stETH Dips on Forkening – Trustnodes

Ethereum staking tokens, Lidos stETH och Rocketpools rETH, har fallit något nyligen i förhållande till eth.

stETH sjönk från 0.974 eth till 0.968 när det skrevs, när det i teorin borde vara värt en eth och kanske lite mer på grund av staking yield.

Den insatsavkastningen förväntas gå upp betydligt efter sammanslagningen, ethereums uppgradering till Proof of Stake (PoS) väntas i september.

Stakers kommer att få avgifter på toppen av nätverksbelöningen när uppgraderingen går live, och de kommer att ta tag i gruvarbetarextraktionsvärdet (MEV), som förmodligen kommer att bli sev, varvid stakers bestämmer frontrunning-ordningen i defi. Så att få insatsavkastningen till kanske cirka 10 % eller mer.

Samtidigt som sammanslagningen kommer forkeningen att gå igenom varigenom en nätverkskedjedelning sker med det nuvarande Proof of Work (PoW) ethereum-nätverket fortsätter att köras.

Detta förväntas vara en ren split, med replay-skydd, och som sådan måste gaffeln ske på själva sammanfogningsblocket.

Detta kommer att skapa två parallella universum där allt är identiskt klonat, ett med stakers i PoS och ett med gruvarbetare i PoW.

Denna nya verklighet, med gaffeln som på allvar föreslagits först under de senaste dagarna, kan potentiellt påverka saker som stETH och mycket mer.

För stETH, kanske vissa försöker gå vanlig eth så att de kan få eth-myntet i båda kedjorna, eth i PoS och ethW i PoW.

Det har dock en gräns eftersom enligt vår uppskattning helt enkelt 4x-ing ETC:s pris med tanke på att det nuvarande ethereum-nätverket har mycket mer nytta, ethW är förmodligen inte värt mer än $200 eller $300 vid nuvarande eth-pris. Så 10-20% av eth:s pris efter enorm initial volatilitet.

Möjligheten för stETH till ethw arbitrage är alltså inte stor, och kloningen sker på sammanslagningsblocket, så det är bara vid den tidpunkten när det spelar någon roll vilka tillgångar du har.

Naturligtvis kanske vissa försöker gå i front eftersom stETH/ETH vid den tidpunkten kan ha ett annat pris, men detta bör inte gå under 0.9 eth som mest.

USDt, USDc och kanske till och med dai är några andra potentiella arbitragepunkter eftersom både USDt och USDc kommer att backas upp på PoS-kedjan och fritt flytande på PoW-kedjan.

Vi har aldrig sett detta förut, så även om peg i PoS kommer att fortsätta att vara 1:1, kan det vara orealistiskt att det går till 0:1 i PoW eftersom värdet av något i slutändan är vad någon än är villig att betala för Det. Den "stödjande" delen, som vi har sett i fiat banking, kan vara irrelevant.

Som ett exempel, anta att du lägger 1,000 1 USDc i Compound att låna, låt oss för enkelhetens skull säga XNUMX:e.

Denna handel förblir densamma i PoS eth där en eth fortfarande ger dig 1,000 0.00001 $, dock beroende på eth prisrörelser, men i PoW eth kan värdet på usdc ha fallit så mycket att du bara behöver 1,000 ethw för att betala av XNUMX XNUMX USDc.

Det är teorin i alla fall. I praktiken har vi här efterfrågan på dessa 1,000 XNUMX USDc då det är skulder som ska betalas tillbaka om man vill ha själva tillgången. Efterfrågan på USDc i ethW är därför inte noll, eller ens nära noll, så det är inte klart varför priset ska vara noll.

Istället kan priset mycket väl vara 20 cent, för att motsvara att ethws värde är 20 % av eth, och om sådana priser är olika initialt, kommer förmodligen arbitrage att se till att de motsvarar utbud och efterfrågan.

Sedan finns det DAI. Dess pris i ethW borde gå upp, snarare än ner, enligt teorin som skulle tyda på att du borde skaffa lite DAI, men om DAI inte bränns för att hålla jämna steg med säkerheter bör dess utbud blåses upp så att priset borde gå ner, Nej?

Det är problemet med arbitrage. Alla vill ha det och ingen vet riktigt vilken väg det kommer att gå, för om alla tänker på, då arbbar alla ner det. I det här fallet, om DAI skulle gå upp och folk får DAI, när det kommer till det kommer de att lossa och DAI skulle störta.

Det är därför användbart att vara självständigt sinnad och göra din egen forskning i sådana här situationer eftersom andras intressen strider mot dina, och så många kan säga motsatsen till vad som är fallet.

Vi kommer inte att spela, men något konkret värde för den faktiska etiken som kan komma ur allt detta är att vi kanske lär oss om nya "rena" kryptodapps.

Det var LUSD igår, vilket är DAI men backas upp med bara eth snarare än också USDc och alla dessa andra saker.

Det är RAI för idag. Vitalik Buterin, ethereums medgrundare, just präglat en del av det på fredag ​​samtidigt som man säger till allmänheten att gaffeln bara är ett grepp om pengar.

RAI, vad vi förstår på en mycket ytvy, kan bäst beskrivas som att DAI är en hård koppling till USD, RAI är en mjuk koppling. Det vill säga, DAI "måste" vara 1:1 och de kommer att göra vad som helst för att behålla det så. För RAI, om det någon gång går till 1.20 eller 0.8, är det okej, det är stabilt, inte styvt.

Det har tydligen sina egna fördelar, men den största fördelen när det gäller ämnet är att det är rena eth-säkerheter och därmed blir det rena eth-säkerheter i den nya kedjan.

Så Vitalik vill helt klart ha två exemplar av dem, en på huvudkedjan och en på den andra kedjan.

Nu är han en halv miljardär så det kan mycket väl vara att han gör detta för att öka medvetenheten för RAI snarare än för en halv miljon dollar, men detta visar att det finns mer konservativa pjäser snarare än att gissa vad man ska arb.

Allt detta betyder att så mycket som vissa kanske gillar att hata den här gaffeln, så låter det också spännande att se vad som rör sig och vad som inte gör det, vad som är "rent" och vad som är "blandat", samtidigt som man skaffar sig värdefull kunskap i fall vi behöver någonsin punga på riktigt.

Slutligen finns det kryptoarb. Ingen annan krypto kommer att ge dig två mynt, eller en enorm airdrop, när som helst snart. Så, mycket bredare kryptovärde kan koncentreras på eth eftersom detta förmodligen kommer att bli sommarshowen, och kanske inte bara i krypto. Finansbarnen kommer förmodligen att titta på, Janet Yellen också, för en splittring av ett helt finansiellt system har naturligtvis aldrig gjorts tidigare.