Silicon Valley Bank misslyckades av en enkel anledning: dess viktigaste startup-kunder förlorade tron.

Efter Silicon Valley Bank meddelade på onsdagen att de avslöjade stora förluster i sina värdepapper portfölj, nystartade företag började få varningar från sina investerare att ta ut sina pengar. Bloomberg rapporterade att Peter Thiels Founder Fund rådde företag att ta ut sina pengar, bland många andra.

"Jag har sett många e-postmeddelanden från VCs till portföljcos, det är olyckligt", säger Samir Kaji, vd och medgrundare av Allocate, en plattform för investeringsförvaltare och familjekontor. "Men å ena sidan kan du inte skylla på folk för att de inte vill chansa." Kaji, som arbetade på Silicon Valley Bank i 13 år innan han var med och grundade Allocate, sa att han trodde att SVB inte löpte risk för insolvens innan dess insättare började den galna digitala körningen på sina insättningar.

Han sa att banken, som var förankrad i startup/VC-gemenskapen, gynnades av en stark community, "som fungerar när det går bra." Men han sa att det som hände under de senaste två dagarna motsvarade att en brand hotad ras ut ur byggnaden. "Men i rädsla för att vara den sista ut snubblar någon på ett ljus och sätter byggnaden i brand," sa Kaji.

Faktum är att en statlig domstolsanmälan sent på fredagen noterade att banken var i "sund ekonomisk
skick" före den 9 mars, då "investerare och insättare reagerade genom att initiera uttag på 42 miljarder dollar i insättningar från banken den 9 mars 2023, vilket orsakade en körning på banken." I anmälan stod att banken vid slutet av torsdagen hade ett negativt kassasaldo på cirka 958 miljoner dollar.

Bob Ackerman, grundare och verkställande direktör för AllegisCyber ​​Capital, ett VC-företag i ett tidigt skede, var arg på andra VC:er som han sa ledde loppet på banken, i skepnad av deras förtroendeplikt. Han likställde Silicon Valley Bank och dess roll i startup-gemenskapen med Jimmy Stewarts karaktär George Bailey i filmen "It's a Wonderful Life" från 1946, som gav bostadslån till människor i den lilla staden Bedford Falls, till människor som en storbank vann. inte hjälpa.

"De förstod finansieringen av unga innovativa företag, de förstod finansieringscyklerna, varför de skapade värde", sa Ackerman i en intervju. "I goda och dåliga tider var SVB människorna man kunde lita på, när alla affärsbanker höll på att klippa och köra, Silicon Valley Bank var trogna, höll sina åtaganden och letade efter sätt att vara konstruktiv."

Ackerman sa att de riskkapitalföretag som rekommenderade sina kunder att ta ut sina pengar borde ha försökt samarbeta med banken. Han sa att banken hade en försäkring på företagssvepkonton för upp till 125 miljoner dollar. Och att han rekommenderar sina egna kundföretag att diversifiera sina innehav, så att inte allt binds på en bank. Han likställde alla VC:er som ledde loppet på banken med den onde herr Potter i filmen, som satte Baileys bostadslåneföretag på spel när han inte lämnade tillbaka pengarna han fann som Baileys frånvarande farbror förlorade när han försökte tjäna en bankinsättning.

"Jag vill se en lista över de första riskföretagen som startade upploppet eftersom jag aldrig kommer att göra affärer med dem," sa han. "Om de skulle slå på en institution efter 40 år, vill jag inte vara i affärer med dem." Ackerman sa att han tror att vissa riskkapitalbolag och entreprenörer aldrig har sett en nedgång eller en dålig ekonomi och inte hade någon erfarenhet av hur man hanterar det faktum att de en gång flödande pengarna har stängts av för tillfället.

Den senaste tidens kontantbränning vid många nystartade företag under de senaste månaderna i en tuff ekonomi och ett stängt börsintroduktionsfönster var också faktorer i bankens elände.

"Silicon Valley Bank är utan tvekan en Silicon Valley-institution. Det har funnits i decennier, bankverksamhet med VC-industrin och startup-industrin i decennier”, säger Bob Hendershott, docent i finans vid Santa Clara Universitys Leavey School of Business. "Och det visade sig att det var deras fall."

Hendershott sa att 2021, när en stor flod av pengar kom in i Silicon Valley, investerades mycket av dessa pengar av VC-företag i många startups. "Mycket av det hamnade på bankkonton hos Silicon Valley Bank."

"Men den verkliga orsaken var besluten som fattades för ett eller två år sedan om vad de skulle göra med dessa insättningar, de gjorde bara en dålig satsning," sa Hendershott. Allteftersom burn rates ökade hos företag som behövde mer kontanter, och de slutade också sätta in pengar som erhållits från VCs i investeringsrundor, eftersom investeringsrundorna saktade av eller slutade helt.

"Om nystartade företag har svårt att samla in pengar, börjar deras totala insättningar att krympa snabbt," sa Hendershott. "Det har hänt i månader."

"Det är en sorglig dag för det tekniska ekosystemet", sa en riskkapitalist som bad att inte bli namngiven.

Kommer en annan bank att ersätta banken för Silicon Valley, en bank som de flesta människor utanför Bay Areas teknikvärld aldrig har hört talas om? Ackerman sa att han hoppas att banken förvärvas under helgen och att den behåller alla anställda i Silicon Valley Bank som har expertis att arbeta i startup-gemenskapen.

Han befarar att vissa startup-företag riskerar att inte klara av sin lön nästa vecka. Dessutom kanske de framtida ägarna av banken inte är lika lätta att samarbeta med, för teknik- och bioteknikföretag i tidiga skeden som är olönsamma.

"Det är en tragedi ... det borde aldrig ha hänt," sa han.