Renaults investerare gillar resultat, återställande av utdelningar och förändringar i Nissan Alliance

Renaultaktiekursen stiger fortfarande högt efter förändringar av alliansen med Nissan, en uppdatering av dess strategiska plan och dess senaste finansiella resultat, även om den fortfarande måste brottas med förväntad försäljningssvaghet på sin europeiska kärnmarknad.

Fitch Ratings meddelade att de höjde sin syn på några av Renaults långfristiga skulder till stabila.

"Uppgraderingen återspeglar stärkandet av Renaults lönsamhet och balansräkningsflexibilitet efter uppdateringen av den strategiska planen. Vi förutspår att Renaults fordons-EBIT (vinst före räntor och skatt) kommer att vara över 3 % i vår fyraåriga prognoshorisont, vilket är över vår positiva ratingkänslighet och medianen på 2 % i vår navigator för den (”stabila”) ratingkategorin ", sa Fitch i rapporten.

"Ampere (Renaults börsnotering av elfordon och mjukvaruenheter) och potentiell försäljning av Nissan-aktier ger en kassabuffert, som vi antar kommer att riktas främst mot interna investeringsbehov för snabb elektrisk övergång. Vi ser den tillkännagivna kontantallokeringsstrategin som konservativ, vilket är den främsta drivkraften bakom uppgraderingen, säger Fitch.

Renault återställde en utdelning för första gången på fyra år, även om det rapporterade en förlust på grund av tvångsförsäljningen av sitt ryska dotterbolag AvtoVaz. Nettoresultatet före avyttringen av AvtoVaz steg 4 miljarder euro från 1.1 till 2021 miljarder euro förra året. Renaults rörelsemarginal 1.6 fördubblades från föregående år till 2022 %. I maj skrev Renault av 5.6 miljarder euro från försäljningen av sin fabrik i Moskva och andelen i AvtoVaz

Renault och Nissan kom överens om en ny ramavtal att modernisera sin allians som inkluderade att det franska företaget minskade sitt innehav på 43% i Nissan till 15% medan det japanska företagets 15% andel i Renault skulle få rösträtt. Frankrike har en andel på 15 % i Renault. Återstoden av Renaults aktier skulle placeras i en trust.

Renaults vd Luca De Meos strategiska plan "Renalution" kommer att dela upp företaget i fem autonoma verksamheter. Planen inkluderar att höja rörelsevinstmarginalerna till 8 % till 2025 och till mer än 10 % 2030, jämfört med 5 % som förväntas i år.

Berenberg Bank of Hamburg, Tyskland, beskrev Renaults vändningsplan som ett exempel på "felfritt utförande" och förväntade sig fler framsteg under 2023. Den sa att Renaults nya produktlanseringar är vältajmade.

"Vi erkänner att en försvagning av diskretionära konsumentutgifter sannolikt kommer att negativt påverka "volymen" (tillverkare) som Renault, mer än "premium" (tillverkare). Men Renaults starka självhjälpspotential bör skydda dess marginaler och kontantgenerering, vilket gör det möjligt för marginalerna att gradvis överensstämma med större delen av dess jämförbara grupp, medan andras marginaler generellt förväntas minska när cykeln vänder, säger Berenberg Bank i en kommentar. Rapportera.

Nya modeller inkluderar Austral, en kompakt SUV som ersätter Kadjar, som är inriktad på att konkurrera med BMW X3, en ambition som delas med dess troliga konkurrenter som Peugeot 3008 och Toyota RAV4. Det är en ansiktslyftning planerad för den lilla men storsäljande Clio i år.

Renault har också stora elambitioner, med planer på att spinna av sin elbilstillverkning, som nu inkluderar Megane E-Tech såväl som den anrika Renault Zoe. En elektrisk Renault 5 står på ritbordet för lansering 2024, tillsammans med en återupplivning av den klassiska lilla 4:an. Renault har sagt att det kommer att bygga mer än en miljon batteridrivna elfordon (BEV) per år till 2025. Dessa nya fordon kommer att få bättre vinster och företaget kommer att dra nytta av en mycket lägre brytpunkt.

Problemet är att inte ens ett företag med en imponerande plan klarar av negativa trender, säger Fitch

"Även om vi förväntar oss att prisvillkoren kommer att bli mer utmanande under 2023, särskilt på den europeiska marknaden, tror vi att sänkta råvarupriser och förbättrade villkor för leveranskedjan borde dämpa våra förväntningar om en fortsatt inflationsmiljö och försvagat konsumentsentiment. Vi förutspår att Renaults bilmarginal kommer att ligga runt 4% under vår prognosperiod, säger Fitch.

Renaults aktiekurs har nästan fördubblats under de senaste 12 månaderna från en lägsta nivå på knappt 23.0 euro till en topp på 43.50 euro den 16 februari. Sedan dess har den sjunkit lite till strax under 41.00 euro.