Kinas efterfrågan på olja ökar med återöppningen från Covid-restriktioner efter nästan tre år. Den initiala efterfrågetrenden tyder på en återöppning i fall och start, men analytiker säger att det kommer att vara Kina som kommer att stå för hälften av årets globala oljeefterfrågan, med den totala oljeefterfrågan i världen som når rekord.
Och medan Kinas oljeefterfrågan kommer att återhämta sig, kommer ledarna för OPEC+-gruppen, Saudiarabien och Ryssland, att tävla om att möta den växande efterfrågan från världens största råoljeimportör.
Saudiarabien säljer sin råolja under långa kontrakt, så de har en garanterad andel av den kinesiska marknaden. Men Ryssland, som har svängt till Asien för försäljning av råolja och bränsle efter de västerländska sanktionerna, erbjuder sin olja till rabatter och kan locka fler kinesiska köpare som inte följer G7:s pristak.
Saudierna signalerar förväntningar om en stark återhämtning i Kinas efterfrågan genom att oväntat höja sina priser för Asien. Men dessa priser kan inte konkurrera med rabatterade ryska fat, och kinesiska köpare kan välja att begära de minimivolymer från Saudiarabien som är tillåtna enligt de långtidskontrakt som OPEC:s främsta producent, Reuters Asia Commodities och Energy Columnist Clyde Russell hävdar.
Den här veckan, Saudiarabien överraskade oljemarknaden genom att höja det officiella försäljningspriset (OSP) för dess flaggskeppsråolja som går till Asien i mars. Saudi Aramco höjde priset på sitt flaggskepp Arab Light-kvalitet till Asien för lastningar i mars med 0.20 USD per fat till en premie på 2.00 USD per fat över Dubai/Oman-genomsnittet, det riktmärke som Mellanösterns olja prissätts av i Asien.
Relaterat: Teslas enorma modell 3-rabatter lyfter bilförsäljningen i Kina
Den överraskande prisökningen var den första ökningen av saudiska oljepriser för Asien sedan september och reflekterade sannolikt saudiska förväntningar om att efterfrågan i Asien kommer att öka från och med andra kvartalet.
Det är inte bara Saudiarabien som är optimistiska om Kinas återhämtning av oljeefterfrågan.
Återöppningen sätter press uppåt på den globala oljeefterfrågan, och hälften av årets efterfrågetillväxt kommer att komma från den kinesiska konsumtionstillväxten, säger International Energy Agency (IEA).
Byrån sa i sin Oljemarknadsrapport för januari att den globala efterfrågan på olja skulle öka med 1.9 miljoner fat per dag (bpd) 2023, till rekordhöga 101.7 miljoner bpd, med nästan hälften av vinsten från Kina efter upphävandet av dess Covid-restriktioner.
"Kina kommer att driva nästan hälften av denna globala efterfrågetillväxt även om formen och hastigheten på dess återöppning förblir osäker", noterade byrån.
EU:s förbud mot ryska oljeprodukter – på plats från den 5 februari – kan snart betyda att "den välförsörjda oljebalansen i början av 2023 snabbt skulle kunna skärpas när västerländska sanktioner påverkar rysk export", sade IEA i sin januarirapport.
Rysslands export till Kina stiger dock till uppskattningsvis 2.03 miljoner fat per dag (bpd) i januari, upp från 1.52 miljoner bpd i december, enligt data från Refinitiv Oil Research som citeras av Reuters Russell. För att jämföra var den kinesiska importen av saudisk råolja i genomsnitt cirka 1.77 miljoner bpd förra månaden.
De statliga jättarna i Kina, inklusive PetroChina och CNOOC, har nyligen köpt mer rysk råolja och kan ytterligare öka importen från Ryssland för att möta efterfrågan med billigare olja, enligt en anteckning från Energy Aspects denna vecka Direkt. Om Kina går för att fylla sina reserver kan intaget av rysk olja hoppa till 2.5 miljoner bpd, konstaterar Bloomberg.
Dessutom hade Ryssland redan avledde det mesta av sin eldningsolja och vakuumgasolja (VGO) export till Asien och Mellanöstern redan innan EU:s embargot mot ryska petroleumprodukter trädde i kraft den 5 februari. Och oberoende kinesiska raffinaderier är nu stora köpare av rysk eldningsolja att förädla till bensin och diesel, med tanke på den billiga ryska produkten och bristen på importkvoter för råolja för många av de privata raffinaderierna, säger handelskällor till Reuters.
Med Kinas återöppning kommer Saudiarabien att möta hårdare konkurrens från sin OPEC+-partner, Ryssland, om marknadsandelar i världens främsta råoljeimportör.
Av Tsvetana Paraskova för Oilprice.com
Fler toppläsningar från Oilprice.com:
Källa: https://finance.yahoo.com/news/saudi-arabia-russia-face-off-000000749.html