Silver är på en 2-års lägsta nivå, men det är inte guld som kommer att avgöra vad som händer härnäst, säger denna analytiker

På sådana reverseringar görs potentiellt hållbara rallys, även om det fortfarande är en lång väg kvar med index ned 17.3% för året.

Silverbaggar har det ännu tuffare. Den grå metallen
SI00,
+ 0.48%
denna vecka sjönk under $18 per uns för första gången sedan juni 2020, efter att ha handlats nära $27 så sent som i mars. iShares Silver Trust
SLV,
+ 1.16%
har tappat nästan 23% för året och Global X Silver Miners ETF
SIL,
+ 1.92%,
har till exempel tappat 38 % hittills 2022.

Så, vad ska investerare göra nu om de överväger att satsa på den ökända volatila sektorn.

"Var inte uppmärksam på guld, var uppmärksam på koppar
HG00,
-0.15%
”, sa Ole Hansen, chef för råvarustrategi på Saxo Bank, till MarketWatch i en telefonintervju.

Anledningen till detta är att till skillnad från sin ädla metall av guld, har silver omfattande industriella användningsområden, med upp till 50 % av utbudet som används inom områden som elektronik och solprodukter. Rädslan för en global ekonomisk avmattning skadar alltså silver utöver trycket från högre lånekostnader och en stigande dollar som traditionellt slår ut ädelmetaller, noterar Hansen.

Så även om guldet ligger på cirka 6 % i år, liknar silverminskningen med 23 % minskningen på 21 % för koppar, allmänt accepterad som riktmärket för industriell metall.

"Silver har inte bara utmanats av den svaghet som nämns i guld utan också, och ännu viktigare, av Kinas [ekonomiska] svaghet relaterad till försäljning av industriella metaller, särskilt koppar." Säger Hansen.

Han spionerar dock tecken på att marknaden kan vara översåld. "Ruten i silver och koppar, såväl som zink och aluminium, två metaller som nyligen fick stöd från smältverk som minskade kapaciteten på grund av höga energikostnader, har nu nått kapitulationsstadiet med silver som har gått in i ett tidigare konsolideringsintervall mellan $16.50 och 18.50 .”

Skulle bevis dyka upp på att inflationsoro avtar, vilket får dollarn att dra sig tillbaka och minska rädslan för att högre räntor kommer att bromsa tillväxten, då kan terminsmarknaden snabbt hamna på fel fot.

"Spekulanter har redan korta nettopositioner i båda metallerna, och det skulle kräva en förändring i de tekniska och/eller fundamentala utsikterna för att vända dessa korta positioner till en medvind genom kort täckning", säger Hansen.

Skulle en sådan trend inträffa skulle det hjälpa silver att återhämta sig en viss balans i förhållande till sin ädelmetall.

"Guld-silver-förhållandet, sist på 96 (ounces silver per uns guld) har återvänt mer än 50% av kollapsen 2020 till 2021 från 127 till 62 med nästa motståndsnivå runt 102.5, en potentiell ytterligare 6% underprestation i förhållande till guld, medan ett tillbakabrott under 94 skulle vara den första signalen om styrka som börjar komma tillbaka, säger Hansen.

Marknader

Det är jobbfredag ​​igen och det känns verkligen som Wall Street skulle hellre se en mjuk lönerapport utanför jordbruket än en stark. På så sätt kan Fed besluta sig för att vara lite försiktigare med att höja lånekostnaderna, är resonemanget.

I händelse, skapades netto 315,000 528,000 positioner i augusti, en minskning från 318,000 3.5 i juli och bara några tusen lägre än 3.7 0.3 prognoser av ekonomer. Arbetslösheten steg från 0.5 % till XNUMX % och inkomsterna ökade med XNUMX % under månaden, lägre än julis XNUMX %.

Den första reaktionen var verkligen att överväga att rapporten visade en svalkande arbetsmarknad och detta ökade aktierna, med S&P 500-terminer
ES00,
+ 0.31%
upp 0.6 % till 3,994 10. Riktmärket för XNUMX-åriga statsobligationer
TMUBMUSD10Y,
3.208%
föll med 2 punkter till 3.246%.

Buzz

Valutahandlare håller ett försiktigt öga på dollarn
DXY,
-0.36%,
som har stigit till en 20-årig högsta nivå i takt med att Fed blev mer hökaktig och farhågor byggde om utsikterna för den europeiska ekonomin mitt i regionernas energikris. Euron
EURUSD,
+ 0.55%
är under buck paritet och det tar mer än 140 japanska yen
USDJPY,
-0.05%
att köpa en dollar.

Ryssland sa att de skulle sluta sälja olja till länder som vill införa ett pristak på råolja. Brent
BRN00,
+ 2.13%,
det globala riktmärket, som på torsdagen föll till ett lågt värde i sex månader nära 93 USD per fat, är upp 2.2 % till 88.50 USD.

Populär fondförvaltare Cathie Wood har köpt mer Nvidia
NVDA,
-1.11%,
dra nytta av chipmakerns senaste glid till en ny 52-veckors dalgång. Hon hade trimmat sitt innehav förra månaden före Nvidias resultat.

Lululemon aktier
LULU,
+ 11.08%
hoppade nästan 10% efter att klädhandlaren levererade väl mottagna resultat och gav positiva prognoser.

Aktier i Starbucks
SBUX,
-1.60%
höll en stor del av den föregående sessionens vinster när investerare absorberade nyheter om att tidigare Reckitt Benckisers vd Laxman Narasimhan skulle leda kafékedjan.

Obligationsmarknaderna har kommit in i deras första björnmarknaden på minst 30 år.

Det bästa med webben

Hur Dan White förvandlade UFC till en titan på 4 miljarder dollar

Teknikföretag flyttar långsamt produktionen från Kina

Dan Niles är baisse och redo att dumpa Apple

Michael Burry från "The Big Short" berömmelse ser "mother of all crashes".

Diagrammet

Under den stora finanskrisen och covid-19 härdsmältan var Fed angelägen om att ses stödja marknaderna eftersom de tror på förmögenhetseffekten. Enkelt uttryckt är detta tanken att när hushåll känner sig rikare på grund av stigande tillgångsvärden - som aktie- eller huspriser - kommer de att spendera mer och stödja ekonomin.

Problemet är detta medel för att bromsa ekonomin och stävja inflationen. Fed anser att den måste stoppa och till och med vända förmögenhetseffekten. Diagrammet nedan från Nomura visar hur amerikanska finansiella förhållanden verkligen har upplevt en viss "impulsåtstramning" igen eftersom både aktier och obligationer har fallit. Tyvärr för tjurar, kommer Fed att vilja se detta bibehållen ett tag.

Topptickers

Här var de mest aktiva börsmarkörerna på MarketWatch vid 6:XNUMX Eastern.

Slumpmässiga läsningar

Stickerchock

Passagerarflygplan gör comeback

Första bilden av exoplaneten

Need to Know startar tidigt och uppdateras fram till öppningsklockan, men registrera dig här för att få den levererad en gång till din e-postruta. Den e-postversionen kommer att skickas ut klockan 7:30 öst.