktyg som hans bästa motstridiga idéer. Dwyer förutspår att den avtagande ekonomin kommer att ge en viss inflationslindring under årets andra halvår och sätta Feds räntehöjningar på paus.

"Marknaden verkar nästan prissätta i en lågkonjunktur eftersom de områden som borde klara sig bäst med högre priser har släpat efter," sa Dwyer.

S&P 500 stängde på 4,575.52 4 på måndagen och är lägre än XNUMX % hittills i år.

Villkor