För investerare som siktar på att dra fördel av börsnedgångar är den uppenbara frågan: Hur långt är det för långt för aktier att falla?
Halvledarindustrin, en enastående prestation under återöppningen av den globala ekonomin förra året, försvinner nu i en nedgångscykel. Men börsen blickar framåt — och den långa återhämtningen för branschgruppen kan redan ha börjat.
I en värld av halvledaraktier, Nvidia Corp. NVDA råder, med ett börsvärde på 356 miljarder dollar, men det har fallit långt. Aktien har fallit 51% i år, medan dess konsensus rullande 12-månaders vinst per aktie (EPS) uppskattning har minskat med 30% sedan den 30 juni.
Nedan är en undersökning av hur vinstuppskattningar har rört sig för halvledarföretag och en lista över aktier som analytiker förväntar sig att leda den eventuella uppgången i branschen.
Halvledaraktier kan ha nått botten
Federal Reserve är inte färdig med att höja räntorna, och det är för tidigt att förutse när centralbanken kommer att ändra kurs. Den starka dollarn gör det svårare för amerikanska företag att sälja produkter och tjänster utomlands, och den kommande vågen av uppsägningar inom teknikindustrin kan inte göra någon bekväm. Företag har citerat den starka dollarn samtidigt som de sänkt sin vägledning för försäljning och resultat.
Förra veckan har Qualcomm Inc. QCOM rapporterade en minskning av efterfrågan på chips som används i smartphones, vilket skickade aktiekursen till dess lägsta nivån på två år.
I oktober, Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. TSM, världens största halvledargjuteri, överraskad på uppsidan för tredje kvartalets resultat, men också varnade av en försvagad efterfrågan.
Men börsen har ett sätt att se långt fram. Kolla in 2022-åtgärden för Nvidias aktie till och med den 7 november:
Nvidias aktier föll till sin lägsta lägsta 2022 på $112 den 14 oktober.
Faktauppsättning
Aktien har stigit 27% sedan den nådde sin lägsta stängning 2022 den 14 oktober. Den tidigare låga, i slutet av juni, genererade också en studs.
Konsensusuppskattningar av vinst är viktiga för investerare eftersom de inkluderar analytikers expertis och företagens egna utsikter för försäljning, och ger nämnaren för framåtriktade pris-till-vinst-förhållanden.
Den 16 november är Nvidia planerad att offentliggöra resultatet för sitt tredje tredje kvartal som avslutades den 31 oktober. Analytiker förväntar sig intäkter på 5.8 miljarder dollar, en minskning med 18 % från 7.1 miljarder dollar ett år tidigare. Den uppskattningen ger en skarp kontrast från försäljningsökningen på 50 % föregående år. Analytiker förväntar sig att Nvidia kommer att visa en kvartalsvinst på 71 cent per aktie, ned från 97 cent.
För tre månader sedan föll Nvidias aktie med 12 % under veckan efter att företaget gav en utsikter för det tredje kvartalet som var cirka 1 miljard dollar lägre än vad analytikerna hade förväntat sig.
Investerare verkar tro att de värsta nyheterna finns inbakade i aktiekursen. Och kanske indikerar börsen något liknande för hela chipbranschen. Här är ett prisdiagram från år till datum för iShares Semiconductor ETF SOXX SOXX:
Faktauppsättning
Mönstret är liknande, med SOXX:s 2022 års stängning den 14 oktober, följt av en ökning med 13 % sedan dess.
Smärta som (så småningom) ska följas av vinst
För att screena halvledaraktier började vi med de 30 som innehas av SOXX och lade sedan till företag i S&P Composite 1500 Index XX: SP1500 (som består av S&P 500 SPX SPX, S&P 400 Mid Cap Index MITT- och S&P Small Cap 600 SML Index) i industrigruppen "Halvledare och halvledarutrustning" Global Industrial Classification Standard (GICS).
Den första listan omfattade 56 aktier. Ett intressant resultat av skärmen är att konsensus 12-månaders vinstuppskattningar är positiva för alla 56 företag.
Men nedskärningarna är gjorda. Här är de 20 företag för vilka rullande 12-månaders EPS-uppskattningar har minskat mest sedan den 30 juni, tillsammans med terminskurser till vinst och de vid tre tidigare datum:
Företag
Ticker
Förändring i rullande 12-månaders EPS-uppskattning sedan 30 juni
P/E-talen understryker de värderingar som förs ner till jorden för Nvidia och Advance Micro Devices Inc. AMD, med det sistnämnda som handlas under S&P 500:s P/E på 17.8 — ned från ett P/E på 43 i slutet av 2021, då S&P 500 handlades till 24.5 gånger viktade sammanlagda terminsvinstestimater.
Micron Technology Inc. MU handlas vanligtvis till ett lågt P/E och värderingen hade sjunkit. Men nu är P/E förvrängt av en låg terminsvinstuppskattning.
Varför ska investerare bry sig om att titta på halvledare nu? För under de goda tiderna kan chiptillverkarna växa i en mycket snabbare takt än den breda marknaden.
Om vi jämför SOXX med iShares S&P 500 ETF Trust SPIONERA, som följer jämförelseindexet, under fem kalenderår fram till 2021, ökade SOXXs försäljning per aktie med 45 % medan dess vinst per aktie ökade med 400 %. Detta kan jämföras med S&P 500:s 32% ökning av försäljningen per aktie och 74% ökning av EPS.
På basis av totalavkastning, med återinvesterade utdelningar, gav SOXX en avkastning på 650 % under 10 år till och med den 7 november, medan SPY gav en avkastning på 231 %.
Analytiker förväntar sig en återgång till tillväxt för halvledargruppen, men inte på ett tag.
Från 2022 förväntar sig analytiker en liten nedgång i försäljningen per aktie för SOXX 2023, följt av en ökning med 14 % 2024. För SPY räknar analytikerna med att försäljningen per aktie ska öka med 3 % 2023 och ytterligare 4 % 2024.
För vinst per aktie förväntar sig analytiker en minskning med 8 % 2023 och en återupptagande av vinsttillväxten 2024 då vinst per aktie ökar med 14 %. För SPY förväntar sig analytiker en ökning i vinst per aktie på 5 % 2023 och ytterligare 14 % 2024.
Om du tror att tiden är rätt...
Trots de senaste prisuppgångarna betyder fortsatta intäktsvarningar från stora aktörer att juryn är ute om huruvida halvledarindustrins aktiegrupper har nått botten för denna cykel.
Om vi går tillbaka till den ursprungliga listan med 56 halvledaraktier, om vi begränsar gruppen till företag med börsvärden på minst 1 miljard dollar som täcks av minst fem analytiker, här är de 20 med störst uppåtpotential under de kommande 12 månaderna. genom konsensusprismål:
Halvledaraktier har studsat från 2022 låga nivåer - och analytiker förväntar sig en uppsida på minst 28% under nästa år
För investerare som siktar på att dra fördel av börsnedgångar är den uppenbara frågan: Hur långt är det för långt för aktier att falla?
Halvledarindustrin, en enastående prestation under återöppningen av den globala ekonomin förra året, försvinner nu i en nedgångscykel. Men börsen blickar framåt — och den långa återhämtningen för branschgruppen kan redan ha börjat.
I en värld av halvledaraktier, Nvidia Corp.
NVDA
råder, med ett börsvärde på 356 miljarder dollar, men det har fallit långt. Aktien har fallit 51% i år, medan dess konsensus rullande 12-månaders vinst per aktie (EPS) uppskattning har minskat med 30% sedan den 30 juni.
Nedan är en undersökning av hur vinstuppskattningar har rört sig för halvledarföretag och en lista över aktier som analytiker förväntar sig att leda den eventuella uppgången i branschen.
Halvledaraktier kan ha nått botten
Federal Reserve är inte färdig med att höja räntorna, och det är för tidigt att förutse när centralbanken kommer att ändra kurs. Den starka dollarn gör det svårare för amerikanska företag att sälja produkter och tjänster utomlands, och den kommande vågen av uppsägningar inom teknikindustrin kan inte göra någon bekväm. Företag har citerat den starka dollarn samtidigt som de sänkt sin vägledning för försäljning och resultat.
Förra veckan har Qualcomm Inc.
QCOM
rapporterade en minskning av efterfrågan på chips som används i smartphones, vilket skickade aktiekursen till dess lägsta nivån på två år.
I oktober, Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.
TSM,
världens största halvledargjuteri, överraskad på uppsidan för tredje kvartalets resultat, men också varnade av en försvagad efterfrågan.
Men börsen har ett sätt att se långt fram. Kolla in 2022-åtgärden för Nvidias aktie till och med den 7 november:
Nvidias aktier föll till sin lägsta lägsta 2022 på $112 den 14 oktober.
Faktauppsättning
Aktien har stigit 27% sedan den nådde sin lägsta stängning 2022 den 14 oktober. Den tidigare låga, i slutet av juni, genererade också en studs.
Konsensusuppskattningar av vinst är viktiga för investerare eftersom de inkluderar analytikers expertis och företagens egna utsikter för försäljning, och ger nämnaren för framåtriktade pris-till-vinst-förhållanden.
Den 16 november är Nvidia planerad att offentliggöra resultatet för sitt tredje tredje kvartal som avslutades den 31 oktober. Analytiker förväntar sig intäkter på 5.8 miljarder dollar, en minskning med 18 % från 7.1 miljarder dollar ett år tidigare. Den uppskattningen ger en skarp kontrast från försäljningsökningen på 50 % föregående år. Analytiker förväntar sig att Nvidia kommer att visa en kvartalsvinst på 71 cent per aktie, ned från 97 cent.
En annan syn på chiptillverkare: Kvalitet och hög utdelning skiljer dessa fem halvledaraktier från konkurrenter med sämre prestanda
För tre månader sedan föll Nvidias aktie med 12 % under veckan efter att företaget gav en utsikter för det tredje kvartalet som var cirka 1 miljard dollar lägre än vad analytikerna hade förväntat sig.
Läsa: Nvidias stora återställning får analytiker att undra om företaget nu är klart
Investerare verkar tro att de värsta nyheterna finns inbakade i aktiekursen. Och kanske indikerar börsen något liknande för hela chipbranschen. Här är ett prisdiagram från år till datum för iShares Semiconductor ETF
SOXX
SOXX:
Faktauppsättning
Mönstret är liknande, med SOXX:s 2022 års stängning den 14 oktober, följt av en ökning med 13 % sedan dess.
Smärta som (så småningom) ska följas av vinst
För att screena halvledaraktier började vi med de 30 som innehas av SOXX och lade sedan till företag i S&P Composite 1500 Index
XX: SP1500
(som består av S&P 500 SPX
SPX,
S&P 400 Mid Cap Index
MITT-
och S&P Small Cap 600
SML
Index) i industrigruppen "Halvledare och halvledarutrustning" Global Industrial Classification Standard (GICS).
Den första listan omfattade 56 aktier. Ett intressant resultat av skärmen är att konsensus 12-månaders vinstuppskattningar är positiva för alla 56 företag.
Men nedskärningarna är gjorda. Här är de 20 företag för vilka rullande 12-månaders EPS-uppskattningar har minskat mest sedan den 30 juni, tillsammans med terminskurser till vinst och de vid tre tidigare datum:
P/E-talen understryker de värderingar som förs ner till jorden för Nvidia och Advance Micro Devices Inc.
AMD,
med det sistnämnda som handlas under S&P 500:s P/E på 17.8 — ned från ett P/E på 43 i slutet av 2021, då S&P 500 handlades till 24.5 gånger viktade sammanlagda terminsvinstestimater.
Micron Technology Inc.
MU
handlas vanligtvis till ett lågt P/E och värderingen hade sjunkit. Men nu är P/E förvrängt av en låg terminsvinstuppskattning.
Varför ska investerare bry sig om att titta på halvledare nu? För under de goda tiderna kan chiptillverkarna växa i en mycket snabbare takt än den breda marknaden.
Om vi jämför SOXX med iShares S&P 500 ETF Trust
SPIONERA,
som följer jämförelseindexet, under fem kalenderår fram till 2021, ökade SOXXs försäljning per aktie med 45 % medan dess vinst per aktie ökade med 400 %. Detta kan jämföras med S&P 500:s 32% ökning av försäljningen per aktie och 74% ökning av EPS.
På basis av totalavkastning, med återinvesterade utdelningar, gav SOXX en avkastning på 650 % under 10 år till och med den 7 november, medan SPY gav en avkastning på 231 %.
Analytiker förväntar sig en återgång till tillväxt för halvledargruppen, men inte på ett tag.
Från 2022 förväntar sig analytiker en liten nedgång i försäljningen per aktie för SOXX 2023, följt av en ökning med 14 % 2024. För SPY räknar analytikerna med att försäljningen per aktie ska öka med 3 % 2023 och ytterligare 4 % 2024.
För vinst per aktie förväntar sig analytiker en minskning med 8 % 2023 och en återupptagande av vinsttillväxten 2024 då vinst per aktie ökar med 14 %. För SPY förväntar sig analytiker en ökning i vinst per aktie på 5 % 2023 och ytterligare 14 % 2024.
Om du tror att tiden är rätt...
Trots de senaste prisuppgångarna betyder fortsatta intäktsvarningar från stora aktörer att juryn är ute om huruvida halvledarindustrins aktiegrupper har nått botten för denna cykel.
Om vi går tillbaka till den ursprungliga listan med 56 halvledaraktier, om vi begränsar gruppen till företag med börsvärden på minst 1 miljard dollar som täcks av minst fem analytiker, här är de 20 med störst uppåtpotential under de kommande 12 månaderna. genom konsensusprismål:
Klicka på tickarna för mer information om varje företag.
Läsa Tomi Kilgores detaljerade guide till mängden information gratis på MarketWatch-citatsidan.
Missa inte: 20 utdelningsaktier som kan vara säkrast om Federal Reserve orsakar en lågkonjunktur
Källa: https://www.marketwatch.com/story/semiconductor-stocks-have-bounced-from-2022-lows-and-analysts-expect-upside-of-at-least-28-in-the-next- year-11667917200?siteid=yhoof2&yptr=yahoo