(Bloomberg) — Ekonomen Nouriel Roubini har samarbetat med Goldman Sachs Group Inc. för att lansera den första i en serie av planerade finansiella produkter som erbjuder investerare en alternativ fristad i en stor marknadskrasch.
Mest lästa från Bloomberg
Roubini är känd för sin förutseende om bostadsbubblan som utlöste krisen 2008 och fungerar som en av grundarna av Atlas Capital Team där han hjälper till att utveckla investeringsstrategier som skyddar mot högriskregimer inklusive utomkontroll av inflation, klimatförändringar och civila oro.
Atlas Capital Team Index, eller ACT, erbjuder en blandning av kortsiktiga och inflationsskyddade amerikanska statsobligationer, såväl som guld- och amerikanska fastighetsinvesteringsfonder, efter ett fruktansvärt år för obligations- och aktieavkastning som har skakat så kallade 60/ 40 portföljer. Samtidigt har skenande spekulationer om dollarns framtid i den globala monetära ordningen, från sådana som Bridgewater Associates LP:s Ray Dalio och Credit Suisse AG-strateg Zoltan Pozsar, väckt intresse för alternativa säkringar.
"Traditionella tillflyktsortstillgångar är långvariga dollarränteinstrument som långtidslån," sa Roubini i en intervju. "Man måste leta efter nya defensiva tillgångar som säkrar sig mot inflationsrisken: kortsiktiga statsobligationer, TIPS, guld och miljötåliga fastigheter," sade Roubini, som nyligen skrev "MegaThreats: Ten Dangerous Trends That Imperil Our Future, Och hur man överlever dem.”
Hans kommentarer kommer efter kollapsen av Silicon Valley Bank, vilket utlöste massiva rörelser över Wall Street från statsobligationer och dollarn till bankaktier. Den San Francisco-baserade långivaren hade plöjt in miljarder dollar i långfristiga obligationer under en miljö med låga räntor, men misslyckades med att tillräckligt säkra sin exponering när inflationen ökade och insättarna drog sig tillbaka. Bankens misslyckande har lett till tillkännagivandet av en ny Federal Reserve-facilitet, samt ytterligare granskning av bankernas bredare exponering mot långfristiga skulder.
Medan Silicon Valley Bank var "unik i sin sårbarhet för orealiserade säkerhetsförluster för att utplåna sitt eget kapital, skulle många andra banker få en tredjedel till hälften av sitt kapital utplånat om förluster realiseras", tillade Roubini. "Dessa enorma förluster är alla relaterade till ökningen av långa avkastningar."
Atlas säger att de planerar att erbjuda livräntor, totalavkastningsswappar och andra derivat baserat på ACT-index. En talesman för Goldman avböjde att kommentera. Produkterna utnyttjar efterfrågan på proaktiva investeringar för att skydda mot existentiella hot inför förhöjd inflation, geopolitiska risker och miljöförändringar, enligt Atlas verkställande direktör Reza Bundy.
"Alla dessa skapar potentiellt makroekonomisk press och påfrestningar på finansmarknaderna," tillade Bundy. "Regeringar står inför ett väntande behov av att skriva ut mer pengar för att hantera dessa hot, vilket sannolikt kommer att devalvera dessa valutor så att investerare tvingas skydda sina tillgångar."
Det Gulf-baserade investeringsföretaget säger att det planerar att så småningom lansera en börshandlad fond baserad på indexet, som följs av mer direkt distribuerade detaljhandelserbjudanden inklusive en blockchain-baserad eller tokeniserad version. Därmed går Roubini på en fin linje mellan sin uttalade kritik av kryptoindustrin och hans uttalade mål att ge en "möjlighet för finansiell inkludering" genom att erbjuda den nya produkten till ett brett spektrum av investerare.
Atlas säger att de arbetar med Fireblocks Inc., kryptostartupen som backas upp av en av Alphabet Inc.:s fonder, för den tokeniserade versionen, förutom Mysten Labs, web3-utvecklaren som grundades av tidigare Meta Platforms Inc.-ingenjörer och stöds av Andreessen Horowitz . Produkten kallas för "United Sovereign Governance Gold Optimized Dollar." En taleskvinna för Fireblocks bekräftade samarbetet.
"Om den genomsnittliga inflationen skulle vara 6% detta årtionde snarare 2% - ett blygsamt och troligt scenario - skulle 10-åriga statsräntor behöva vara minst 8%. Idag är de runt 3.5 % och förra året var det ett blodbad för räntebärande och 60/40-portföljer”, tillade Roubini. Ändå är klassisk 60/40 och riskparitetsinvestering baserad på den "negativa korrelationen mellan aktie- och obligationspriser: risk on, risk off, tillväxt och recession. Men det förutsätter låg och stabil inflation.”
–Med hjälp av Ben Bartenstein.
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/roubini-launches-alternative-haven-trade-113035692.html