Silicon Valley Bank skjuter sig själv i foten

Det kan gå till historieböckerna om Silicon Valley: tiden då dess mest framstående bank, en bank som grundades nästan 40 år tidigare, tillfogade sig själv så allvarlig skada att den var tvungen att räddas av en annan, ännu större bank, annars riskerade det att gå låg i lågor på en enda dag.

Vi vet ännu inte vem den "vita riddaren" kommer att bli, men du kan slå vad om att det pågår en hel del samtal just nu om vem som kommer att gå in och förvärva Silicon Valley Bank, en institution vars aktier har fallit med mer än 80 % i efterhandel från där de var i början av gårdagen. Och varför? Inte för att banken går sönder i sömmarna. Istället för att det fullständigt störde några viktiga meddelanden vid den allra värsta tänkbara tidpunkten.

Detta, vänner, är vad som kallas ett eget mål.

Om du bara kommer ikapp, här är vad som hände: Silicon Valley Bank förlorade 1.8 miljarder dollar i försäljningen av amerikanska statsobligationer och inteckningssäkrade värdepapper som den hade investerat i, på grund av stigande räntor. Banken brottas också med krympande kundinsättningar, med tanke på att dess kundbas av till stor del nystartade företag har mycket mindre pengar just nu att parkera på en finansiell institution.

Eftersom det är på denna plats, beslutade det att samla in en massa pengar för att skydda sin verksamhet. Planen var att sälja 1.25 miljarder dollar av sina stamaktier till investerare, 500 miljoner dollar i konvertibla preferensaktier och 500 miljoner dollar av sina stamaktier i en separat transaktion till private equity-företaget General Atlantic. Det uppenbara målet var att projicera att banken var konservativ och samlade in dessa pengar för att stabilisera sig.

Åh, men hur det slog tillbaka, och vem kan bli förvånad, med tanke på att den utfärdade sitt tillkännagivande precis när kryptobanken Silvergate tillkännagav att den höll på att avveckla verksamheten.

Du kanske föreställer dig att någon på Silicon Valley Bank skulle ha stannat och tänkt: "Hmm, det är kanske inte rätt tillfälle att meddela att vi stärker vår balansräkning." Det gjorde de uppenbarligen inte. Istället vid slutet av marknadens stängning igår satte de ut en invecklat pressmeddelande som togs emot så illa att det nästan var komiskt. Förutom att Silicon Valley Bank är en pålitlig finansiell partner till många startups och riskföretag som nu nervöst försöker komma på vad de ska göra.

Berättelsen fortsätter

Skrattar inte heller: Silicon Valley Banks vd Greg Becker, som fann sig själv behöva hoppa på ett Zoom-samtal sent i morse för att lugna panikslagna kunder att det bara var ett litet pressmeddelande!

Det var ingen trygg prestation. Snälla bara "håll dig lugn, för det är det som är viktigt", sa Becker. Silicon Valley Bank har varit "en långvarig anhängare av er, riskkapitalbolagen, och så det sista vi behöver att ni gör är panik", tillade han och sa vad ingen någonsin vill höra från chefen för deras bank.

En av dessa kunder, som bad att inte bli namngiven, sa till oss efteråt: "Det är som slutet på 'Animal House'. Få inte panik? Nu får jag panik när jag ser din sändning.”

Vad som händer härifrån är frågan, men något måste hända snabbt med tanke på hur snabbt bankens aktier faller. Vi har kontaktat General Atlantic för att se om de fortfarande planerar att investera 500 miljoner dollar i Silicon Valley Banks stamaktier (vi har ännu inte hört något).

Vi nådde ut till själva Silicon Valley Bank, som upprepade Beckers tidigare diskussionspunkter. Silicon Valley Bank försökte/försöker bara "stärka sin finansiella ställning." Den är "välkapitaliserad", har en "likvid balansräkning av hög kvalitet", skryter med "peer-leading capital ratios", etc., etc.

Återigen, vi satsar på att en bank som Goldman Sachs dyker upp till bordet, gör sitt livs affär (och hindrar Silicon Valley Banks anställda från att ställa upp på utgångarna).

Under tiden kanske den som jobbar med investerarrelationer vill börja leta efter ett nytt jobb.

Kanske är det samma sak för Becker, som borde ha gjort mer för att diversifiera bankens verksamhet – det här har varit en fråga som har gömt sig i sikte i flera år – men som ytterligare bara gav handlare och hedgefonder ett nytt nytt sätt att handla på den nuvarande nedgången av startekonomin.

Hans enda hopp nu är att övertyga bankens återstående kunder att allt är bra och hoppas att de kommer att köpa det. (Founders Fund är bland andra företag som enligt uppgift har tipsat sina portföljbolag om att ta ut sina pengar.)

"Vi har gott om likviditet för att stödja våra kunder, med ett undantag," sa han tidigare på det Zoom-samtalet. "Om alla säger till varandra att SVB är i trubbel blir det en utmaning."