S&P 500 ser sin tredje etapp ned med mer än 10 %. Här är vad historien visar om tidigare björnmarknader som nådde nya botten därifrån, enligt Bespoke.

S&P 500, som slog rekord den 3 januari, har sjunkit 20.5 % hittills i år, enligt FactSet-data. Indexet sjönk 1.7 % på onsdagen för sin största nedgång sedan den 13 september, dagen då inflationsdata för augusti kom in varmare än väntat. 

S&P 500 är nere mer än 10 % från sin högsta nivå i augusti, dess tredje ben på den nuvarande björnmarknaden, enligt Bespoke, även om den fortfarande är över sin lägsta nivå i juni.

Företaget studerade tidigare björnmarknader under perioden efter andra världskriget som började på rekordnivåer och såg minst tre ben ner på 10 % eller mer innan S&P 500 slutligen nådde botten. De började i januari 1973, november 1980, augusti 1987, mars 2000 och oktober 2007, enligt Bespoke.

"Om det fanns ett konsekvent mönster inom alla fem av de tidigare markerade perioderna, så är det att S&P 500 gjorde en lägre bottennivå i sitt tredje ben lägre i var och en," sa Bespoke. S&P 500 är inte långt över sin lägsta nivå i juni, "så antingen måste marknaden falla ytterligare", eller om indexet kan stiga tillbaka till 4,250 XNUMX, "skulle det ge ett svagt hopp till tjurarna att de värsta av nedgångarna skulle ligga bakom oss."

S&P 500 på tisdagen stängde ned 10.4% från sin senaste högsta den 16 augusti, vilket bekräftar att "indexet är i tredje etappen lägre på minst 10% under den nuvarande björnmarknaden", visar Bespoke-anteckningen.

"Efter några extrema översålda värden i mitten av juni, steg S&P 500 med 17.5 % till mitten av augusti, men rallyt misslyckades bara med ett blygsamt 200-dagars glidande medelvärde, sa företaget. Samma månad, Fed-ordförande Jerome Powells tydliga budskap i hans 26 augusti tal vid Jackson Hole. Wyo., ekonomiskt symposium att han skulle fortsätta att bekämpa inflationen genom en stramare penningpolitik även samtidigt som han orsakar smärta för företag och hushåll, leder till en försäljning av aktier.

Smakämnen svackan fördjupades efter en starkare än väntat läsning av inflationen i augusti baserat på konsumentprisindex, med investerare som ifrågasätter om S&P 500 kommer att testa sin låga juni i juni.

Tidigare björnmarknader

"Björnmarknaden som började i januari 1973 och sträckte sig till oktober 1974 var ganska obeveklig", sa Bespoke. Det tredje benet lägre då var särskilt smärtsamt, eftersom S&P 500 sjönk med mer än 37 % i en försäljning som bara accelererade i augusti samma år efter” president Richard Nixons avgång. 

Björnmarknaden 1980-'82 var anmärkningsvärd för "det faktum att rallyt året efter mer än raderade alla tidigare nedgångar", visar anteckningen. 

Björnmarknaden 1987 var lika djup, men snabb och sträckte sig över mindre än fem månader, sa Bespoke. "Denna björnmarknad var också unik genom att den är den enda med minst tre ben lägre där varje 10%+ nedgång inte resulterade i en lägre låg."

"Utanför covid-kraschen har björnmarknaderna under 21-talet varit mer utdragna", enligt anteckningen. 

Från toppen i mars 2000 till den lägsta oktober 2002, räknade Bespoke fem separata ben som var minst 10 % lägre innan S&P 500 slutligen nådde botten. "De flesta av dem var allvarliga", enligt företagets forskning.  

På senare tid, "björnmarknaden som började 2007 inkluderade fem separata nedgångar på minst 15%, varav tre översteg 25%, sa Bespoke. Rallyt på 18.5 % från oktober till november 2008 var den enda uppgången på mer än 10 % under den perioden då S&P 500 gjorde en högre high, enligt noten.

"Tyvärr för alla tjurar som kastade sig över den positiva tekniska utvecklingen vid den tiden, slutade det med att det blev en stor fejk-out," sa Bespoke.

Alla tre stora amerikanska aktiemätvärden slutade kraftigt lägre på onsdagen, då investerare smälte den senaste stora räntehöjningen från Fed då den syftar till att tämja inflationen genom en stramare penningpolitik. Blue-chip Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-1.70%
tappade 1.7 %, medan det tekniktunga Nasdaq Composite
COMP,
-1.79%
sjönk 1.8%.

Samtidigt, S&P 500
SPX,
-1.71%
närmar sig sin dalgång för 2022. Indexet slutade i onsdags upp 3.4% från sin stängningslåga i år på 3,666.77 16 den XNUMX juni, enligt Dow Jones Market Data.

Läsa: Fed förutspår stor nedgång i ekonomin och stigande arbetslöshet när den bekämpar inflationen