(Bloomberg) — Rysslands sjöburna råoljeexport steg förra veckan, med bara dagar kvar innan världens tredje största producent kommer att minska produktionen.
Mest lästa från Bloomberg
Landet exporterade 3.6 miljoner fat om dagen från sina hamnar under de sju dagarna fram till fredagen. Det var en ökning med 26 % av vad som är bullriga veckodata. Flöden klättrade till flera veckors toppar från alla dess terminaler i Östersjön, Svarta havet, Arktis och Stilla havet. Ett mindre volatilt fyraveckorsgenomsnitt av exporten steg också.
Flödesdata ger bara den mildaste indikationen på att en planerad nedskärning av den ryska oljeproduktionen från nästa månad kanske inte kommer att tvingas fram. Moskva tillkännagav tidigare denna månad att man skulle minska sin produktion i mars med 500,000 XNUMX fat om dagen, ett steg som vissa analytiker sa var en oundviklig minskning och inte ett politiskt val för Ryssland. Den höga exporttakten undergräver på något sätt detta argument.
Den höga nivån av råolja som skeppas ut från Rysslands västra hamnar, som nu tycks omfatta volymer som tidigare transporterats till Polen och Tyskland, har gjort att landet återigen är beroende av europeiska tankfartyg för att flytta sin olja. De långa resorna för att frakta laster till Asien gör att Rysslands egna fartyg och den "skuggflotta" som byggts upp av Moskvavänliga företag bara kan lasta ett parti varannan månad. Som ett resultat kunde en första övergång från att använda europeiska fartyg under den första månaden efter att EU:s sanktioner och ett pristak för G-7 infördes inte upprätthållas nästa månad.
Volymen av råolja på fartyg på väg till Kina och Indien – plus små flöden till Turkiye och kvantiteterna på fartyg som ännu inte har visat en slutdestination – återhämtade sig under fyraveckorsperioden, till i genomsnitt 3.19 miljoner fat per dag, lika med till den högsta mängd som observerats sedan Bloomberg började spåra försändelserna i början av 2022.
Flödena till Kina är lite förändrade sedan innan Ryssland invaderade Ukraina för nästan ett år sedan. Historiska mönster tyder på att de flesta av de laster som för närvarande identifieras som "Okänt Asien" eller "Annan okänt" kommer att hamna i Indien.
Inflödet till Kremls krigskista från råoljeexporttullar har sjunkit sedan början av året. Även om en lättnad av råoljepriserna har spelat en roll i det fallet, så har också ett ökat gap mellan globala referens-Brent och rapporterade priser för Rysslands viktigaste Ural-kvalitet, som används för att beräkna skattesatser.
Nyligen genomförda ändringar som kommer att koppla oljeskattesatserna i Ryssland till ett rabatterat Brent-pris, snarare än ett bedömt Uralvärde, kommer inte att gälla för exporttullar. Exportavgifter spelar nu en relativt liten roll i Rysslands oljebeskattning, där mineralutvinningsskatt och vinstbaserade skatter på industrin blir viktigare som en del av en flerårig övergång i hur regeringen tjänar intäkter.
Transporter från fartyg till fartyg av laster i Medelhavet fortsätter i snabb takt. Detta har varit mest synligt utanför den spanska nordafrikanska staden Ceuta och utanför den grekiska kusten nära Kalamata. Minst 30 laster har överförts mellan fartyg på dessa två platser sedan årsskiftet. Ytterligare tolv Aframax-fartyg som har lastats i Östersjön sedan slutet av januari ser troligt ut att överföra sina laster till andra fartyg i Medelhavet, baserat på deras destinationssignaler.
Råflöden efter destination:
På en genomsnittlig fyraveckorsbasis steg den totala sjöburna exporten med 129,000 3.34 fat per dag till XNUMX miljoner fat per dag.
Alla siffror exkluderar laster identifierade som Kazakstans KEBCO-kvalitet. Det är transporter gjorda av KazTransoil JSC som transiterar Ryssland för export genom de baltiska hamnarna Ust-Luga och Novorossiysk.
De kazakiska faten blandas med råolja av ryskt ursprung för att skapa en enhetlig exportkvalitet. Sedan Rysslands invasion av Ukraina har Kazakstan bytt namn på sina laster för att särskilja dem från de som fraktas av ryska företag. Transitråolja är specifikt undantagen från EU:s sanktioner.
Asien
Mest lästa från Bloomberg
Fyra veckors genomsnittliga leveranser till Rysslands asiatiska kunder, plus de på fartyg som inte visar någon slutdestination, ökade under perioden fram till den 17 februari och steg tillbaka över 3 miljoner fat per dag.
Medan volymen på väg till Indien verkar ha sjunkit, visar historien att de flesta av lasterna på fartyg utan en initial destination så småningom hamnar där.
Motsvarande 603,000 XNUMX fat om dagen fanns på fartyg som visade destinationer som antingen Port Said eller Suez i Egypten, eller som redan har eller förväntas överföras från ett fartyg till ett annat utanför den sydkoreanska hamnen Yeosu. Dessa resor slutar vanligtvis i hamnar i Indien och visas i diagrammet nedan som "Okänt Asien" tills en slutdestination blir uppenbar.
De "Andra okända" volymerna, som går på 813,000 17 fat per dag under de fyra veckorna fram till den XNUMX februari, är de på tankfartyg som visar en destination Gibraltar, Malta eller ingen destination alls. De flesta av dessa laster går vidare till Suezkanalen, men en del kan hamna i Turkiye. Allt fler flyttas från ett fartyg till ett annat i Medelhavet för vidare resor till Asien.
Europa
Mest lästa från Bloomberg
Rysslands sjöburna råoljeexport till europeiska länder ökade till 125,000 28 fat per dag under de 17 dagarna fram till den XNUMX februari, med Bulgarien som den enda europeiska destinationen. Dessa siffror inkluderar inte leveranser till Turkiet.
En marknad som förbrukade mer än 1.5 miljoner fat per dag av kortdistansolja från exportterminaler i Östersjön, Svarta havet och Arktis har gått förlorad nästan helt, för att ersättas av långdistansdestinationer i Asien som är mycket dyrare och tidskrävande att servera.
Ingen rysk råolja skeppades till nordeuropeiska länder under de fyra veckorna fram till den 17 februari.
Exporten till Medelhavsländerna sjönk tillbaka till i genomsnitt 167,000 17 fat per dag under de fyra veckorna fram till den XNUMX februari, vilket minskade för en andra vecka.
Turkiye var den enda destinationen för rysk sjöburen råolja in i Medelhavet, men flödena där är bara en bråkdel av de toppar de nådde i september och oktober. Trots att Turkiye inte varit en del av europeiska sanktioner mot rysk råoljeexport har Turkiye inte varit en betydande livlina för Moskva sedan EU:s importförbud trädde i kraft den 5 december.
Flödena till Bulgarien, nu Rysslands enda svartahavsmarknad för råolja, återhämtade sig från föregående veckas låga och steg till 125,000 XNUMX fat per dag. Landet säkrade ett partiellt undantag från EU:s råimportförbud, vilket borde stödja inflöden nu när embargot har trätt i kraft.
Flöden efter exportplats
Det sammanlagda flödet av rysk råolja återhämtade sig till det högsta i fem veckor på 3.6 miljoner fat per dag. Det skedde ökningar med mer än 200,000 XNUMX fat om dagen i flödena från Arktis, Svarta havet och Östersjön, medan transporterna från Stilla havet var nästan oförändrade. Siffrorna exkluderar volymer från Ust-Luga och Novorossiysk identifierade som Kazakstans KEBCO-kvalitet.
Exportintäkter
Inflödet till Kremls krigskassa från dess råoljeexporttull ökade med 9 miljoner USD, eller 26 %, till 44 miljoner USD under de sju dagarna fram till 17 februari från reviderade 35 miljoner USD i veckan till 10 februari. Men fyra veckors genomsnitt Intäkterna sjönk med 1 miljon dollar till 47 miljoner dollar.
Februari tullsats är satt till 1.75 dollar per fat. Det är en minskning med 23 % från januari och den lägsta räntan per fat sedan juni 2020, under pandemins djup. Nedgången är resultatet av en nedgång i Uralpriserna under mätperioden, som sträckte sig från mitten av december till mitten av januari. Rysslands riktmärke var i genomsnitt 46.82 dollar per fat enligt ministeriets siffror, en rabatt på nästan 35 dollar per fat till Brent under samma period.
Tullsatsen för mars har satts till 1.94 dollar per fat, den första höjningen sedan december, och baseras på ett Uralpris på 50.51 dollar per fat under bedömningsperioden som sträckte sig från 15 januari till 14 februari.
Ursprung-till-plats-flöden
Följande diagram visar antalet fartyg som lämnar varje exportterminal och destinationerna för rålaster från de fyra exportregionerna.
Totalt 33 tankfartyg lastade 25.2 miljoner fat rysk råolja under veckan fram till den 17 februari, visar spårningsdata för fartyg och rapporter från hamnagenter. Det är en ökning med 5.1 miljoner fat, eller 26 %, från föregående vecka och den högsta volymen på fem veckor. Destinationer baseras på vart fartygen signalerar att de är på väg i skrivande stund, och vissa kommer med största sannolikhet att förändras allteftersom resorna fortskrider. Alla siffror exkluderar laster identifierade som Kazakstans KEBCO-kvalitet.
Den totala volymen på fartyg som lastar rysk råolja från terminaler i Östersjön steg för en andra vecka till att överstiga 1.5 miljoner fat per dag.
Sändningarna från Novorossiysk i Svarta havet återhämtade sig från åtta veckors lägsta nivå, med fyra fartyg som tog last.
Arktiska transporter återhämtade sig också från föregående veckas lägsta nivå, till att vara lika med det högsta på 15 veckor.
Flöden från Stilla havet var praktiskt taget oförändrade från föregående vecka.
Volymerna på väg till okända destinationer är alla Sokol-laster som nyligen har överförts till andra fartyg vid Yeosu, eller som för närvarande skjuts till ett område utanför den sydkoreanska hamnen från lastningsterminalen vid De Kastri.
Flera tankfartyg som transporterar ESPO-råolja har gått på tomgång utanför Sydkoreas kust eller ankrat utanför kinesiska hamnar i väntan på att lossa sina laster sedan början av månaden.
Obs: Den här historien är en del av en regelbunden veckoserie som spårar leveranser av råolja från ryska exportterminaler och de exporttullintäkter som den ryska regeringen tjänar på dem.
Obs: Alla siffror exkluderar laster som ägs av KazTransOil JSC i Kazakstan, som transiterar Ryssland och skickas från Novorossiysk och Ust-Luga som råolja av KEBCO-kvalitet.
Obs! Data om råoljeflöden kan också hittas på {DSET CRUDEJ }. Siffrorna, som genereras av en bot, kan skilja sig från dem i den här historien.
–Med hjälp av Sherry Su.
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/russian-crude-exports-surge-despite-124146872.html