Rymdindustrin är på väg mot 1 biljon dollar i intäkter till 2040: Citi

Rymdindustrin bör nå 1 biljon dollar i årliga intäkter år 2040, med lanseringskostnader som sjunker med 95 %, sa Citigroup-analytiker i en omfattande rapport som publicerades denna månad.

En ytterligare minskning av kostnaderna för att få tillgång till rymden skulle skapa fler möjligheter för teknisk expansion och innovation, och låsa upp fler tjänster från omloppsbana som satellitbredband och tillverkning, tillade banken.

Citis uppskattningar för branschen matchar prognoser som publicerats de senaste åren av Morgan Stanley, Bank of America och andra. Den globala rymdekonomins värde nådde 424 miljarder dollar 2020, enligt forskning från Space Foundation, efter att ha ökat med 70 % sedan 2010.

"Intäkter från tillverkning, uppskjutningstjänster och markutrustning kommer att utgöra majoriteten av intäktsökningen inom satellitsektorn," sa Citi. "Den snabbaste tillväxttakten förväntas dock komma från nya rymdtillämpningar och industrier, med intäktsprognos att stiga från noll till 101 miljarder dollar under perioden."

Privata investeringar i rymdföretag, särskilt från riskkapital, har stadigt slagit årsrekord under det senaste decenniet. Förra året fick rymdinfrastrukturföretag 14.5 miljarder dollar i privata investeringar, enligt till Space Capitals kvartalsrapport, som spårar cirka 1,700 XNUMX företag.

En uppsjö av rymdföretag gick till börs förra året genom SPAC-affärer, men de flesta av aktierna kämpar trots branschens tillväxt. De skiftande marknadsmiljö, med stigande räntor som slår hårt mot teknik och tillväxtaktier, har också sett rymdaktier sjunka. Aktier för ett dussin rymdföretag har minskat med 50 % eller mer sedan debuten.

Trots Citis optimistiska utsikter betonade företaget att mycket fortfarande är spekulativt i branschen, "såsom rymdbaserad solenergi, mån-/asteroidbrytning, rymdlogistik/last, rymdturism, raketresor mellan städer och forskning och utveckling och konstruktion av mikrogravitation."

"En liknande analogi skulle vara att försöka förutsäga värdet av internet idag jämfört med nästan 20 år sedan när termen "smartphone" var relativt okänt och innan bredband ersatte uppringda internetanslutningar," sa analytikerna.

Enligt Citis uppfattning skulle en rymdekonomi på 1 biljon dollar ske genom en minskning av uppskjutningskostnaderna, som den säger "har redan fallit brant sedan 1980-talet," cirka 40 gånger lägre.

Kostnaden för en raketuppskjutning delas vanligtvis upp på en dollar-per-kilogram-basis. Från 1970 till 2010, noterade Citi, låg den genomsnittliga lanseringskostnaden på cirka 16,000 30,000 USD per kilogram för tunga laster och XNUMX XNUMX USD per kilogram för lätta laster.

Banken krediterade den privata sektorn för den kraftiga kostnadsminskningen. "Lägre uppskjutningskostnader var banbrytande av SpaceX med lanseringen av Falcon 9 2010," sa Citi. Raketen sänkte den genomsnittliga kostnaden per kilo till cirka 2,500 30 dollar, 11 gånger lägre än NASA:s rymdfärjas kostnader och XNUMX gånger lägre än det tidigare historiska genomsnittet.

"I grunden, med den nya generationen rymd som drivs av den kommersiella sektorn, ser lanseringsindustrin en sekulär förändring från att till stor del vara kostnads-plus-prisbaserad till att vara värdebaserad för att öppna upp nya marknader och maximera lönsamheten," sa Citi. "Tidigare hade lanseringsmarknaden ett begränsat antal statligt stödda företag som var mer angelägna om militär kapacitet och att skapa intäkter och jobb än om att öka operativ effektivitet."

Den allt vanligare metoden att återanvända raketförstärkare driver ner kostnaderna. Citi uppskattar lanseringskostnaderna kan sjunka till cirka 30 USD per kilo till 2040 i bästa fall. Om raketer "fortfarande bara återanvänds runt 10 gånger" vardera till 2040, vilket SpaceX redan gör, kommer kostnaden fortfarande att minska betydligt till cirka 300 dollar per kilogram, sa företaget.

Satellitmarknaden utgör den största delen av rymdekonomin, med över 70 %, och Citi säger att sektorn "genomgår ett paradigmskifte i efterfrågan."

Medan satellitintäkterna dominerande kommer från tjänster som tv, ser banken en expansion till applikationer som sträcker sig från konsumentbredband till mobil anslutning till internet-of-thing-nätverk.

Banken tror att de expansiva satellitnätverken hos SpaceX:s Starlink och Amazons Projekt Kuiper kommer att påskynda denna förändring genom "bättre tillgänglighet" till internettjänster över hela världen.

En annan sektor som Citi ser stora vinster inom är satellitbilder, som företaget uppskattar utgör cirka 2 %, eller 2.6 miljarder dollar, av den nuvarande rymdekonomin. Banken förutspår en expansion inom sektorn som drivs av "space-as-a-service"-applikationer och når 17 miljarder dollar i årlig försäljning till 2040.

Att expandera rymdekonomin kommer dock inte att vara lätt, sa företaget och noterade att rymdens hårda miljö, de branta kapitalkostnaderna i förväg och den långa tidslinjen för att se avkastning på rymdprojekt alla representerar betydande tillväxtrisker.

Citi betonade att uppfattningen av rymden "som bara en hobby för miljardärer" representerar en annan risk, eftersom branschen "måste få allmän acceptans innan den kan antas i olika branscher." Medan investeringar från privata enheter har drivit ner kostnaden för tillgång till rymden, med fler människor och rymdfarkoster som flyger för en bråkdel av vad regeringar har kunnat åstadkomma, kan uppfattningen att rymdföretag är egodrivna husdjursprojekt av de mest rika individerna skada industrins potential, sa företaget.

När det gäller mänsklig rymdfärd noterade Citi att misslyckandefrekvensen för besättningsuppskjutningar är mindre än 2 % historiskt. Men det "är fortfarande alldeles för högt för rymdpassagerarflyg", sades det, med tanke på att kommersiellt flyg upplever misslyckanden med den minimala hastigheten på cirka 0.0001%.

Regulatorisk risk representerar ett annat hinder för branschen, noterade Citi. Det finns flera federala och internationella enheter som ansvarar för att godkänna och reglera rymdföretag.

Sedan finns det rymdskräp. Sådant skräp representerar "ett snabbt växande hot mot satelliter i omloppsbana, framtida uppskjutningar och expansionen av möjligheter över rymdekosystemet", sa Citi. Tiotusentals konstgjorda föremål spåras i omloppsbana runt jorden, med många gånger som förväntas vara i omloppsbana men är för små för att spåras.

"Detta ökar risken för att "Kesslers syndrom" blir verklighet - idén att rymdskräp i omloppsbana runt jorden, utan luftmotstånd för att bromsa det, kommer att nå en mättnadspunkt där det helt enkelt kolliderar med annat rymdskrot och splittras i mindre bitar, tills det så småningom skapar ett skräpfält som stoppar alla nya satelliter från att skjutas upp, säger Citi.