Risk av inför Taiwanresan

Nyheter

Aktier i norra Asien, det vill säga Japan, Kina, Hongkong, Taiwan och Sydkorea, hade en betydande risk-off-dag medan södra Asien höll sig överraskande bra.

Nancy Pelosi besök i Taiwan ledde till en betydande risk-off session eftersom Hang Seng Composite endast hade 32 stigande aktier och 470 fallande aktier med endast 4 av de 100 mest omsatta aktierna som slutade positivt. Shanghai och Shenzhen hade 386 stigande aktier och 4,203 15 fallande aktier. Fastlandet såg den tyngsta volymdagen sedan den XNUMX juli^th i en köpstrejk.

Lätta sommarvolymer förvärrade dagens drag då Hongkongs kortsäljare pressade sina satsningar och utnyttjade bristen på köpare. Hang Seng Index bröt under 20,000 XNUMX-nivån, vilket skulle ha utlöst en stor avveckling av strukturerade produkter som löses in på runda nummernivåer, vilket också intensifierade dagens drag.

Kina har mer än 1 biljon dollar skäl (storleken på deras amerikanska finansposter) att inte ha Pelosis resa leda till betydande eskalering. Jag är säker på att Biden Xi-samtalet förra veckan förklarade sin oförmåga att kontrollera Pelosis reseschema. Den senare kommer att behöva svara i någon form för att tillfredsställa den inhemska publiken. Antag en viss grad av sabelras men jag tvivlar/hoppas inget mer än så.

Det är värt att påpeka att flera lokala mäklare var mer fokuserade på frågor som de senaste godkännandena av onlinespel som varken inkluderade Tencent eller NetEase. Vi hade också underväldigande PMI inte bara från Kina utan också från viktiga handelspartner, inklusive Europa och USA. PCAOB-chefen uppgav i går att förhandlingar pågår mellan amerikanska och kinesiska tillsynsorgan, även om USA bara kommer att acceptera full revisionstillgång, vilket inte är något nytt.

Det enda positiva idag var köpet av aktier i Hong Kong från investerare på fastlandet via Southbound Stock Connect. Tencent såg den tredje dagen av tunga köp från fastlandets investerare. Även om idag ser ut att bli en tuff dag på den amerikanska marknaden, litar jag på fastlandets investerares köp av aktier i Hongkong.

Hang Seng och Hang Seng Tech tappade -2.36% och -3.01% på volym +2.79% från igår vilket är 86% av 1-årsgenomsnittet. Endast 32 aktier steg medan 470 sjönk. Hongkong kortförsäljningsomsättningen minskade -2.73% från igår, vilket är 96% av 1-årsgenomsnittet eftersom kortförsäljningsomsättningen stod för 18% av den totala omsättningen. Värdefaktorer ”avkastade bättre”, dvs. föll mindre jämfört med tillväxtfaktorer medan stora bolag överträffade små bolag. Alla sektorer gick ner i dag med energibolag som presterade "bäst" -1.74% medan teknik -3.37%, fastigheter -2.92% och sjukvård -2.89%.

Lyxvaror var en sällsynt bättre prestation under ledning av Hongkong-noterade Prada +2.65 % medan undersektorerna för onlineutbildning, solenergi, semi, bil och sprit var bland de värsta. Southbound Stock Connect-volymerna var låga/måttliga/lite över det senaste genomsnittet då fastlandets investerare var nettoköpare av Hongkong-aktier ledda av ännu en stor dag för Tencent. Li Auto hade en bra dag även om Kuiashou och Meituan såldes netto.

Shanghai, Shenzhen och STAR Board låg på -2.26%, -2.92% respektive -0.48% på volymen +18.74% från igår vilket är 110% av 1-årsgenomsnittet. Endast 386 aktier gick framåt medan 4,203 1.32 aktier minskade. Tillväxt- och värdefaktorer var blandade eftersom stora bolag ”överpresterade” små bolag. Alla sektorer sjönk med stapelvaror som "överpresterade" -3.16% medan kommunikation -2.88%, material -2.49% och sjukvård -341%. Halvledare var den bästa undersektorn medan undersektorerna utbildning, miljöskydd och vatten var bland de sämsta. Northbound Stock Connect-volymerna var lätta/måttliga då utländska investerare sålde -0.11 miljoner USD av fastlandetsaktier. Statsobligationer var oförändrade, CNY sjönk något jämfört med US $ -6.76% till 6.75 från 1.05, och koppar av -XNUMX%.

Kvällens växelkurser, priser och avkastning

• CNY / USD 6.76 jämfört med 6.75 I går
• CNY / EUR 6.92 kontra 6.92 I går
• Avkastning på 10-årig statsobligation 2.73% mot 2.73% igår
• Avkastning på 10-årig kinesisk utvecklingsbankobligation 2.91% mot 2.90% igår
• Kopparpris + 1.71% över natten