Detaljhandels- och konsumentbörsnoteringar, M&A-aktiviteten avtar i inflationen: KPMG

Leveranskedjans huvudvärk, stigande räntor och kriget i Ukraina har kombinerat för att kväva börsintroduktioner och avtalsslutande i konsument- och detaljhandelssektorn hittills i år.

Det totala antalet konsument- och detaljhandelsaffärer under det första kvartalet föll med 31.9 % från föregående period, uppger det globala konsultföretaget KPMG i en rapport som släpptes på onsdagen. Affärsvolymen krympte med 39.8 %.

Det markerar något av en stark omsvängning från de senaste trenderna, när antalet erbjudanden som involverar USA-baserade konsument- och detaljhandelsföretag nästan matchade nivåerna före pandemi.

Högkonjunkturen förra året drevs till stor del av e-handelstillväxt inom detaljhandeln och fokus på hälso- och välmåendetrender, sa KPMG. År 2021, Levi Strauss & Co. köpte Beyond Yoga, Wolverine World Wide köpte Sweaty Betty och Crocs köpte Hey Dude. Återförsäljare som t.ex Allbirds, Warby Parker, På löpning, Lulus, Lysande jord, ThredUp, Hyr landningsbanan och AKA varumärken – bara för att nämna några – alla började handla på offentliga börser.

I början av året hade konsument- och detaljhandelsindustrin varit redo att se en fortsatt snabb expansion av erbjudanden och börsintroduktioner, säger Kevin Martin, som leder KPMG:s amerikanska konsument- och detaljhandelsdivision. Men en volatil aktiemarknad och osäkerhet om konsumtionsutgifter på kort sikt har gett chefer och investerare en paus, liksom en span av underprestationer från så kallade direkt-till-konsument-älsklingsaktier i förhållande till den bredare marknaden, inklusive Warby Parkers och Allbirds.

Även om Martin inte förutspår att transaktionsaktiviteten kommer att ta fart snabbt i år, ser han att fler konsumentvarumärken, återförsäljare och private equity-företag siktar in sig på 2023 istället. Han förväntar sig att sällskapsdjurskategorin, inklusive sällskapsdjurstillverkare, ska vara en kontaktpunkt, tillsammans med konsumentalkoholsektorn.

Vissa återförsäljare kan under tiden bli pressade att sälja delar av sina verksamheter. Några få mycket bevakade erbjudanden kan komma förr snarare än senare. Till exempel återförsäljare av hemvaror Bed Bath & Beyond är enligt uppgift mitt uppe i att överväga erbjudanden för sin BuyBuy Baby-verksamhet, inklusive ett från private equity-företaget Cerberus Capital Management. Samtalen ökar också för Gap att dela upp sin snabbare växande Athleta-division från sina andra varumärken.

"Företag pressar fortfarande på som de är - pedal till metallen i vissa fall - med tanken att när 2023 rullar runt kommer några av de problem som vi observerar nu globalt att flyttas från dem," sa Martin. "Det kommer att finnas en uppdämd efterfrågan."

Detaljhandels- och konsumentföretag som har rapporterats genomföra en börsintroduktion inkluderar online sneakerbörs StockX, Rihannas Savage X Fenty underkläder linje, yoghurttillverkaren Chobani, e-handelsmarknad Zazzle och möbelmärket Serena & Lily. Private equity-jätten L Catterton är också det enligt uppgift överväger en börsnotering.

Representanter från dessa företag svarade inte omedelbart på CNBC:s begäran om kommentar.

Med tanke på den snabba prishöjningen tror Martin att en av de mest realistiska möjligheterna för affärer, åtminstone för resten av detta år, kan vara knuten till matvarumärken med privata märken.

"Det är oklart hur mycket av konsumenternas disponibla inkomst eller besparingar som kommer att absorberas av de högre priserna framöver", sa han. "Så det finns många stora konsumentmat- och dryckesföretag som kommer att se till att antingen sälja sina egna märken eller förvärva egna märken," för att erbjuda shoppare ett billigare alternativ i livsmedelsbutiker, sa han.

En andra möjlighet för affärstillväxt omger leveranskedjans problem, sade han, eftersom många företag fortfarande brottas med försenade leveranser av antingen färdiga varor eller material från utlandet i kombination med skyhöga transportkostnader.

”Bygger du något, eller köper du något för att få en mer lokal leverantörskedja för din kundbas? Det kommer att vara en drivkraft för M&A-aktivitet och något som kommer att accelerera under resten av 2022”, sa han.

I denna anda, klädhandlare American Eagle Outfitters förra året förvärvade två företag – det ena fokuserat på distributionscenter, det andra på lastbilstransporter – för att hjälpa det bygga upp en vertikalt integrerad leverantörskedja som det öppnar nu upp för andra återförsäljare.

En tredje trend kan härröra från ett förstärkt fokus på ESG, eller miljömässig social styrning, sa Martin, med hänvisning till Win Brands Groups nyligen förvärvade Love Your Melon, ett livsstilsvarumärke för utomhusbruk som ger 50 % av sin nettoinkomst till ideella organisationer som bekämpar pediatrisk cancer.

Noterbart var att private equity-affärer var störst under det första kvartalet, fann KPMG, och föll med 51 % från fjärde kvartalet 2021. Federal Reserves mer aggressiva inställning till räntor har visat sig vara en viktig avskräckande faktor, sa Martin.

"Den högre kapitalkostnaden påverkar strategier eller företag i stor utsträckning," sa han. "Och det matas in i deras beslutsmatris kring vilken typ av avkastning de kommer att få för en tillgång. Och på liknande sätt påverkar det private equity … ibland till och med på ett större sätt.”

För att vara säker sa Martin att det fortfarande finns gott om "torrt pulver" i händerna på konsumentfokuserade private equity-företag; de tar sig bara tid att leta efter de bästa tillgångarna i ett post-pandemiskt landskap. Förutom L Catterton är några företag som spelar i det här området Sycamore Partners, Bain Capital, Ares Management och Leonard Green & Partners.