(Bloomberg) — Rutten i aktier är inte över än, enligt Morgan Stanleys strateger, som ser utrymme för både amerikanska och europeiska aktier att korrigera ytterligare mitt i ökande oro för avtagande tillväxt.
Mest lästa från Bloomberg
Strategen Michael Wilson, som länge har varit skeptiker till den decennielånga tjurgången i amerikanska aktier, sa i en anteckning att även efter fem veckors nedgångar är S&P 500 fortfarande felaktigt prissatt för den nuvarande miljön för Federal Reserves åtstramningspolitik. bromsa tillväxten.
Enligt hans basscenario med "eld och is" förväntar han sig att S&P 500 kommer att glida på kort sikt innan den klättrar till 3,900 2.5 poäng nästa vår – vilket fortfarande är cirka XNUMX % under nuvarande nivåer – på grund av att vinsttillväxten och förhöjd volatilitet saktar ner.
"Vi fortsätter att tro att den amerikanska aktiemarknaden inte är prissatt för denna nedgång i tillväxten från nuvarande nivåer", sa Wilson i ett meddelande på tisdagen. "Vi förväntar oss att aktievolatiliteten förblir hög under de kommande 12 månaderna." Han rekommenderar defensiv positionering med en övervikt inom hälsovård, allmännyttiga företag och fastighetsaktier.
Uppropet från en av Wall Streets mest högljudda björnar står i skarp kontrast till vissa strateger inklusive Peter Oppenheimer på Goldman Sachs Group Inc., som på tisdagen sa att den kraftiga försäljningen av aktier de senaste veckorna hade skapat köpmöjligheter, med motvind som t.ex. inflation och hökiska centralbanker redan prissatta.
Efter att ha nått sin längsta svit av veckoförluster sedan 2011 förra veckan, studsade amerikanska aktier något på tisdagen. Återhämtningen varade dock inte och terminer raderade upp vinster och föll på onsdagen efter att data visade att amerikanska konsumentpriser steg mer än prognosen i april.
LÄS: Goldman's Oppenheimer ser värde i 11 biljoner dollar
Berenbergs strateger tog också en försiktig ton och sa att även om det är "frestande" att köpa dipp, fortsätter amerikanska aktier att se dyra ut mitt i marginalpressen.
S&P 500 kan riskera ytterligare nedsida mot 3,600 10 poäng – en minskning med 200 % från tisdagens stängning – innan den når en historiskt viktig teknisk supportnivå. Det 1986-veckors glidande medelvärdet sedan XNUMX har sett det amerikanska riktmärket studsa tillbaka under alla större björnmarknader, förutom teknikbubblan och den globala finanskrisen.
Borta i Europa förblir Morgan Stanleys Graham Secker försiktig med regionens aktier och förväntar sig att de kommer att sjunka ytterligare med tanke på den utmanande ekonomiska situationen, kriget i Ukraina och risken för vinstnedgraderingar under andra halvåret från fallande marginaler.
"Låt oss hålla det enkelt - makrobakgrunden är mycket svår för aktier," sade Secker i en anteckning på onsdagen och tillade att en minskning av rysk gasimport var den största risken för bärande fall. "Även om investerarsentimentet är lågt och aktievärderingarna är rimliga, kommer sannolikt de svåra fundamentala utsikterna att driva ned aktier under de kommande månaderna."
Secker sänkte sitt betyg på europeiska gruv- och bygg- och materialaktier till neutrala och sa att det var "för tidigt" att lägga till cyklisk exponering tillbaka till portföljerna, samtidigt som mat-, dryckes- och tobaksaktier höjdes till neutrala. Morgan Stanleys strateger är överviktiga på FTSE 100 och föredrar defensiv över cykliska aktier, förbli överviktiga värdeaktier kontra tillväxt med en defensiv lutning.
Strateger på Barclays Plc sa också att marknadsåtgärder i Europa blir mer defensiva mot att bromsa tillväxten och mer hökisk penningpolitik.
(Uppdateringar med dagens amerikanska KPI-data i sjätte stycket)
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/selloff-stocks-isn-t-over-085309453.html