Ryssland leder till riskavdrag, proaktiva policyer tillkännagavs från dubbla sessioner

Nyheter

Asiatiska aktier var stadigt i risk-off-lägret på grund av situationen i Ukraina/Ryssland, stigande oljepriser och potentiella Fed-räntehöjningar. Kina och Hongkong var inte immuna mot nedgången trots en BNP-tillväxtuppskattning över genomsnittet för 2022 och stödjande ekonomisk politik från helgens politiska och ekonomiska möten.

Kinas export/importdata såg bra ut även om det helt enkelt inte spelar någon roll en dag som idag. En lokal mäklare kallade idag "kapitulation", vilket jag antar är ett gott tecken, eftersom Hang Seng-indexet föll -3.87% när volymen ökade med +7.75% från fredagen, vilket är 119% av 1-årsgenomsnittet. Fallande aktier överträffade stigande aktier med 8 till 1 i Hong Kong.

Fastlandsinvesterare var mycket aktiva köpare via Southbound Stock Connect eftersom Tencent och Meituan såg starka köp tillsammans med Kuaishou, men i mindre grad. Verkligheten att Hongkong befinner sig på branten av en låsning på grund av ett betydande utbrott av coronaviruset hjälpte inte medan fastlandet också såg en ökning i dagliga fall.

Konsumentutgifterna och resenamnen var särskilt svaga på grund av utbrotten. Vi har tidigare nämnt att warranter, som vi kallar strukturerade produkter här i USA, är mycket populära i Hong Kong. När marknaden faller slår teckningsoptionerna prisnivåer som kräver att de strukturerade produkterna rullas upp, vilket förvärrar marknadsrörelser som idag.

Shanghai, Shenzhen och STAR Board sjönk -2.17%, -2.70% respektive -2.75% på volymen som ökade +1.58% från fredagen, vilket är strax under 1-årsgenomsnittet. Bredden var hemsk då 3,575 773 aktier sjönk jämfört med 1.3 stigande aktier. Utländska investerare sålde fastlandsaktier till ett värde av XNUMX miljarder dollar för att minska risken. Guld och fertilitetsnamn var en av de enda positiva undersektorerna idag.

I helgen startade Kinas dubbla sessioner, som består av NPC och CPPCC. Mötena är politiska och ekonomiska till sin karaktär men ger också en incheckning på hur regeringen går vidare med sina mål från den 14^th Femårsplan (2021 till 2025). På lördagen gav premiärminister Li en översikt över regeringens arbetsrapport på 16,000 XNUMX ord. Nyckelpunkter för investerare inkluderar:

• 2022 BNP-tillväxtmål 5.5 %; 2021:s tillväxt på 8.1 % var 114.4 biljoner RMB (18.11 biljoner dollar)
• Bibehåll KPI 3 %
• Skapa 11 mm stadsjobb
• Budgetunderskott 2.8 % lägre än 2021:s 3.2 %
• CNY bör vara stabil
• Vi har alltid sagt att stabilitet är jobb nummer 1 i Kina. Stabilitet nämndes 76 gånger i arbetsrapporten.
• Ren energiförbrukning stod för 25.5 % av den totala förbrukningen

På söndagen betonade president Xis tal energi och livsmedelssäkerhet medan presskonferensen efteråt betonade vikten av band mellan USA och Kina. Riktade skattesänkningar och främjande av att föräldrar skaffar fler barn är andra fokusområden.

Februari handelsdata (år till datum, i USD)

Februari handelsdata (år till datum, i CNY)

Kvällens växelkurser, priser och avkastning

• CNY / USD 6.32 mot 6.32 fredag
• CNY / EUR 6.87 mot 6.89 fredag
• Avkastning på 1-dagars statsobligation 1.65% mot 1.67% fredag
• Avkastning på 10-åriga statsobligationer 2.81% mot 2.81% fredag
• Avkastning på 10-års China Development Bank Obligation 3.08% mot 3.09% fredag
• Kopparpris + 2.21% över natten