S&P 500 riskerar ytterligare ett ben ned efter en "fullständig helomvändning" i 2023 års uppskattningar av vinst per aktie för det amerikanska aktiemarknadsindexet, enligt en anteckning från BofA Global Research.
"Forward uppskattningar har skurits mycket större än vanligt", sa BofA aktie- och kvantstrateger i en forskningsanteckning på måndagen. De sa att estimat för vinst per aktie, eller EPS, för S&P 500 2023 har minskat med 3.6% sedan början av oktober till 233 $ - 2.9 gånger den typiska sänkningen.
Medan 2023 EPS-konsensus förblir "väl över" BofA:s prognos på $200, ligger uppskattningarna 8% under junitoppen på $252, enligt noten. Revideringar hittills i år "trenderar nu i linje med det historiska genomsnittet", och om nedskärningstakten på 2.9 gånger fortsätter till slutet av året kan S&P 500 se "ingen EPS-tillväxt nästa år" eftersom konsensus 2023 skulle falla till omkring 220 dollar, varnade strategerna.
BOFA GLOBAL RESEARCH NOT DATED NOV. 7, 2022
Diagrammet ovan visar hur 2023 års EPS-revideringar står sig mot det historiska genomsnittet, samtidigt som man överväger undantag från covid-19-krisen och 2008 års globala finanskris.
"Faktisk vinst per aktie historiskt sett hamnade 4% under där konsensus var i början av året, vilket också pekar på potential för negativ tillväxt", sa strategerna.
Samtidigt har uppskattningarna för S&P 500 EPS under det fjärde kvartalet minskat med 4.3 % sedan början av oktober, eller 2.5 gånger den typiska uppskattningssänkningen "vid denna tidpunkt i resultatsäsongen", skrev de.
Analytiker på Goldman Sachs Group sa i ett forskningsmeddelande på fredagen att de sänkte sin tillväxtprognos för EPS för 2023 till 0%, från en tidigare förväntad ökning på 3%, efter att S&P 500:s nettomarginaler minskade under tredje kvartalet för första gången sedan pandemin på årsbasis. De skrev att "svaga" tredje kvartalsmarginaler förebådar "motvind" nästa år.
Goldman höll sitt prismål för S&P 500 vid årets slut på 3,600 2023 och bibehöll också sin prognos för 4,000 på XNUMX XNUMX.
Aktieriskpremie
BofA-strategerna sa i sitt meddelande på måndagen att de fortsätter att förvänta sig att "stigande vinstrisk kommer att leda till en högre aktieriskpremie."
Deras prognos för en vinstnedgång på 9 % 2023 bör översättas till en ökning av aktieriskpremien på 100 räntepunkter, enligt noten. Och den storleksökningen översätts till ett S&P 500-pris på cirka 3,200 1.7 baserat på dagens räntor, sa de, vilket pekar på en 10% real avkastning för den XNUMX-åriga statsobligationen.
Den värderingen för S&P 500 är under nuvarande handelsnivåer, såväl som indexets 2022 stängningslåga på 3,577.03 12 den XNUMX oktober, enligt Dow Jones Market Data.
S&P 500 har fallit 20.9% i år till och med fredag.
Den amerikanska aktiemarknaden handlades mestadels högre tidigt på eftermiddagen på måndagen, med S&P 500
SPX,
stigande 0.2%, enligt FactSet-data, vid senaste kontroll. Dow Jones Industrial Average
DJIA,
en blue-chip mätare av aktier, steg 0.7 % i handeln tidigt på eftermiddagen, medan den tekniktunga Nasdaq Composite
COMP,
var ungefär platt.
Alla tre stora aktieindex föll förra veckan mitt i investerarnas oro över aggressiva räntehöjningar från Federal Reserve när den bekämpar hög inflation.
BofA-strategerna uttryckte oro över "hotande recessionsrisk" och fallande företagsentiment. "Omnämnanden om svag efterfrågan har ökat till tidigare lågkonjunkturnivåer," sa de i sitt meddelande på måndagen.
Källa: https://www.marketwatch.com/story/sp-500-earnings-estimates-for-2023-take-complete-u-turn-as-recession-risks-loom-according-to-bofa-11667843447? siteid=yhoof2&yptr=yahoo