Förväntningarna på den amerikanska inflationen har fallit under den senaste månaden till stor del tack vare fallet i priserna på industri- och jordbruksråvaror. Denna trend har visat sig i Federal Reserve Bank of New Yorks Survey of Consumer Expectations, som såg att inflationsförväntningarna både om tre och fem år sjönk i juni.
Det har också visat sig i populära marknadsbaserade indikatorer, som den femåriga femåriga terminstakten för inflationsförväntningar, en populär mätare för långsiktiga inflationsförväntningar. Förra veckan nådde mätaren sin lägsta nivå sedan slutet av februari, enligt data från St. Louis Fed.
Trots denna senaste utveckling förväntar sig aktiemarknadsanalytiker till stor del att onsdagens konsumentprisindex kommer att få allvarliga konsekvenser för marknaden, även om det är en "bakåtblickande" rapport som inte kommer att återspegla de senaste rörelserna i råvarupriserna.
Se: Den amerikanska inflationen stiger fortfarande. Kan det nå 9%?
Eftersom inflationen har stigit under det senaste året för att bli den största buggaren för marknader, har amerikanska aktier och statsräntor sett stora rörelser de dagar då KPI-data har släppts. S&P 500-index stängde nästan 2 % lägre den 10 juni och 11 maj efter att data från maj respektive april släpptes.
Och när amerikanska aktier fortsätter att klättra från förra månadens låga nivåer, är investerare förståeligt nog nervösa över möjligheten att onsdagens siffra kan försena det senaste rallyt på björnmarknaden.
Så i andan av att ge lite vägledning har Tom Essaye, en erfaren handlare och författare till Sevens Report, delat med sig av en snabbguide för hur aktier kan reagera på onsdagens juni CPI-data, som kommer att släppas klockan 8:30 Eastern Time.
Ett "bra" nummer
Det bästa scenariot för aktier skulle vara om onsdagens läsning av den totala inflationen kommer in under marknadens förväntningar.
Inför onsdagens rapport är konsensusförväntningen från FactSet en ökning av den totala inflationen till 8.8 % på årsbasis. I maj var den totala KPI-inflationen 8.6 %, den högsta siffran på fyra decennier.
Enligt Essaye skulle en läsning under förra månadens nivå hjälpa till att försäkra marknaden om att inflationstrycket äntligen börjar avta. Detta skulle sannolikt utlösa en ökning av aktierna, vilket gör att lättnadsrallyt kan fortsätta, eftersom avtagande inflationstryck kan tillåta Federal Reserve att potentiellt pausa sina räntehöjningar senare i år, sa Essaye.
"En nedgång i KPI kommer att hålla liv i förhoppningarna om en paus i Feds räntehöjning i slutet av 2022 och jag förväntar mig att aktierna kommer att stiga brett, ledda av teknik och tillväxt framför värde och defensiv", tillade han.
Ett "dåligt" nummer
Enkelt uttryckt skulle ett "dåligt" KPI-tal vara en bekräftelse på att inflationstrycket fortsatte att intensifieras i juni.
Eftersom konsensusuppskattningen förväntar sig att rubriknumret blir något högre än förra månaden (vilket skulle innebära en ny cykeltopp i inflationstrycket), skulle en läsning ungefär i linje med konsensus sannolikt utlösa en blygsam försäljning ledd av teknikaktier och annan "tillväxt" namn.
Lyckligtvis, eftersom marknaden har haft gott om tid att prissätta i det här scenariot, skulle Essaye inte förvänta sig att försäljningen skulle bli för intensiv om inte uppgifterna åtföljs av en annan marknadsnegativ rubrik, som till exempel nyheten om att Peking utökar sin senaste omgång av covid-inspirerade restriktioner i Kina.
Ett "fult" nummer
Vissa investeringsbanker - framför allt UBS - har varnat för möjligheten att den totala inflationen kommer in på 9% eller högre.
Ett sådant resultat skulle sannolikt vara dåligt för aktier, särskilt tillväxtnamn som Meta Platforms Inc., Apple Inc., Amazon.com. och andra.
Visserligen har Vita huset redan varnat allmänheten för att förbereda sig för ett "högt förhöjt" antal på onsdagen samtidigt som de försökte framställa uppgifterna från juni som för daterade för att vara användbara med tanke på nedgången i råoljepriser och bensin terminer under de senaste veckorna.
"Jag tror inte att marknadsreaktionen kommer att vara lika dålig som den var efter juni-KPI, där aktier kollapsade och avkastningen steg, men det skulle vara något liknande," sa Essaye.
"Jokertecken"
As MarketWatch noterade förra veckan, Federal Reserves ordförande Jerome Powell hjälpte till att flytta marknadens fokus från "kärninflation" (som exkluderar mat- och energipriser, som vanligtvis är de mest volatila) till "rubrik" inflation förra månaden under presskonferensen efter mötet.
Ändå, om kärninflationen för juni kommer in under värdet på 6 % från april och maj, skulle marknaden sannolikt tolka detta som bevis på att inflationstrycket verkligen har nått en topp.
Men det finns en viktig varning här: investerare bör inte förvänta sig ett kärnnummer under konsensus för att kompensera för en överraskande het läsning från rubriknumret, sa Essaye.
Amerikanska aktier vek mellan uppgångar och förluster på tisdagen. S&P 500
SPX,
var ungefär oförändrad på 3856, medan Dow Jones Industrial Average
DJIA,
handlades 86 poäng högre till 31258, medan Nasdaq Composite
COMP,
klättrade 0.1% till 11381 XNUMX.
Källa: https://www.marketwatch.com/story/the-good-the-bad-and-the-ugly-heres-how-the-market-might-react-to-the-latest-us-inflation- data-11657646747?siteid=yhoof2&yptr=yahoo