(Bloomberg) — En dag då en hetare än väntat inflationstryck rasrade på Wall Street och längre fram, var smärtan särskilt akut för en grupp spekulanter som precis hade hamnat i riskfyllda aktiespel över flera hörn av optionsmarknaden.
Mest lästa från Bloomberg
Valutahandlare hade hällt in pengar i en rad hausseartade kontrakt inför tisdagens data, innan priserna sjönk över hela linjen. Kontrakt såldes av när konsumentprisindex accelererade uppgångarna i juli – vilket gjorde hopp om en begynnande nedgång.
Calls på S&P 500 med ett lösenpris på 4,300 90 som löper ut i december – som någon spenderade 80 USD på i en mycket omtalad handel på måndagen som var värd 40 miljoner USD – föll med 59.60 % till 12 USD klockan 55:XNUMX. i New York.
Kontrakt som satsar på iShares Russell 2000 börshandlade fond (ticker IWM) skulle stiga till 199 $ vid månadsskiftet förlorade mer än hälften av sitt värde till 35 cent - efter att en investerare på fredagen betalade 53 cent var för 30,000 100 kontrakt. Samtidigt sjönk hausseartade satsningar kopplade till SPDR S&P Biotech ETF (ticker XBI) med ett lösenpris på 42 $ som löper ut i november med 1.42% till 15,000 $. Ändå hade en handlare på fredagen tagit upp ungefär 2.65 XNUMX sådana samtal för cirka $XNUMX.
Den förnyade marknadsförsäljningen belyser meningslösheten i varje försök att komma framför inflationsdata, något vars väg praktiskt taget ingen exakt har förutspått sedan Federal Reserve skyndade sig att rädda ekonomin från pandeminavstängningen. I år har S&P 500 rört sig i genomsnitt 1.5 % den dagen då data släpptes, dubbelt så mycket som förändringen under liknande händelser under de föregående fem åren.
"Björnfällan förvandlades till en tjurfälla för tillfället", säger Alon Rosin, Oppenheimer & Co:s chef för institutionella aktiederivat. Inflationsavläsningen "visar i grunden att Feds inflationsförväntningar om 2%-mål är en dröm. Det kommer sannolikt att bli en kamp om ekonomisk verklighet kontra investerarpositionering framåt."
Ned med mer än 3 % i New York gör S&P 500 ett fyra dagar långt framsteg och ser ut att vara redo för den värsta reaktionen efter KPI sedan starten av pandemikrisen i början av 2020.
Insatserna på derivatmarknaden lutade sig tillräckligt hausse i upptakten till rapporten. Det visas i snedvridningen av S&P 500, ett mått på kostnaden för baisse kontra hausseartade kontrakt. Mätaren av optioner på måndagen föll för en fjärde session på fem, och svävade nära en treårig lägsta.
För att vara säker, en icke-trivial andel av hausseartade satsningar togs sannolikt upp av skitiga investerare som en skydd mot deras övergripande defensiva positionering. I Bank of America Corps senaste månatliga undersökning som släpptes i tisdags, låg penningförvaltarnas allokering till aktier på rekordlåga nivåer mitt i rädsla för en Fed-inducerad ekonomisk recession.
"Om investerare köpte samtal som ett alternativ till att få långa aktier på den senaste återhämtningen som bara spårade ur av KPI, skulle de inte nödvändigtvis ha det sämre", säger Chris Murphy, co-head för derivatstrategi på Susquehanna International Group. "I så fall kan du faktiskt ha haft det bättre under en relativt billig uppåtgående samtal i stället för att köpa den underliggande aktien eller ETF."
Samtidigt återupptog tisdagens aktieförsäljning en trend i år där KPI-dagen inte har varit snäll mot aktieinvesterare. Med undantag för rapporten för juli månad har S&P 500 fallit varje gång data släpptes eftersom konsumentpriserna för det mesta kom in varmare än väntat.
"Den här rapporten bekräftar min misstanke om att investerare var alltför hoppfulla att Fed skulle bromsa sin mer självsäkra takt av policyåtstramning", säger Lauren Goodwin, ekonom och portföljstrateg på New York Life Investments. "Den mest sannolika förändringen från inflationsrapporten i augusti är en ökning av vandringstakten härifrån."
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/sharp-market-plunge-hands-brutal-165802592.html