Ron Baron fortsätter att spela Manchester Uniteds insats

Sammanfattning

• Tjänsten minskade med 72.17 %.
• Manchester United redovisade en omsättning på 152.8 miljoner pund och en nettoförlust på 27.7 miljoner pund.
• Företaget såg rekord global medlemsförsäljning och förnyade säsongskort.

Ron Baron (Handel, Portfölj), ledare för Baron Capital Management, avslöjade tidigare i veckan att hans företag minskade sin investering i Manchester United PLC (MANUNU
, Finansiell) med 72.17%.

Guruns New York-baserade företag implementerar en undersökningsprocess nerifrån och upp för att hitta små och medelstora tillväxtföretag med öppna möjligheter och betydande konkurrensfördelar att investera i på lång sikt samtidigt som de handlar till attraktiva priser. Baron, som förvaltar Baron Asset Fund, Baron Growth Fund och Baron Partners Fund, är också känd för att ignorera kortsiktiga marknadsfluktuationer, särskilt när han anser att de grundläggande skälen till att köpa aktien inte har förändrats.

Efter att ha minskat positionen under första kvartalet, GuruFocus Val i realtid, en Premium-funktion baserad på 13D- och 13G-anmälningar, visar att Baron sålde ytterligare 4.03 miljoner aktier i det brittiska företaget den 30 juni, vilket påverkade aktieportföljen med -0.11 %. Aktien handlades för ett genomsnittspris på 11.12 USD per aktie på transaktionsdagen.

Företaget har nu totalt 1.5 miljoner aktier i Manchester United, vilket motsvarar 0.04 % av aktieportföljen. GuruFocus-data visar att Baron har förlorat uppskattningsvis 10.52 % på investeringen sedan den etablerades under fjärde kvartalet 2012.

Företaget, som driver en professionell fotbollsklubb med samma namn tillsammans med dess tillhörande aktiviteter, har ett marknadsvärde på 1.78 miljarder dollar; dess aktier handlades runt $10.92 på torsdagen med ett pris-bokförhållande på 6.38 och ett pris-försäljningsförhållande på 2.36.

Baserat på dess historiska nyckeltal, tidigare finansiella resultat och framtida vinstprognoser, GF Value LineVÄRDE
visar att aktien, även om den är undervärderad, är en möjlig värdefälla för närvarande. Som sådan bör potentiella investerare göra grundlig forskning innan de fattar ett beslut.

Dessutom är dess GF-poäng låg på 67 av 100, vilket tyder på att aktien har dålig framtida prestandapotential. Företaget fick höga poäng för GF Value, medelstora betyg för lönsamhet och fart och låga betyg för finansiell styrka och tillväxt.

Bolaget rapporterade sina resultat för tredje kvartalet 2022 den 26 maj och redovisade 152.8 miljoner pund (183.4 miljoner USD) i intäkter och en nettoförlust på 27.7 miljoner pund, eller 17.01 pence per aktie.

I ett uttalande noterade VD Richard Arnold att Manchester Uniteds intäkter har "fortsatt att återhämta sig från pandemin, vilket återspeglar den bestående styrkan i vår kommersiella verksamhet, som i sin tur stöder vår förmåga att fortsätta att investera i klubben."

Förutom att rapportera rekord global medlemsförsäljning för säsongen 2021-22, såg företaget rekordförnyelser av säsongskort och ledningsmedlemskap för säsongen 2022-23.

Arnold kommenterade också den "besvikelsesäsongen för herrarnas första lag", där den placerade sig på sjätte plats.

"Arbetet är på god väg för att ta itu med detta, ledd av vår fotbollsdirektör, John Murtough och vår nya manager, Erik ten Hag," sa han, "Resiliens och höga standarder är kärnvärden för Manchester United, och vi är fast beslutna att uppnå bättre resultat nästa säsong och därefter."

GuruFocus bedömde Manchester Uniteds finansiella styrka 3 av 10. Förutom skuldrelaterade relationer som underpresterar jämfört med andra diversifierade mediespelare, varnar det låga Altman Z-resultatet på 0.67 för att företaget kan riskera att gå i konkurs om det inte förbättrar sitt likviditetsposition.

Företagets lönsamhet klarade sig lite bättre med betyget 5 av 10, även om dess marginaler och avkastning är negativa och underpresterar en majoritet av konkurrenterna. Manchester United stöds också av ett måttligt Piotroski F-resultat på 4 av 9, vilket innebär att förhållandena är typiska för ett stabilt företag. Förutsägbarhetsrankningen på en av fem stjärnor är dock på vakt som ett resultat av sjunkande intäkt per aktie. GuruFocus-undersökningar fann att företag med denna ranking ger en avkastning på i genomsnitt 1.1 % per år under en 10-årsperiod.

John Rogers (Handel, Portfölj) är bolagets största guru-aktieägare med en andel på 7.54 %. Jim Simons (Handel, Portfölj)' Renaissance Technologies har också en position i Manchester United.

Portföljsammansättning och prestanda

Barons aktieportfölj på 40.74 miljarder dollar, som bestod av 387 aktier per den 31 mars, är mest investerad i konsumentcykliska sektorer, teknik och finansiella tjänster.

13F-anmälan för första kvartalet 2022 visade att andra diversifierade medieaktier som gurun innehade inkluderar Liberty Formula One Group (FWONK, Finansiell), Madison Square GardenMSG
Sports Corp. (MSGS, Finansiell), Madison Square Garden Entertainment Corp. (MSGE, Finansiell), Innovid Corp. (CTV.WS, Finansiell) och Liberty SiriusXM Group (LSXMK, Finansiell).

Enligt dess hemsida gav Baron Partners Fund en avkastning på 31.73 % 2021, vilket överträffade S&P 500:s avkastning på 28.7 %.

Investerare bör vara medvetna om att 13F-anmälningar inte ger en fullständig bild av ett företags innehav eftersom rapporterna endast inkluderar dess positioner i amerikanska aktier och amerikanska depåbevis, men de kan fortfarande ge värdefull information. Vidare återspeglar rapporterna endast affärer och innehav från och med det senaste inlämningsdatumet för portföljen, som kanske eller kanske inte innehas av det rapporterande företaget idag eller till och med när denna artikel publicerades.

Upplysningar

Jag/vi har inga positioner i några nämnda aktier och har inga planer på att köpa några nya positioner i de nämnda aktierna inom de närmaste 72 timmarna.