Investerare verkar ha blandade känslor om resultatrapporten. Efter att ha handlat kraftigt lägre under förmarknadstimmar steg Robinhood-aktien (ticker: HOOD) med 5 % på fredagen. Det kan vara lite av ett lättnadsrally, med tanke på att aktien redan har fallit 34% i år.
Robinhoods mest imponerande fördel under sina tidiga år var att det kunde lägga till kunder snabbare och till en mycket lägre kostnad än konkurrenterna. Företaget använde väntelistor, remissbonusar och lågprismarknadsföring för att lägga till kunder till en bråkdel av kostnaden för sina konkurrenter, som i genomsnitt spenderade mer än 100 USD per kund i reklam- och marknadsföringskostnader, enligt forskning av CFRA-analytiker Pauline Bell .
Robinhood hade nästan en miljon kunder på sin väntelista innan de ens introducerade sin handelsapp 2015. Medan konkurrenter spenderade pengar på tv och digitala annonser, uppgick Robinhoods utgifter till stor del till kostnaden för den gratis aktie som de gav bort för varje remiss – vilket var vanligtvis mindre än $10.
Antalet användarestillväxt hade kompenserat för företagets andra brister, inklusive det faktum att de flesta av dess kunder hade mycket små saldon, med ett mediansaldo på $240 i februari förra året.
Men dess tillväxtfördel håller på att urholkas. Kundtillskottet har avtagit avsevärt de senaste två kvartalen. Robinhood fick bara 200,000 2021 kunder på nätet under andra halvåret XNUMX.
Charles Schwab
(SCHW), Robinhoods äldre och tuffare kamrat, lade till 900,000 XNUMX under samma period.
När mun till mun slutar fungera som en kundförvärvsstrategi kan det bli väldigt dyrt att registrera nya personer.
År 2020, ett år då Robinhood lade till 7.4 miljoner nettofinansierade konton, spenderade det 186 miljoner USD på marknadsföring – eller 25 USD per konto. Under det senaste kvartalet spenderade det 44 miljoner dollar på marknadsföring, eller cirka 147 dollar per netto nytt konto.
Tillfrågad i en briefing med reportrar om nedgången i nya konton, sa CFO Jason Warnick att en del av det har att göra med "allmänna marknadsförhållanden." Spänningen över
GameStop
(GME) och andra heta aktier drev på företagets användartillväxt under första halvåret, men det har dämpats.
Övriga aspekter är i företagets kontroll. Warnick tror att nya funktioner som rekommendationer för börshandlade fonder och funktioner som hjälper dem att hantera sina dagliga utgifter kan locka in nya användare. Men det är osannolikt att företaget kommer att börja spendera mycket på annonser. "Det är inte något som vi bara ska kasta marknadsföringspengar på," sa han. "Jag tror att det är viktigare att vi får produkten rätt och låter kunder som är entusiastiska över det berätta för sina vänner."
Robinhood förväntar sig också en teknisk förändring för att hjälpa den att lägga till tillgångar. Företaget har precis börjat tillåta användare att ta med tillgångar från andra plattformar till sina Robinhood-konton, ett system som kallas Automated Customer Account Transfer Service (ACATS). Tidigare kunde de bara överföra tillgångar från Robinhood.
Warnick tror att det fortfarande finns en stor outnyttjad marknad där ute, och Robinhood kan fortsätta värva nya användare i miljontals.
"Vi har gjort en del intern forskning," sa han på företagets resultatsamtal. "Det tyder på att av demografin bland 18- till 49-åringar har lite över hälften ett mäklarkonto. Och i vår forskning tyder det på att det för närvarande finns cirka 10 miljoner eller fler som är - för närvarande inte har ett konto och är intresserade av att delta på aktiemarknaden. Det finns en långsiktig trend att öka detaljhandelns deltagande, och vi tycker att det är ett bra ställe att kunna dra nytta av och delta."
Frågan blir om Robinhood kommer att behöva börja betala ännu mer för att få deras uppmärksamhet.
Skriv till Avi Salzman på [e-postskyddad]