(Bloomberg) — Bara månader innan Silvergate Capital Corp. meddelade att det skulle avvecklas, bankernas första offer från kryptoindustrins implosion, ökade ett företag som heter Block.one sin investering.
Mest lästa från Bloomberg
Silvergates aktie rasade, insättarna flydde och kortsäljarna cirkulerade – men Block.one och dess verkställande direktör Brendan Blumer var stora köpare. I november köpte de aktier som uppgick till 9.27 % av långivaren, enligt ett uttalande sent samma månad. I slutet av december hade företaget, vars långvariga supportrar inkluderar Peter Thiel och Alan Howard, stärkt den positionen så att Block.one, tillsammans med Blumer, blev Silvergates största ägare med ett sammanlagt innehav på 9.9 %.
"Silvergates nuvarande aktiekurser återspeglar inte korrekt deras starka balansräkning, deras strategiska positionering eller deras marknadstroliga tillväxtbana, och erbjuder därför en unik investeringsmöjlighet," sade Block.one i novembermeddelandet som avslöjar sitt första köp. "Vi är glada över att bli en ny passiv aktieägare."
Block.one var inte ensam. Miller Value Partners LLC, penningförvaltaren grundad av den legendariske investeraren Bill Miller som drev värdeinvesteringsstrategier i decennier på Legg Mason, ökade också sin andel under fjärde kvartalet, visade dokument på sin webbplats.
Det kan ha varit en smart kontrarisk satsning om Silvergate kunde klara av nedgången. Men så blev det inte. Silvergate innehade inlåning för FTX, kryptobörsen vars konkurs tidigare i november krampade en marknad som redan var skadad av kriser under våren och sommaren. FTX:s kollaps utlöste en körning på insättningar på banken och en minskning av dess aktie, såväl som regulatorisk granskning, vilket ledde till att Silvergate hamnade i en svacka från vilken det till slut inte kunde återhämta sig. På onsdagen meddelade banken att den likviderar och avvecklar.
Silvergate planerar att avveckla bankverksamheten och likvidera
När Block.one avslöjade sitt ursprungliga innehav på 9.27 % i ett uttalande i november – som sedan dess har tagits bort från sin webbplats – var insatsen värd mer än 90 miljoner dollar baserat på aktiekursen vid den tiden, enligt Bloombergs beräkningar. I slutet av december var dess ökade andel på 9.9 % värd 54.5 miljoner dollar.
Sedan slutet av 2022 har Silvergates aktie tappat 70 % av sitt värde; dess aktier sjönk mer än 40% efter börsnoteringen bara på onsdagen efter att ha stängt på 4.91 $ styck. Block.one var med under större delen av den nedåtgående resan: den lämnade sin satsning först förra veckan, efter att banken misslyckades med att lämna in sin årsrapport i tid och stängde av ett betalningsnätverk som en gång användes flitigt av kryptoföretag.
"Även om vi är besvikna över det här resultatet, förblir vi orubbliga att banker och andra finansiella institutioner som omfamnar sektorerna för digitala tillgångar och kryptovalutor är väl positionerade för att använda teknik för att främja kapaciteten hos både de traditionella finansiella tjänsterna och den nya spirande digitala tillgångsekonomin, ”, sa Block.one i ett uttalande onsdag på sin hemsida. Representanter för Block.one och Silvergate svarade inte på förfrågningar om kommentarer.
När det gäller Miller Value Partners lade Miller Opportunity Trust-fond till mer än en miljon aktier i Silvergate under fjärde kvartalet, enligt sina anmälningar. Fonden på 1.3 miljarder dollar, som strävar efter att placera kontrariska satsningar för långsiktig avkastning, värderade den insatsen till 22.6 miljoner dollar i slutet av december, enligt anmälningar. Miller Opportunity Trust, som förvaltas av Samantha McLemore, började bygga upp sin andel i Silvergate under tredje kvartalet 2022, visar anmälningarna. Fonden, som föll med cirka 36 % 2022, är upp cirka 15 % hittills i år. Dess nuvarande position i Silvergate är oklart.
MacKenzie Bozel, talesperson för Miller Value, avböjde att kommentera.
"På den tiden såg det ut som förmodligen ett smart drag", säger Brock Pierce, en av grundarna av Block.one, som hoppade av för flera år sedan efter en kort period, visar hans LinkedIn-profil. "Självklart var aktien nere. De pratar alltid om att försöka fånga en fallande kniv. Det är en riskabel verksamhet och det verkar som att det som har hänt här är nackdelen med att försöka göra det.”
För Block.one markerar bakslaget den senaste händelseutvecklingen i en historia som inte är utan dess skavanker. Uppbackad av miljardärsinvesterare som PayPal Holdings Inc. medgrundare Peter Thiel och hedgefondsmagnaterna Alan Howard och Louis Bacon, började Block.one att lansera en blockchain känd som EOS. Företaget är mest känt för att ha samlat in mer än 4 miljarder dollar från sitt första mynterbjudande mellan 2017 och 2018, den största så kallade ICO i historien.
EOS blockchain tog aldrig fart i popularitet och företaget fastnade snart i skandal. US Securities and Exchange Commission bötfällde Block.one med 24 miljoner dollar 2019 för att ha misslyckats med att registrera sitt första mynterbjudande, vilket väckte oro över till synes misstänkta affärer och potentiell prispumpning. EOS-tokenet är för närvarande ned 95% från sin rekordnivå på 23 $ 2018, enligt CoinMarketCap.
Block.one har sedan dess vänt mot riskkapital och har investerat mer än 4 miljarder dollar i tillgångar, enligt sin webbplats. Företaget har stöttat blockchain gaming startup Immutable, såväl som Galaxy Digital Holdings Ltd. Företaget lanserade också kryptobörsen Bullish 2021 med Blumer som ordförande och VD, men företagets ambitioner att bli börsnoterade slog en fart när Bullish avbröt en $9 miljardaffär med specialförvärvsföretaget Far Peak Acquisition Corp i december.
Effekterna från Silvergate-investeringar förväntas vara "oväsentliga" för Block.one, sa Pierce. "Det är uppenbarligen inte bra, men i förhållande till den övergripande verksamheten på dess balansräkning är det en icke-händelse."
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/silvergate-contrarian-bet-soured-peter-011437091.html