(Bloomberg) — Eftersom det första halvåret av 2022 ser ut att bli ett av de sämsta som någonsin noterats för finansmarknaderna, har privata investerare ökat sina satsningar på en ytterligare nedgång i amerikanska aktier.
Mest lästa från Bloomberg
Mätvärden för att mäta detaljhandelsaktiviteten på optionsmarknaderna, inklusive handel med små partier och köp av sälj, tyder på att inte bara småinvesterare håller sig till sidlinjen när aktierna faller, utan har laddat upp på satsningar som gynnas om de skulle fortsätta att sjunka.
"Det är sällsynt att de minsta handlarna satsar mot aktiemarknaden, och när de gör det har aktier aldrig misslyckats med att svika dem", säger Jason Goepfert, forskningschef på Sundial Capital Research.
Förra veckans relativa nettosatsningar mot aktier översteg tidigare rekord som sattes i början av den globala finanskrisen 2008 och starten av Covid-19-pandemin, skrev han i en forskningsrapport. Företaget uppskattar att dagshandlare som spelar på optionsmarknaden kan sitta på $600 miljoner eller mer i förluster sedan Thanksgiving.
Samtidigt har volymer och premier för små partier fortsatt att trenda nedåt – båda nått nya pandeminivåer – när försäljningen på marknaden fördjupades, enligt Christopher Jacobson, en strateg på Susquehanna Financial Group. Detta mönster tyder på att, åtminstone på alternativsidan, har privatinvesterare inte "köpt dip", sa strategen.
Jacobson tittade på de genomsnittliga totala dagliga aktiesamtalvolymerna och procentandelen av dessa volymer som drivs av små lots öppna samtalsköp, en av hans föredragna proxyservrar för vad som är sannolikt detaljhandlares deltagande, baserat på data från Options Clearing Corporation.
Nedgången i samtalsaktivitet för små partier har också bidragit till en förskjutning av volymer tillbaka mot sektorspositionering under de senaste två åren, tillade Jacobson. "Makroproblem driver saker just nu, så det är bara mindre fokus på aktiespecifika indata", sa han per telefon. "Det är inte förvånande att se mer flöde i dessa sektorer eller makrospecifika produkter på ETF- och indexsidan."
Ända sedan höjdpunkten av meme-aktiens frenesi i början av 2021, när hemmahandlare välkända lyfte upp aktier i GameStop Corp. och AMC Entertainment Holdings Inc., har Wall Street varit besatt av att hålla reda på hur de beter sig.
Men det var då. Börsen har sedan dess fallit in i björnmarknadens territorium med referensindexet S&P 500 som tappat mer än 20 % och den tekniktunga Nasdaq 100 sjunkit nästan 30 % i år. Data från Goldman Sachs Group Inc. visade att ungefär 50 % av enstockshandelspositionerna i Nasdaq 100 och en fjärdedel av dem i S&P 500 som hade ackumulerats sedan januari 2019 har sålts.
"Det är klart att inflationsoro och oro för lågkonjunktur inte kommer någonstans snart," sa Jacobson. "Men när vi går in i intjäningssäsongen skulle jag förvänta mig att se lite mer intresse för enskilda aktieoptioner. Investerare letar efter mer divergens där på aktienivå."
Hittills är det enda som ger tjurar något lugn den relativa stabiliteten i vinstuppskattningarna. Analytiker förväntar sig för närvarande att S&P 500-indexet kommer att öka med 10.5 % i år och 9.3 % 2023, enligt konsensusuppskattningar som sammanställts av Bloomberg Intelligence.
"Om vi får en återgång till en tjurmarknad, kommer det att driva in fler av dessa deltagare igen? Jag skulle kunna tänka mig det. Betyder det att vi kommer att nå samma höjder som vi såg i januari 2021? Kanske inte, sa Jacobson.
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/retail-traders-bet-against-stocks-192838691.html