(Bloomberg) – Inför veckans Federal Reserve-möte – och under ett år då många inte gjorde de rätta samtalen – är professionella investerare och gör-det-självare skarpt delade över det bästa sättet att positionera sig inför centralbankens räntebeslut den 14 dec.
Mest lästa från Bloomberg
De bästa svaren i den senaste MLIV Pulse-undersökningen visade att 37 % av privatinvesterarna trodde att äga amerikanska aktier är den bästa handeln före räntebeslutet, medan 40 % av professionella investerare sa att det är bättre att shorta dem.
"Det har varit en splittring mellan privatpersoner och institutionella eller professionella investerare under större delen av året, och positionering av proffs har varit mycket mer baisse," sa Art Hogan, marknadschef på B. Riley Wealth, per telefon. "Institutionella investerare talar sannolikt sin bok mer än de talar om sin intellektuella ärlighet. Om du tittar på nettopositionering så finns det många proffs som fortfarande är offsides.”
Alec Young, chefsinvesteringsstrateg på MAPsignals, sa att även om "detaljhandeln kanske har det rätt", är yrkesmännens försiktighet berättigad eftersom data om konsumentprisindex kommer att släppas på tisdag, en dag innan den federala öppna marknadskommitténs räntebeslut och båda har drivit stora marknadsrörelser.
"Det finns mycket oro - det är vad som händer i slutet av en björnmarknad," tillade Young. "Folk är för försiktiga. Men generellt sett går marknaden väldigt bra under de 12 månaderna efter inflationstoppar.”
Som en del av sina ansträngningar att dämpa den obevekliga inflationen, förväntas Fed höja räntorna med 50 punkter den 14 december till ett band på 4.25 % till 4.5 %. I efterdyningarna var 31 % av 515 svarande överens om att aktier kommer att vara de största förmånstagarna.
"Om Feds hållning är långsammare, kanske längre men långsammare, tror jag att folk kan leva med det och det är därför aktierna skulle gå upp", sa Kim Forrest, grundare och investeringschef på Bokeh Capital Partners, i en intervju. "Detaljhandelsinvesterare tittar bara på ett fenomen som kallas Santa Claus-rallyt, och proffsen tittar på de ekonomiska uppgifterna."
B. Rileys Hogan höll med: "Marknaden kommer att vara positionerad för att reagera positivt på vad mötets resultat än blir."
Professionella investerare sa att vid sidan av aktier var det mest sannolikt att företagskrediter av hög kvalitet skulle få efter en höjning på 50 punkter. Detaljhandelns nummer 2 val var långtidsobligatoriska statsobligationer, som har ökat kraftigt de senaste veckorna, vilket drog den 10-åriga avkastningen under 3.5 % förra onsdagen.
"Det har funnits en extremt stark efterfrågan från investerare på varaktighet eftersom statsobligationsräntorna hade nått attraktiva nivåer", sa Roger Hallam, global räntechef på Vanguard, i en intervju.
Rallyt har redan drivit obligationsmarknaden till dyra avkastningsnivåer. Ändå, tillade Hallam, "Fed kommer inte att validera nuvarande marknadsprissättning vid nästa veckas möte, så vi tror att det finns en möjlighet för avkastningen att stiga in i det nya året."
Swappriser visar att Fed förväntas driva politiken mot en topp på 5 % i mitten av nästa år, för att sedan sjunka till cirka 4.5 % i slutet av 2023. Redan i september indikerade Fed-tjänstemän en topp på 4.6 % för räntan, även om ordförande Jerome Powell senare sa att den borde revideras högre vid decembermötet.
Nästan två tredjedelar av de tillfrågade investerarna stödde scenariot med en mild amerikansk recession nästa år.
De "tänker på ekonomins tillstånd just nu, att det inte är hemskt och bara förutspår att räntehöjningarna kommer att påverka ekonomin milt", säger Bokehs Forrest. "Det är ett dåligt påstående men jag förstår. Vi vet inte att vi verkligen kommer att gå in i en lågkonjunktur, först och främst, och vi vet inte riktigt att det kommer att bli mjukt. Jag tror att det här är mycket önsketänkande."
Det populäraste strategiuppropet för 2023 bland alla tillfrågade var Citigroups uppfattning att den amerikanska dollarn kommer att förbli stark på kort sikt och sedan depreciera under andra halvåret. Detta gnisslar med synen på en överväldigande majoritet av både detaljhandeln och professionella svarande som förväntade sig att om Fed slutar vandringar vid mitten av året och pausar, kommer den att sänka räntorna.
Enkätdeltagare tillfrågades också vilken investerare som har de bästa tweetarna. Överst på listan stod Michael Burry, hedgefondsförvaltaren som blev berömd genom att satsa mot bostadsmarknaden inför kraschen 2008 (och som också är känd för att ha raderat både sina tweets och sitt Twitterkonto). Cathie Wood, vars flaggskepp Ark Innovation ETF har sjunkit mer än 60 % i år, rankades lägst bland undersökningsalternativen.
För att prenumerera och se tidigare MLIV Pulse-berättelser, klicka här. Titta på denna onsdag för vår Instant Pulse-undersökning direkt efter FOMC-beslutet.
–Med hjälp av Airielle Lowe.
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/retail-investors-clash-pros-over-010015215.html