Återköpsskatt på aktier kommer att skada statliga och lokala pensioner

Tillväxtbanan för de största nationella rättighetsprogrammen - Social Security, Medicare och Medicaid - har många bekymrade, förståeligt nog. Men statliga och lokala ofinansierade pensionsskulder måste också räknas till de stora utmaningarna för USA:s finanspolitiska hälsa.

Enligt Pew research nådde ofonderade statliga pensionsskulder en sammanlagd nivå $ 1.25 biljoner under 2019. Andra prognoser som antar mer blygsamma investeringsavkastning finner att totala ofonderade statliga pensionsskulder idag överstiger $ 8 biljoner. De biljoner dollar i växande ofinansierade offentliga pensionsskulder, för vilka skattebetalarna i slutändan är på hugget, är ett problem som snart kan förvärras av en ny federal skatt i Inflation Reduction Act (IRA) som kommer att minska avkastningen på statliga och lokala pensionsplaner. .

"Vi borde inte höja skatterna, och vi höjde inte skatterna", senator Joe Manchin (DW.V.) sade om IRA på NBC:s Meet the Press. Ändå är det påståendet falskt. Enligt till den bipartiska kongressens gemensamma kommitté för beskattning, kommer antagandet av IRA att öka federala skatteuppbörden med hundratals miljarder under de kommande 10 åren. Vad mer, antagandet av IRA kommer resultera i en nettoskattehöjning på miljontals amerikaner med inkomster under 400,000 XNUMX dollar.

Detta verkar vara ett problem för president Joe Biden, som kampanjade på ett löfte om att inte höja skatten på någon som tjänar mindre än 400,000 400,000 dollar årligen. "Om du tjänar under XNUMX XNUMX $, kommer du inte att betala ett öre mer i skatt när jag är president," Biden Tweeted under sin kampanj. Biden har påmint folk om sitt skattelöfte sedan han blev vald, och gjorde det så sent som i mars State of the Union adress, under vilken han hävdade att "enligt min plan kommer ingen som tjänar mindre än $400,000 XNUMX per år att betala en extra slant i nya skatter."

Hushåll på alla inkomstnivåer kommer att drabbas av högre skatter enligt IRA, enligt JCT:s analys. Även de med inkomster under $10,000 7.3 skulle uppleva en genomsnittlig skattehöjning från 7.6% till 400,000%. Vita huset har klargjort att de löftesbrytande skattehöjningarna i IRA inte kommer att avskräcka presidenten från att underteckna lagförslaget när det kommer till hans skrivbord, vilket är på väg att ske under den kommande veckan. Kanske är president Biden övertygad om att medier kommer att hjälpa Vita huset att felaktigt berätta för folk att IRA inte höjer skatter på någon som tjänar mindre än XNUMX XNUMX dollar, som Associated Press gjorde på augusti 8.

Bland de skattehöjningar som kommer att falla på hushåll som tjänar mindre än 400,000 1 USD är IRA:s nya punktskatt på 74 % på värdet av aktieåterköp. Återköpsskatten för aktier inkluderades i IRA i utbyte mot att skattehöjningen på överförd ränta slopas, ett drag som gjordes för att säkra senator Kyrsten Sinemas (D-Ariz.) stöd. Även om medlemmar i hans valmöte felaktigt hävdar att IRA inte höjer skatterna, har Schumer sedan dess skryt med att den nya punktskatten för återköp av aktier, som kommer att höja XNUMX miljarder dollar under det kommande decenniet, är mer än fem gånger större än den genomförda ränteskatten. som aktieåterköpsskatten handlades för.

"Jag hatar aktieåterköp," sa Schumer och tillade, "Jag tror att de är en av de mest egennyttiga sakerna som företagens Amerika gör."

Alla håller inte med Schumer. Enligt till den opartiska skattestiftelsen, "visar forskning att den vanliga synen på aktieåterköp är missriktad och att beskattning av dem inte skulle vara den rätta politiska lösningen för att uppmuntra långsiktiga investeringar eller höja lönerna."

"Aktieåterköp är ett sätt att företag kan återföra värde till aktieägarna," skriver Erica York, senior ekonom på Tax Foundation. "Återköp tränger inte undan produktiva investeringar och sker inte på bekostnad av arbetare - så de bör inte riktas mot en skattehöjning baserad på dessa missuppfattningar."

Bland de aktieägare som drar nytta av aktieåterköp finns statliga och kommunala pensionsplaner. Kostnaden för återköpsskatten kommer inte bara att bäras av hushållen som tjänar långt under 400,000 XNUMX dollar, den kommer att minska avkastningen på pensionsplanerna för miljontals pensionerade statliga och kommunala anställda. Genom att göra det kommer återköpsskatten att förvärra de ofinansierade pensionsskulder på flera biljoner dollar som städer och stater över hela landet måste tämja under de kommande åren, vilket gör att skattebetalarna blir sugna på en större ofinansierad skuld än vad som skulle vara fallet utan en ny federal skatt på aktieåterköp.

"När kongressen slår ytterligare vägtullar på avgiftsbestämda pensionsplaner, förmånsbestämda planer, fonder, IRA, 529s, etc. försvårar de medelklassinvesteringar", säger Ryan Ellis, ordförande för Center for a Free Economy och en IRS -inskriven agent. "Återköpsskatten på 1 % kommer att resultera i mindre kapital för aktieägarna - vilket innebär lägre utdelningar och lägre aktiekurser. Det skadar alla som räknar med aktiemarknaden för att hjälpa till att betala för sin pension eller sina barns collegeundervisning.”

Kritiker av IRA:s aktieåterköp pekar på Indien, som blev mindre attraktivt för investerare efter nyligen antagen av en återköpsskatt. "Totalt sett kommer den genomsnittliga avkastningen för investerare sannolikt att minska med cirka 1% på grund av denna skatt," forskare från HSBC Bank prognostiserade i 2019.

De senaste åren har guvernörer och lagstiftare i många stater antagit reformer som försöker korrigera ofonderade statliga pensionsförpliktelser. Det råder nu tvåpartskonsensus på många ställen om att det första steget mot att tygla tillväxten av ofonderade pensionsförpliktelser är att flytta statliga och kommunala anställda från förmånsbestämda pensionsplaner till avgiftsbestämda pensionsplaner.

I Pennsylvania, till exempel, guvernör Tom Wolf (D) signerad lagstiftning som godkändes av samväldets GOP-drivna lagstiftande församling 2017 och flyttade alla nya statliga anställda till avgiftsbestämda pensionsplaner. Mer än ett dussin andra stater har antagit lagstiftning som flyttar statligt anställda till avgiftsbestämda pensionsplaner, vilket minskar risken för skattebetalarna och mildrar tillväxten av ofinansierade pensionsförpliktelser. Medan lagstiftare i vissa stater, som Pennsylvania, har antagit hårt kämpade reformer som kommer att minska pensionsskulderna för skattebetalarna, försöker andra stater att fördröja dagen för pensionsberäkningen. Regeringstjänstemän och fackliga ledare i Kalifornien är till exempel söker övertagande lokala EMS-system som för närvarande drivs av privata leverantörer i ett försök att generera nya intäkter för att täcka stigande pensionskostnader.

Oavsett om lagstiftare i en viss delstat har antagit en meningsfull rättighetsreform som i Pennsylvania, eller tappat över stigande pensionsskulder som i Kalifornien, kommer en ny federal punktskatt på aktieåterköp att motverka ansträngningarna från statliga lagstiftare och försvåra problemet med ofinansierade pensionsskulder. att adressera i alla 50 stater.

North Carolinas kassör Dale Folwell, som är ansvarig för en av världens största pooler av offentliga pengar, förklarar att han i sin roll som "hållare av NC:s offentliga kassa" är "helt emot att den federala regeringen berättar för kapitalister hur de ska allokera kapital."

"Valet att betala ner skulder, expandera eller återinvestera i sin nuvarande verksamhet har alltid varit ett alternativ," tillade kassör Folwell. "Det är sant igår, idag och borde vara sant i morgon."