Richmond Feds tillverkningsindexanalys: Leveranserna minskar till nära 3-års lägsta nivåer

Richmond Fed släppte sin undersökning av tillverkningsverksamheten för februari som rapporterade en nedgång till -16 från -11 i januari 2023.

Avläsningen underpresterade kraftigt marknadens förväntningar på -5, vilket tyder på att en större andel än förväntat av de svarande företagen hade sett en nedgång i verksamheten.

I december 2022 noterades indexet till +1, vilket visar på den kraftiga försämringen.

Smakämnen Produktion index är uppbyggt av en kombination av leveranser, nya order och sysselsättningsindex som står för 33%, 40% respektive 27%.

Pessimismen i affärsförhållandena leddes av leveranser som sjönk till -15 från -3 föregående månad, vilket återspeglar ytterligare svaghet i det underliggande sentimentet.

I december noterades detta så högt som +5.

Orderingången fortsatte att visa svaghet vid oförändrade -24.

Sysselsättningsindex sjönk också till -7 från -3 föregående månad med en lägre andel företag som var villiga att anställa.

Tillverkningsindex, frakt, orderingång och sysselsättningsindex sjönk till de lägsta sedan maj 2020, juni 2022, maj 2022 respektive maj 2022.

Råvaru- och färdigvarulagren var i positivt territorium med oförändrade +21 respektive ned från +14 till +13.

Investeringarna minskade kraftigt sedan december 2022 och minskade från +10 till -3 i det senaste trycket, medan arbetsmarknadslönerna dämpades från +41 till +31.

Nedgången i investeringarna är sannolikt ett svar på osäkerheten om konsumentbeteende och den fortsatta hökigheten hos Fed.

Intresserade läsare kan se utvecklingen kring stigande inflation och Fed:s hållning i detta Artikeln.

Tillväxttakten för betalda priser sjönk marginellt från 7.91 i januari 2023 till 7.90 i februari.

Samtidigt avtog tillväxttakten för mottagna priser från 6.52 till 5.54.

Tillverkningsförväntningar

Sexmånadersförväntningarna för leveranser ökade till +8, och förbättrades från -7 i januari.

Företag var optimistiska om en återhämtning med sex månaders framåtriktade förväntningar på nya order som skulle flyttas upp från -6 i januari 2023 till +14.    

Anställningstrender förväntas vara starka på grund av förbättrade förväntningar för sektorn, även om framtida sysselsättning dämpades från +16 till +14.

Under en 12-månadersperiod förväntas tillväxten i betalda och mottagna priser dämpas till 4.52 och 2.85 från 3.96 respektive 3.72.

Förväntningarna på investeringar på sex månader var oförändrade på +4, en blygsam men avgörande ökning från det nuvarande läget på -3.

Serviceundersökning

Tjänstesektorn intäkterna förblev i negativt territorium för femte månaden i rad men förbättrades till -3 från -6, jämfört med prognoser på -4.

Investeringarna sjönk kraftigt från +8 till -1, även om anställningen i stort sett var positiv och dämpades från +9 till +5.

Lokala affärsförhållanden såg en uppgång från -10 till -6 under månaden, men pessimism rådde bland tjänsteleverantörer.

Förväntningarna på omsättningstillväxten på sex månaders sikt sjönk från +9 till +5, medan affärsförhållandena fortsätter att vara negativa och skiftade från -12 till -10.

Undersökta företag är ute efter att fortsätta starka anställningstrender med 12-månaders förväntningar på +17.

Förväntningarna om sex månaders sikt löneökningar sjönk dock från +55 till +49.

Brist på kvalificerad arbetskraft är fortfarande ett problem med måtten som dämpades till -4 i februari 2023 jämfört med -10 föregående månad.

Slutsats

Både tillverknings- och tjänsteundersökningar förblev negativt i januari 2023, även om tjänster visade en förbättring medan nedåtgående trend inom tillverkning accelererade.

Eftersom tillverkning ibland fungerar som en ledande indikator på tjänster, kommer marknadsbevakare att noga följa nästa månads data för tidiga tecken på ett tillbakadragande av tjänster.

Investeringarna kan fortsätta att lida om Fed håller sig på hökkursen under sitt möte i mars.

Obalansen med efterfrågan på kvalificerad arbetskraft, särskilt inom tjänster, förväntas lösas under de kommande sex månaderna.