Guld misslyckades med investerare under covid-19-pandemin och även i år. En traditionell skydd mot inflation, den agerade inte som den borde ha gjort, med tanke på den stigande globala inflationen och den deprimerande guldpris.
Faktum är att en närmare titt på 2022-diagrammen visar att guldpriset ger en negativ avkastning. Samtidigt nådde inflationen tvåsiffriga nivåer i Storbritannien, pressade mot liknande nivåer i USA, och så vidare.
Letar du efter snabba nyheter, hot-tips och marknadsanalys? Anmäl dig till Invezz nyhetsbrev idag.
Men lika mycket som det gjorde investerare som letade efter skydd besvikna, så följde guldpriset bara den dominerande trenden på finansmarknaderna.
Det är en starkare US-dollar.
Dollarns styrka gjorde det svårt för många länder att motverka inflationen
Från det ögonblick som Federal Reserve tillkännagav att den skulle höja räntan började många tillväxtländer höja räntorna i väntan på Feds drag. Problemet var att det mesta av skulden i världen är denominerad i amerikanska dollar, och för att hindra kapitalet från att fly ett land höjde centralbankerna räntorna.
Men den pågående uppgången av dollarn under 2022 gjorde det svårt för länder att bekämpa inflationen. Den starka dollarn blev snabbt det dominerande temat då marknaderna snabbt synkroniserades.
Som sådan, ju mer dollarn steg, desto mer föll aktierna, obligationspriserna sjönk, räntorna steg och guldpriset sjönk. Traditionellt har USA:s statsräntor och guldpriset ett omvänt förhållande.
Först nyligen har den amerikanska dollarn visat vissa tecken på svaghet. Är detta en ledtråd om att guldpriset kan stiga från bottennivåerna?
Är det också möjligt för guld att ge positiv avkastning 2022?
EUR/USD tyder på att guld kan ha bildat ett dubbelbottenmönster
En intressant korrelation 2022 är den mellan EUR / USD växelkursen och guldpriset. De rörde sig i en synkroniserad, direkt korrelation, och så kommer de sannolikt att göra det inom en snar framtid.
EUR/USD förbereder sig för det viktiga ECB-mötet om två dagar. Förväntningarna är att centralbanken kommer att höja styrräntorna med ytterligare 75 punkter och kommer att göra TLTRO mindre attraktiva för affärsbanker.
Om så är fallet kommer de finansiella förhållandena i euroområdet att dras åt dramatiskt under de kommande månaderna, vilket leder till en betydande nedgång i ECB:s balansräkning.
Men om korrelationen med guldpriset håller i sig betyder det att en högre EUR/USD-växelkurs skulle leda till ett högre guldpris. Om mönstret med dubbla botten bekräftas, tyder det uppmätta steget på att guldpriset kan ge positiv avkastning vid årets slut, om EUR/USD rally långt över pariteten på ett hökiskt ECB-uttalande.
Vill du dra nytta av stigande och fallande USD, GBP, EUR-kurser? Handla valuta på några minuter med vår topprankade mäklare, eToro.
10/10
68% av CFD-konton i detaljhandeln förlorar pengar