Vad är det som kan få en aktie på en meteorisk uppgång? Under 2021 såg vi ett antal aktier göra verkligt häpnadsväckande hopp och fördubblade i pris under på varandra följande dagar. Det finns flera faktorer som bidrog till dessa gigantiska rörelser, men en är säkerligen den klassiska short squeeze.
X
Även om det finns några nya faktorer som spelar in på marknaderna idag, har short squeeze funnits lika länge som att korta aktier.
Vad är en kort kläm
Så här fungerar den korta klämman. Om handlare tror att en akties pris går lägre, kan de korta lager. De lånar aktier och säljer dem, med avsikten att köpa tillbaka dem till lägre priser.
Detta görs mestadels av institutionella investerare, som hedgefonder, givet de risker och den marginal som krävs.
Och det finns stora risker. Aktier kan teoretiskt gå upp oändligt. Så a handlare som är kort kan möta teoretiskt oändliga förluster.
Vissa aktier lockar mycket hög kort ränta, vilket kan ses som mängden sålda aktier som en procentandel av float, eller hur mycket aktier som har emitterats som är tillgängliga för handel.
Problemet kommer om aktiekurserna börjar stiga snabbt. De som har korta aktier kommer sannolikt att få ett marginalsamtal. De måste antingen lägga mer pengar för att säkra sin position eller stänga sina positioner.
Om de väljer att – eller tvingas till – stänga sin position, köper de aktien för att stänga. Detta kan pressa priset högre och tvinga andra kortsäljare att göra detsamma. Detta skapar en förstärkande loop av att köpa och pressa priset högre. Detta är den korta squeeze, eftersom de korta marknaden blir "pressad" ut.
Short Squeeze Aktier: GME
Detta är definitivt en del av vad som hände i GameStop (GME) lager. I augusti 2020 handlades GME-aktien för cirka 4.
Aktierna klättrade stadigt för att stänga 2020 strax under 20 på ryggen av några stora namninvesterare som tog andelar i företaget. Detta lockade kortsäljarna, särskilt några stora hedgefonder. Sedan, den 13 januari 2021, hoppade aktien till en topp på nästan 40 på enorma volymer.
Det var säkert början på den korta klämman. Den 40-nivån höll i ungefär en vecka. Den 22 januari steg aktien igen och handlades över 70 på den största volymdagen fram till den punkten.
Dagen efter nådde aktien en topp på nästan 160 med liknande åtgärder nästa dag. Sedan den 27 januari fördubblades aktien igen och handlades upp till 380. Den högsta den 28 januari var 483.
Även om korta squeeze inte är något nytt, är den här åtgärden aldrig tidigare skådad. Handlingen är säkerligen delvis aktieköp av Reddit-gruppen wallstreetbets.
Och medan många jublade över att de små detaljhandlarna slog upp de stora institutionella shortsen, är det ganska tydligt att andra institutioner också var med på detta köp. Det har dykt upp berättelser om Michael Burrys vinster på GME-aktier och Elon Musk twittrade om det.
Hedgefondförluster
Det blev några stora förluster i den här klämman.
Särskilt två fonder drabbades hårt. Citron Research och Melvin Capital har enligt uppgift lidit stora förluster.
Short squeeze är vanligtvis något som en hedgefond tillfogar en annan.
Det här är verkligen första gången vi har sett en sådan handel inledd av en grupp detaljhandlare.
Optionshandel är också en stor faktor
En annan del av den här historiens handling är det faktum att mycket av handeln med GME och andra namn gillar AMC Underhållning (AMC) Och BlackBerry (BB) pågick faktiskt i option marknaden.
Hausset köp i stället för att köpa aktien är attraktivt här på grund av den hävstångseffekt det ger och det faktum att risken är begränsad.
Call är kontrakt som ger rätt att köpa den underliggande aktien till ett givet pris (lösenpris) fram till utgångsdatumet. Det mesta som kan förloras är premien som betalas för samtalen.
Att köpa samtal kräver mycket mindre kapital, så större positioner kan tas av små handlare.
Detta bidrar faktiskt till den korta klämeffekten.
När detaljhandlare köper samtal är det marknadsgaranter som säljer dem.
Marknadsgaranterna vill inte ha risken att bli korta samtal, så de gör något som kallas deltasäkring.
Vad är Delta Hedging och varför det spelar roll i en kort kläm
Deltasäkring kräver att marknadsgaranterna köper aktier. Och på grund av samtalens natur, när priset på den underliggande aktien går upp, måste marknadsgaranterna köpa mer aktier för att hålla sig säkrade.
Vi kan kalla detta köpoptionssqueeze.
Problemet är att dessa drag inte baseras på några fundamentala förändringar i aktierna.
Inte mycket har förändrats för GME-aktien sedan den var en aktie på $4, och absolut inte sedan den var en $16-aktie.
Mäklarfirmor är mycket oroade över volatiliteten i dessa rörelser, eftersom de vet att de kan drabbas av förluster om kunderna inte kan täcka positioner. De började begränsa de positioner som kan tas i några av dessa namn.
Den nyheten kom den 28 januari 2021, där GameStop-aktien varierade från över 500 till under 115.
Det här är en handel du ville se upp med. Även om vissa hedgefonder skadades och vissa detaljhandlare gjorde förmögenheter - åtminstone på pappret - kan det fortfarande sluta illa.
Heliumet som håller dessa bestånd uppe skulle inte vara för evigt.
Den här artikeln publicerades ursprungligen 12 oktober 2021 och har uppdaterats.
DU KANSKE OCKSÅ GILLAR:
Inside Investor's Corner: 3 tips om hur man handlar med bioteknikaktier
Se IBD Live! Lär dig hur du köper, säljer de bästa aktierna med CAN SLIM-proffs
Källa: https://www.investors.com/how-to-invest/investors-corner/short-squeeze/?src=A00220&yptr=yahoo