Tillväxtaktier för småbolag har sin lägsta P/E-värdering på minst 24 år.

Diagrammet visar det vägda terminspriset i förhållande till vinst för S&P Small Cap 600 Growth Index
XX:SP600G
i förhållande till S&P 500
SPX.

Alger är baserat i New York och förvaltar cirka 35.5 miljarder dollar genom fonder och privata konton.

I ett meddelande till kunder skrev Neuman att den nuvarande marknadsmiljön "kan vara den bästa av två världar för småföretagstillväxtinvesterare, med tanke på att dessa aktier är billigare än aktier med lågt värde, och de har i allmänhet också högre rörelsemarginaler, avkastning på kapital och starkare balansräkningar.”

Detta är det billigaste som S&P Small Cap 600 Growth Index har varit, i förhållande till S&P 500, sedan FactSet började spåra data 1998. Detta är en delmängd av S&P 600 Small Cap Growth Index
SML
som inkluderar 332 företag som uppvisar högre tillväxtegenskaper baserat på "försäljningstillväxt, förhållandet mellan vinstförändringar och pris och momentum", enligt S&P Dow Jones Index. Du kan läsa mer om indexkriterierna här..

Indexet spåras av iShares S&P Small-Cap 600 Growth ETF
IJT.

Här är en titt på småbolagsindex ETF-värderingar i förhållande till SPDR S&P 500 ETF
SPIONERA
i 10 år till och med 31 maj:

Under de senaste 10 åren har iShares S&P Small-Cap 600 Growth ETF handlats långt över P/E-terminsvärderingen för SPY i genomsnitt. Men nu är det den billigaste av de noterade ETF:erna i förhållande till jämförelseindexet för stora bolag, med 63 %.

Under en intervju sa Neuman att rörelsen med att rulla framåt konsensusuppskattningar bland analytiker tillfrågade av FactSet ytterligare underströk billigheten hos tillväxtaktier med små bolag:

Under det senaste året, då konsensusframåtskattningen på 12 månaders EPS för tillväxtgruppen för småbolag ökade med 47 %, sjönk ETF med 11 %. Samtidigt ökade SPY:s EPS-estimat med 20% medan dess aktier var oförändrade. (Båda med återinvesterade utdelningar.)

Neuman kallade detta en "avvikelse mellan marknaden och fundamenta." Han förklarade vidare att eftersom investerare i småföretagstillväxtföretag delvis betalar för kassaflöden som ligger flera år bort är de särskilt känsliga för stigande räntor.

"Småbolagsbolag har ökat sina intäkter mycket snabbare, och deras pris har också sjunkit mycket snabbare," sa han.

En attraktiv tillväxtaktie för småbolag

Neuman heter FirstService Corp.
FSV

CA:FSV
som ett exempel på en tillväxtaktie för småbolag i en bransch kanske investerare vanligtvis inte associerar med tillväxt: förvaltning av bostadsfastigheter. Företaget är baserat i Toronto och är det näst största innehavet i Alger Weatherbie Specialized Growth Fund
ASMZX,
som specialiserat sig på att hitta tillväxtaktier utanför allfartsvägarna, sa han.

FirstServices kunder är främst villaägarföreningar och samfälligheter av höghusfastigheter.

"De har tagit enorma marknadsandelar över tid och växt sin verksamhet med tvåsiffriga siffror genom att göra förvärv för att rulla upp fastighetsförvaltningsbranschen," sa Neuman.

Han sa att förvärven har ökat bredden av företagets tjänster, vilket gör det mer effektivt för att möjliggöra ännu mer expansion.

Under de senaste fem åren fram till 2021 har bolaget ökat sin försäljning per aktie med en sammansatt årlig tillväxttakt på 34 % och dess vinst per aktie till en CAGR på 82 % (baserat på FactSets data, rapporterade i kanadensiska dollar för sina börsnoterade aktier på Torontobörsen).

Under de 12 månaderna fram till och med den 31 maj har FirstServices rullande EPS-estimat ökat med 23 %, medan aktiekursen har sjunkit med 17 %.

Toppinnehav i Alger Weatherbie Specialized Growth Fund

Här är fondens 10 bästa innehav (av 49) per den 30 april:

Klicka på tickarna för mer information om varje företag.

Läsa Tomi Kilgores detaljerade guide till mängden information gratis på MarketWatch-citatsidan.

Missa inte: Utdelningsaktier har trampat marknaden i år. Här är 15 högavkastande aktier som förväntas öka utbetalningarna mest fram till 2024