(Bloomberg) -
Mest lästa från Bloomberg
First Abu Dhabi Bank PJSC går vidare med ett potentiellt erbjudande på Standard Chartered Plc, efter att ett drag att lägga tidigare uppköpsplaner på is inte stoppade dess ambitioner att bli ett globalt finansiellt kraftpaket.
Under kodnamnet Silver-Foxtrot arbetar tjänstemän på Abu Dhabi-banken under radarn på ett möjligt bud när en avkylningsperiod som krävs av brittiska uppköpsregler löper ut, enligt personer som är bekanta med saken. FAB, som banken kallas, avslutade nyligen due diligence på den London-baserade långivaren, sade folket och bad att inte bli identifierad eftersom saken är privat. Varje affär skulle vara beroende av marknadsförhållandena och prestanda för Standard Chartereds aktiekurs, sa de.
FAB – som är värt ungefär dubbelt så mycket som Standard Chartered – undersöker ett kontantbud på i intervallet 30 till 35 miljarder dollar, sa folket. Varje förvärv skulle finansieras av dess stödjare, som inkluderar Abu Dhabis suveräna fond Mubadala Investment Co. och emiratets regerande Al Nahyan-familj, sa de. FAB:s ordförande Sheikh Tahnoon bin Zayed Al Nahyan är en mäktig kunglig och har på senare år tagit på sig en mer framträdande roll för att leda emiratets politiska och ekonomiska mål.
Efter en period med högre råoljepriser är Abu Dhabi angelägen om att använda sin oväntade olja för att förändra stadens finanssektor, som har släpat efter många av dess andra nyckelindustrier som energi, turism och logistik. Ett sådant försök skulle representera ett steg bortom de åtgärder som andra rika Gulfnationer har gjort för att ta minoritetsandelar i företag som Barclays Plc och Credit Suisse Group AG.
Aktierna i Standard Chartered i London handlades upp med 7 % klockan 8:45 lokal tid efter att ha hoppat så mycket som 9.6 %. FAB handlades 0.6 % lägre i Abu Dhabi.
Starkt förslag
FAB förra månaden sa att de hade utforskat ett bud på Standard Chartered, men att det inte längre övervägde ett erbjudande. Den brittiska bankens relativt lilla marknadsvärde – cirka 24 miljarder dollar jämfört med FAB:s 43 miljarder dollar – och lockelsen av ett företag med exponering mot några av världens snabbast växande ekonomier gör det till ett starkt förslag för långivaren i Abu Dhabi. Nedgången i brittiska pund bidrar också till attraktionskraften för banken som handlas till bara 0.56 gånger sitt bokförda värde.
Wall Street-veteranen Ken Moelis arbetar nära med FAB-chefer, nyckelmedlemmar i Abu Dhabis regerande familj och några av emiratets suveräna fonder på en möjlig transaktion, sa folket. Andra bankirer som arbetar med planerna pendlar ofta mellan New York och UAEs huvudstad, sa en av personerna.
Ändå skulle det vara komplicerat och ambitiöst att få till stånd en affär med tanke på hindren och skillnaderna i omfattningen av de två bankerna. Regulatoriska godkännanden och efterlevnad ses som de största hindren för ett framgångsrikt förvärv, sa folket. FAB skulle behöva godkännande från det amerikanska finansdepartementet för att köra Standard Chartereds dollarclearinglicens, till exempel, sa en av personerna.
Enligt ett scenario som övervägs kan Standard Chartered avnoteras från börser i Hongkong och London och den sammanslagna bankens huvudkontor kan flyttas till Abu Dhabi från den brittiska huvudstaden, sa folket. Ett sådant drag kommer sannolikt att möta starkt motstånd på Standard Chartereds hemmamarknad, sa de.
FAB:s utforskning av en sådan affär visar den växande ambitionen hos långivare i Mellanöstern och de rika oljerika nationerna som stöder dem. Ett framgångsrikt resultat skulle förvandla FAB till en bankjätte på framväxande marknader med mer än 1 biljon dollar i tillgångar – och troligen in i klubben av 30 banker som globala tillsynsmyndigheter anser vara systemviktiga. Det skulle också markera en vändpunkt i verkställande direktören Hana Al Rostamanis tvååriga regeringstid.
En representant för FAB hänvisade till sitt uttalande den 5 januari som sa att de hade utvärderat ett möjligt erbjudande för Standard Chartered men inte längre gjorde det, och sa att banken är bunden av reglerna om uppköp i Storbritannien och Hongkong. En representant för Standard Chartered avböjde att kommentera.
"Större legitimitet"
"FAB och kungafamiljen reagerar helt enkelt på globala finanstrender och de växande kapitalmängderna i Mellanöstern", säger Mark Williams, professor vid Boston University och tidigare utredare från Federal Reserve Bank. "Statens mål att förvärva en ansedd multinationell bank är också kopplat till en önskan att få större legitimitet i globala finanskretsar samtidigt som man stärker kontrollen över lagring och rörelse av medel."
Förutom att fortsätta att sträva efter antingen en majoritetsandel eller minoritetsinnehav i Standard Chartered, tittar FAB också på att förvärva specifika tillgångar från den brittiska långivaren eller bilda ett joint venture för att hjälpa den att expandera internationellt, sa några av personerna. FAB tittar också på andra banker, inklusive en i Asien, och investeringsbanker ställer också upp ett antal möjliga mål till FAB, sa andra.
För Standard Chartered har det varit öppna spekulationer om dess framtid i flera år. Redan 2018 rapporterades Barclays Plc vara intresserade av ett uppköp. I mitten av 2000-talet kom det förslag om att sådana som Citigroup Inc. och JPMorgan Chase & Co. var intresserade av att köpa banken. Sedan Bill Winters tog över rodret har Standard Chartereds aktier fallit med ungefär en tredjedel.
Även om Standard Chartered har sitt huvudkontor i Storbritannien och främst svarar för brittiska tillsynsmyndigheter, kommer dess öde sannolikt att avgöras tusentals mil bort i Singapore. Temasek Holdings har varit bolagets största aktieägare i nästan två decennier, vilket ger den största enskilda inflytande över vad som händer med banken. Chefer i Abu Dhabi har inte diskuterat sina planer med Singapores förmögenhetsfond, enligt personer med kunskap om saken.
Representanter för Mubadala och Temasek avböjde att kommentera. En representant för Moelis svarade inte omedelbart på en begäran om kommentar.
Veckor efter att FAB bekräftat sitt intresse för Standard Chartered, sa Winters till World Economic Forums sammankomst i Davos att det var "ganska logiskt" för banker i Mellanöstern att vara intresserade av att köpa europeiska finansinstitut med tanke på deras relativa värderingar, men att han inte trodde en affär var trolig.
Banker är en "skyddad art", vilket gör affärer svåra, sa Winters. "Detta är inte något vi vare sig engagerat oss i eller varit intresserade av", sa Winters. "Grejen med Standard Chartered är att vi klarar oss väldigt bra helt själva. Allt är på rätt spår för oss."
–Med hjälp av Harry Wilson, Archana Narayanan, Shaji Mathew och Nicolas Parasie.
(Uppdateringar med aktieflyttningar i femte stycket.)
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/stanchart-still-play-abu-dhabis-081818940.html