Aktiemarknadsinvesterare: Var inte rädd för inflationen

Inflationstrenden håller nu på sig själv, men det betyder inte att investerare inte kan tjäna utmärkt avkastning.

Börja med dagens inflation:

De tre bakomliggande orsakerna är:

1. För mycket pengar
2. För låga räntor
3. Inflationsåtgärder/reaktioner som vidtas av företag, andra organisationer, anställda, konsumenter, investerare och Wall Street

Nummer 3 är anledningen till att en inflationstrend är så svår att stoppa. Det är en kedjeeffekt av att ”säljare” pressar upp priserna åtminstone i takt med kostnadsökningar och att ”köpare” försöker hålla tillbaka det oundvikliga.

Räkna därför inte med att denna Fed kommer att dämpa inflationen med en "mjuk" landning. Inflationen långt över Feds mål på 2 % är sannolikt här för att stanna och till och med öka tills Federal Reserve och politiska ledare accepterar behovet av att vidta drastiska, ogynnsamma åtgärder.

Okej, det låter hemskt och jobbigt. Så, var kommer den glada investerardelen in?

Hur investerare kan vinna på de inflationära tillväxtperioderna

Kom ihåg att inflationen stiger priserna. På ytan betyder det att företagens intäkter och vinster får en inflationsuppsving, vilket ger aktiekursuppgångar för investerare.

Men branscher och företag påverkas olika. Att lyckas på den kommande inflationsdrivna tjurmarknaden innebär därför att man anpassar strategier och förväntningar för den förändrade miljön.

Hur man justerar strategier och förväntningar

Villkoren för att förstå och acceptera är:

Inflation – Räkna med en stigande cykel av högre toppar och högre dalar när organisationer och konsumenter kommer in i svängningen

Räntor skattesatser – Inse att de fortfarande ligger långt under den nivå som kapitalmarknaderna skulle sätta utan Federal Reserves inblandning. Så betrakta detta som en bonusinflationsperiod där Fed säger att det skärps, men det faktiskt bara minskar den uppmjukning som redan är på plats. Det är med andra ord en lång väg kvar innan förhållandena verkligen blir snäva.

Ekonomisk tillväxt – Tills det blir en lågkonjunktur kommer den ”riktiga” (inflationsjusterade) BNP-tillväxten att förbli positiv. Det betyder att den "nominella" (inte inflationsjusterade) tillväxten kommer att öka med ett högre klipp när priserna stiger.

Företag tillväxt – Det är här det blir intressant. En inflationsartad miljö skapar vinnare och eftersläpande. Räkna därför inte med att gårdagens vinnare är morgondagens i denna nya miljö. Troligtvis kommer en betydande förändring att inträffa. Och det för oss till...

Företag lagren – När de finansiella, ekonomiska och affärsmässiga förhållandena förändras, kommer också Wall Street att förändras. Räkna med att se nya strategier, urval och värderingar baserade på inflationsbaserade motiveringar. Och det betyder att den största förändringen framöver förmodligen är...

Övergången till aktivt förvaltade fonder från indexfonder

Den inflationära tillväxtperioden kommer att pressa "utavkastning" till toppen av investerarnas önskelistor. Det kommer inte längre att vara tillfredsställande att matcha hela marknadens medelvägsresultat. När aktiva förvaltare går framåt kommer investerare att börja hoppa ombord.

Skeptisk? Var inte. Kombinationen av nytt, annorlunda och överpresterande blir som kött för dagens undernärda investerare. Det är en tjurmarknadscykel som drivs av extraordinära förhållanden som kommer att ersätta bekymmersrefräken inflation-ränta och lågkonjunktur (Åh, herregud!)

Notera: Liksom många börsperioder kommer orsakerna och resultaten från en kombination av förhållanden och handlingar – inte en enkel förklaring. Se därför till att läsa min tidigare artikel, "Exceptionellt bra villkor för börslansering i juli.” I den listar jag fyra aktivt förvaltade fonder som jag har investerat i.

MER FRÅN FORBESExceptionellt bra villkor för börslansering i juliBy John S. Tobey

Summan av kardemumman: Flera förhållanden bygger inflationstrender, så ignorera förenklade kommentarer

Många (de flesta?) medierapporter kopplar enkla förklaringar till resultat. Ignorera dem. De är skrivna av reportrar på en deadline utan tid för analys. Tänk bara tillbaka på de snurriga förklaringarna för varje daglig (eller intradag) börsrörelse. Orsaken som nämns är vanligtvis en tillfällighet. Till exempel "8.6 % inflation!" Eller, "Konsumentsentimentet på ett nytt bottenläge!" Eller, när en enkel anledning saknas, något sådant här från The Wall Street Journal (27 juni) – (Understrykningen är min)

"Amerikanska aktier rasade i tisdags, gav upp tidiga uppgångar och föll för andra dagen i rad investerare analyserade nya ekonomiska siffror för ledtrådar om takten i penningpolitisk åtstramning. "

Nej, marknaden föll inte för att investerare sökte efter ledtrådar om vad som helst. Faktum är att de flesta kortsiktiga marknadsrörelser är buller, ofta omvända en dag eller två senare. En bättre korttidsperiod att titta på är en vecka, eftersom helgmarknadsstängningen har dagshandlare som sitter på sina pengar.

Följ istället den ekonomiska, affärsmässiga och finansiella utvecklingen utan att försöka knyta var och en till en börsrörelse. En fördelaktig metod för att koppla ihop allt är kvartalsanalys. Varför vänta tre månader? Eftersom varje kvartal innehåller alla resultatrapporter (och ledningens utsikter), följt av kvartalsslutsrapportering och analys från aktiva förvaltare. Dessutom, genom att undersöka en trend kvartal för kvartal undanröjs alla de däremellan svängningar som kan skapa mer osäkerhet än förståelse.