S&P/TSX-indexutsikter när Kanadas avkastningskurva inversion intensifieras

S&P/TSX-indexet har sålts de senaste dagarna på grund av stigande oro för råvarupriser och hälsan i Kanadas ekonomi. Den drog sig tillbaka till ett lägsta antal veckor på 19,980 20,847 C$, vilket var betydligt lägre än årets högsta på XNUMX XNUMX $.

Stigande kortfristiga obligationsräntor

Den största utmaningen för TSX index är den senaste utvecklingen av Kanadas obligationsmarknad. Data visar att avkastningen på en ettårig statsobligation har hoppat till 4.70 %. Under samma period ger 1-månadersedeln en avkastning på 4.55% medan 2-åren har en avkastning på 4.2%. Avkastningskurvan har tydligt inverterats, med 10- och 30-årsavkastningen 3.3 % respektive 3.2 %. 

Obligationsräntorna har också inverterats i de flesta länder, vilket signalerar att investerare känner fara om ekonomins tillstånd. I USA har inversionen av avkastningskurvan sjunkit till den lägsta nivån sedan 1980-talet. Därför har många investerare i USA och Kanada börjat gå tillbaka till obligationer, som ger pålitlig avkastning. 

TSX-indexet har också dragit sig tillbaka på grund av nyckelns prestanda råvaror. Råolja, som är en stor aktör i Kanada, har rört sig i sidled under de senaste månaderna. Brent har fastnat på $83 medan West Texas Intermediate (WTI) ligger kvar på $77. 

Det finns tecken på att råvarupriserna kommer att göra en comeback på grund av den starka kinesiska ekonomin. Data som publicerades på onsdagen visade att landets PMI för tillverkning steg i februari, vilket signalerar att ekonomin går bra. Detta kan leda till mer efterfrågan på industriella metaller som silver och koppar.

Flera TSX-indexbeståndsdelar har gått bra i år. Bausch Health är den bäst presterande beståndsdelen, efter att ha hoppat med 50 %. Dundee Precious Metals, Methanex, Bombardier och Algoma Steel Group. 

Å andra sidan är de sämst presterande främst inom råvaruindustrin. First Majestic Silver-aktierna har fallit med över 26 % medan Precision Drilling, Vermillion Energy, Trisura och MAG Silver alla har fallit med över 20 %.

S&P/TSX-indexprognos

TSX-diagram av TradingView

Det dagliga diagrammet visar att S&P/TSX-indexet har dragit sig tillbaka de senaste dagarna och ligger nära den lägsta punkten sedan 12 januari. Som jag skrev i detta Artikeln, indexet har bildat ett inverterat huvud- och axelmönster. Den har rört sig något under 61.8 % Fibonacci Retracement-nivå.

Därför misstänker jag att indexet kommer att förbli i en konsolideringsfas under de kommande dagarna och sedan återuppta den hausseartade trenden. Om detta händer kan det testa motståndspunkten igen vid $20,625 XNUMX.