S&P 500: Nio företag kommer att förlora stort om globaliseringen dör

Handelsembargon och den globala försörjningskedjan morrar: Globaliseringen är helt klart på gång. Och det är ett stort problem för S&P 500-företag som omfattade frihandel med öppna armar.

Nio företag i S&P 500, inklusive materialföretag Newmont (NEM) och teknikföretag Lam Research (LRCX), får mer än 90 % av sina intäkter från länder utanför USA, säger en Investors Business Daily-analys av data från S&P Global Market Intelligence och MarketSmith. Detta gör dem till de mest sårbara för vad som börjar se ut som en världsomspännande tillbakagång av global handel.

”Globaliseringen drev årtionden av tillväxt och lönsamhet med låga räntor och liten inflation. Liksom de flesta ekonomiska fenomen svängde den pendeln för långt, säger Jack Ablin, strateg på Cresset Asset Management. "Vi förväntar oss, och måste förbereda oss för, en slags omsvängning, en som, givet ekonomi och mänsklig natur, sannolikt kommer att svänga för långt åt andra hållet också."

Vem behöver globalisering egentligen?

S&P 500-investerare har redan börjat visa sin amerikanska partiskhet och vända sig bort från globaliseringen. Och det kan bli mer extremt ju längre långväga företag blir straffade.

Aktierna i de nio S&P 500-företagen med de största intäkterna från utlandet minskade i genomsnitt 5.5 % i år. Det är betydligt lägre än S&P 500:s 2.8% fall i år. Men mer dramatiskt är att aktierna i de 95 S&P 500-företagen som inte rapporterar några intäkter från länder utanför USA har stigit med i genomsnitt 3.2 % i år.

Och det är för att inte tala om några av de landsspecifika debacles i år som vissa globala företag måste hantera. MSCI Emerging Markets Eastern Europe Index är ned 80 % i år. Och den Rysslands RTS-index är ned 45 %. Men även Shanghai Stock Exchange Composite är nästan 7% lägre i år. Det är en påminnelse om en jämn större risk än Ryssland.

Globaliseringen var en välsignelse i 40 år. "Dessa besparingar delades upp mellan konsumenter, som ofta åtnjöt varor av högre kvalitet och mer attraktiva priser, och aktieägare, som åtnjöt skyhöga vinster," sa Ablin. En ny bil, justerad för inflation, är 43 % billigare nu än den var 1980, till stor del på grund av globaliseringen, säger han.

Men nu får företag – och investerare – en påminnelse om att globaliseringen också har sina risker. "Många av fördelarna med globaliseringen har sprungit sin gång, eftersom multinationella företag har urholkat de flesta av fördelarna med allt billigare arbetskraft", sa Ablin. "Nu är försörjningskedjorna knäckta."

Och investerare fortsätter att betala en straffavgift som också är för global. "Även om det fortfarande finns anledning att inkludera internationella aktier i en diversifierad portfölj, har diversifieringsfördelarna inte varit lika uppenbara under de senaste åren," sa Morningstars Amy Armott.

S&P 500-företag med stor global exponering

Nyckelteknologiföretag som gör mycket affärer utanför USA fortsätter att göra det känna värmen i år. Sju av de nio S&P 500-företag som får mest intäkter utanför USA finns inom tekniksektorn.

Ta Lam Research. Företaget tillverkar en mängd olika halvledarbearbetningsutrustning. Men det är också mycket globalt och har fått 95 % av sina intäkter från länder utanför USA under de senaste 12 månaderna. En push från tillsynsmyndigheter för att flytta mer högteknologisk produktion till USA fortsätter att väga. Aktien har fallit mer än 20 procent i år. Även om det inte är en perfekt jämförelse, Intel (INTC), som får mindre av sina intäkter utanför USA, 82 %, är upp nästan 2 % i år.

Det är inte att säga att bara vara global innebär en eftersläpande aktie. När det gäller globala S&P 500-företag sticker guld- och koppargruvarbetaren Newmont ut. Med långa verksamheter i Mexiko, Peru och Australien rapporterar företaget bara att få en bråkdel av sina intäkter i USA. Men tack vare skyhöga metallpriser är aktierna i Newmont fortfarande upp nästan 27 % i år.

Men om globaliseringen fortsätter att vända kursen, borde S&P 500-investerare känna till riskerna och deras exponering. "Det föränderliga globala handelslandskapet skapar vinnare och förlorare," sa Ablin.

S&P 500-företag med flest exponeringar utomlands

Företag	Symbol	% av intäkterna från USA (senaste 12 månaderna)	Aktier YTD % kap.	Bransch
Newmont	(NEM)	0.5%	26.7%	material
Monolitiska kraftsystem	(MPWR)	2.9	3.8	Information Technology
Lam Research	(LRCX)	5.2	-20.9	Information Technology
Philip Morris International	(PM)	5.8	-1.4	Konsument häftklamrar
NXP halvledare	(NXPI)	8.7	-14.5	Information Technology
KLA	(KLAC)	10.2	-10.6	Information Technology
Texas Instruments	(TXN)	10.4	1.3	Information Technology
Tillämpade material	(AMAT)	10.5	-10.1	Information Technology
Teradyne	(TER)	10.6	-23.3	Information Technology