(Bloomberg) — För dem som är oroade över att den decennielånga superenkla penningpolitiken har skapat tillgångsbubblor runt om i världen, kan de första tecknen på problem vara i vardande för uppblåsta marknader.
Mest lästa från Bloomberg
För Bank of America-strateger inklusive Michael Hartnett "spår det samtidigt" en bubbla i tillgångar inklusive kryptovalutor, palladium, teknologiaktier med lång varaktighet och andra historiskt riskfyllda områden på marknaden. Avvecklingen i spekulativa områden kommer när investerare bereder sig på att den amerikanska centralbanken ska ta upp takten i åtstramningen av politiken.
"Minskningen av likviditeten från Fed kommer att få både aktieriskpremien och räntorna att stiga, vilket kommer att fortsätta att oproportionerligt påverka de mest riskfyllda tillgångarna på marknaden, inklusive momentumdrivna investeringar i pengaförlustande teknologiaktier, meme-aktier och särskilt kryptovalutor, som inte har något egenvärde”, enligt Jay Hatfield, portföljförvaltare på Infrastructure Capital Advisors.
Här är åtta diagram som visar spekulation som rinner ut över olika tillgångsklasser:
Ark Investment Managements flaggskepp Innovation ETF har fallit med cirka 46 % från rekordhögen i februari 2021. Den hökaktiga signalen från Fed har drabbat dyrt värderade teknologinamn hårt, och många av dem, inklusive Tesla Inc. och Roku Inc., dominerar Arks fonder. .
Spekulationerna dräneras också från andra mer riskfyllda hörn av aktiemarknaderna. En Goldman Sachs Group Inc.-korg med olönsamma teknikaktier har rasat efter en år lång uppgång samtidigt som ett index som spårar SPAC:er har fallit 35 % från sina toppnoteringar.
"En potentiellt stigande räntemiljö får investerare att omvärdera risken de är villiga att ta", säger Todd Rosenbluth, chef för ETF-analys på CFRA. "Högre tillväxtpotential, men ändå mindre stabila företag går ur favör medan investerare prioriterar mer stabila."
Ändå ser han inte något av avvecklingen av dessa områden på marknaden som en bubbla.
"Jag gillar inte frasen bubbla eftersom det bara är uppenbart i efterhand" tillade Rosenbluth. "Vi är mitt i den här trenden och det kan vända kursen eller kanske inte."
Nasdaq Biotech-index, som inkluderar företag som Amgen Inc. och Gilead Sciences Inc., tappade 6.5 % under den första veckan på det nya året, dess värsta femdagarssträcka sedan mitten av mars 2020. Många medlemmar av mätaren har ännu att generera försäljning eller vinst och har påverkats av investerarrotationen från högriskaktier med hög avkastning.
Samtidigt såg Invesco Solar ETF, ticker TAN, ett utflöde på mer än 70 miljoner dollar på torsdagen, det största sedan mars förra året. Fonden, som 2020 noterade en vinst på mer än 230 %, har tappat sin glans de senaste dagarna, eftersom Fed blir mer hökig.
Kryptovalutor har inte sparats från den spekulativa uttvättningen. Bitcoin hade sjunkit med cirka 40% på fredagen efter att ha nått rekordnivån på nästan $69,000 35 i november. Ether, den näst största kryptovalutan efter marknadsvärde, sjönk med cirka XNUMX% från sina toppnoteringar i november.
Neddragningen i Bitcoin "tycks vara mer driven av kortsiktiga handlare och investerare som betraktar BTC som en risktillgång och tenderar att likvidera positioner för att minska risken för sina portföljer", enligt Noelle Acheson, chef för marknadsinsikter på Genesis Global Trading Inc. "Dessutom är hävstångseffekten på marknaden inte på överdrivna nivåer utan hade byggts upp, vilket betyder att likvidationer av derivatpositioner hjälper till att pressa ner marknaden."
Svagheten i teknik och kryptovaluta är ett dubbelt slag för en börshandlad fond som fokuserar på båda dessa branscher: Global X Fintech ETF. Fonden - som innehar både nykomling teknikföretag inklusive Affirm Holdings Inc. och kryptorelaterade företag som Coinbase Global Inc. - har sjunkit 30% sedan det slog rekord i oktober.
Samtidigt har Hang Sang Tech Index gått ner med ungefär 50 % från sina toppnoteringar i början av 2021, eftersom omfattande företagsregler och rädsla för en bostadsbubbla tynger kinesiska teknikaktier.
Råvaror har också deflerats. Efter en flerårig uppgång som skickade palladium till en rekordhög nivå i maj, har metallen sjunkit omkring 35%.
"Vad vi har sett tidigare när räntorna går upp antingen genom att Feds räntehöjningsförväntningar dras framåt eller de tio åren går upp, det verkar som om teknik och några av tillväxtmodellerna drabbas mer på värderingssidan." Jerry Braakman, investeringschef och president för First American Trust i Santa Ana, Kalifornien, sa via telefon.
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/risk-bubbles-deflating-everywhere-market-143000498.html