Roubini ser antingen hård landning i USA eller okontrollerad inflation

(Bloomberg) — Ekonomen Nouriel Roubini sa att det finns två alternativ för den amerikanska ekonomin, med tanke på Federal Reserves mest aggressiva åtstramningskampanj på decennier: en ekonomisk hård landning eller inflation på en ihållande förhöjd nivå.

"Fed funds-räntan borde gå långt över 4% - 4.5%-5% enligt min mening - för att verkligen driva inflationen mot 2%", sa ordföranden och verkställande direktören för Roubini Macro Associates i en intervju på Bloomberg Televisions "Balance" of Power With David Westin” måndag.

"Om det inte händer kommer inflationsförväntningarna att bli ojämna", sade Roubini, vars förutseende om bostadsbubblan som ledde till den amerikanska finanskrisen för mer än ett decennium sedan gav honom smeknamnet Dr. Doom. "Eller om det händer, då kommer vi att få en hård landning. Hur som helst, antingen får du en hård landning eller så får du inflationen utom kontroll.”

Centralbankens senaste punktdiagram med ränteprognoser som publicerades efter policymötet i juni tyder på att federal funds-räntan kommer att nå cirka 3.375 % i slutet av detta år och nästan 3.8 % i slutet av 2023. Det är inte hökigt nog, sade han. Roubini.

"Även om du har 3.8%, har vi fortfarande en inflation långt över målet runt 8%, och faller bara gradvis", sa han. "Marknader som förväntar sig en pivot och att Fed sänker räntorna nästa år för mig låter vanföreställningar."

Roubini sällar sig till en kör av framstående ekonomer, inklusive Goldman Sachs & Co:s chefsekonom Jan Hatzius, som tror att det kommer att bli svårt för centralbanken att undvika en djup och smärtsam lågkonjunktur, även känd som en hård landning.

"I USA, närhelst du hade inflation över 5% och arbetslöshet under 5%, har Feds åtstramning lett till en hård landning," sa Roubini. "Så min baslinje är en hård landning."

Läs mer: Grunda recessionssamtal är "helt vanföreställningar", varnar Roubini

Den amerikanska inflationen bromsade in i juli med mer än väntat, vilket investerare spekulerade tog lite press från Fed att fortsätta höja räntorna aggressivt. Konsumentprisindexet ökade med 8.5 % från ett år tidigare, vilket svalnade från uppgången på 9.1 % i juni som var den största på fyra decennier.

Berättelsen fortsätter

Producentprisindex sjönk under tiden med 0.5 % från en månad tidigare, enligt USA:s rapport förra veckan. Medan vissa marknadsbevakare hyllade de på varandra följande uppgifterna som bevis på att inflationen kan ha nått en topp, hade Roubini andra bekymmer.

"Det kan ha nått en topp men frågan är hur snabbt det kommer att falla? Med Fed som fortfarande har reala räntor på den politiska sidan mycket negativa, tror jag inte att penningpolitiken är tillräckligt stram för att pressa inflationen mot 2% tillräckligt snabbt, sa Roubini. "Vi befinner oss fortfarande i en kraftig inflationsmiljö, inte bara i USA utan runt om i världen."

Han tillade att geopolitiska händelser kan bidra till ytterligare toppar i inflationen, inklusive Kinas stränga Covid Zero-policy, som kräver att myndigheterna lägger ner företag och låser in befolkningen i händelse av större utbrott.

Roubini sa också att det pågående kriget i Ukraina kan sätta press på nytt på råvarupriserna, särskilt energi, och uttryckte oro över möjligheten av en löne-prisspiral.

Fler berättelser som detta finns på bloomberg.com

© 2022 Bloomberg LP