Du kan nästan höra ljudet av sjunkande virkespriser, med förmodligen mer kvar. Federal Reserves långsamma men stadiga krig mot inflationen kommer att krympa efterfrågan på trä som används i husbyggen och sänka priserna med nästan 50 %, säger experter.
"Med minskad disponibel inkomst och högre räntor är det väldigt svårt att se förtroendet för att köpa bostäder till dessa priser", säger Shawn Hackett, VD för Hackett Financial Advisors. Med andra ord, inflation plus stigande bolånekostnader kommer buckla hus och i sin tur minska efterfrågan på virke.
Hackett uppskattar att priserna för 1,000 300 brädfot timmer med slumpmässig längd kommer att sjunka så lågt som $48, en minskning med 580% från $300 nyligen. Efter det ser han att det handlar mellan $400 och $XNUMX. "Jag ser inte att vi kommer ur denna sjukdom på ett par år", säger han.
Risktoleranta investerare bör överväga att sälja korta timmerterminskontrakt med slumpmässig längd från november på CME-terminsbörsen. Alternativt kan de göra korta lager av timmerföretag som de som hålls i
iShares Global Timber & Forestry
börshandlad fond (ticker: WOOD).
Timmerpriserna har legat på en bergochdalbana under de senaste åren. I maj 2021 nådde timmerterminer ett rekordhögt pris på 1,711 300 $, upp nästan sex gånger från under 2020 $ i april XNUMX, enligt finanswebbplatsen TradingEconomics.com. Priserna har dämpats avsevärt sedan toppen då timmerbruken började arbeta med full kapacitet och bostadsmarknaden avtog.
Det är viktigt eftersom bostadsbyggande är en viktig drivkraft för efterfrågan på virke, och det får en törn.
Försäljning av nya bostäder, som tenderar att inträffa innan konstruktionen påbörjas, föll till en årstakt på 591,000 30 i april, en minskning med 839,000% från XNUMX XNUMX i december, enligt TradingEconomics.
En uppbyggnad av inventeringen av nya bostäder tyder också på en svagare bostadsmarknad. I april fanns det ett nio månaders utbud av nya bostäder upp från 4.7 samma tid för ett år sedan, enligt statliga uppgifter. Enkelt uttryckt finns det ett växande lager av osålda nya bostäder som skulle ta nio månader att sälja med tanke på den senaste försäljningstakten.
"Det råder ingen tvekan om att den nya hemmamarknaden saktar ner", säger Josh Steiner, senior makroanalytiker på Hedgeye Risk Management. "Allt detta katalyseras med räntechocken."
Nedgången i försäljningen av nya bostäder beror till stor del på att Federal Reserve höjt sin inflationsbekämpande retorik, höjt räntorna och signalerat att mer kommer.
Högre räntor har redan ökat bolånekostnaderna, vilket gör det dyrare att köpa bostäder. Den stigande inflationen har också tagit en rejäl tugga av den disponibla inkomsten för många amerikaner, vilket ger dem mindre för att täcka betalningar av bolån.
Hur länge håller mjukheten? Det beror på Fed. "Om du ser tillbaka genom historien, så snart vi når toppräntan, börjar bostäder som en aktieklass omedelbart att överträffa i absoluta och relativa termer", säger Steiner.
Men med tanke på hur långsamt Fed agerar kan den högsta lånekostnaden dröja ett tag framöver.
Att handla med terminer är en riskabel aktivitet, oavsett vilken vara. Men det är ännu mer så i timmers fall eftersom marknaden är relativt tunn, vilket innebär att priserna tenderar att vara mer volatila än på mer likvida marknader.
Andra osäkerheter inkluderar hälsan på bostadsmarknaden, som plötsligt kan förbättras och öka efterfrågan på timmer, och inflationen, som kan sjunka och få Fed att sluta höja räntorna.
Sådana händelser verkar dock osannolika, och de troliga belöningarna gynnar att ta riskerna.
