Börsen kommer i princip ingenstans under resten av året: Goldman Sachs

Investerare har sett det bästa aktiemarknaden har att erbjuda 2023, enligt Goldman Sachs.

"En mjuk landning - och faktiskt tillväxt över trenden - är redan prissatt i amerikanska aktier. Värderingen är förhöjd jämfört med historik och kommer att begränsas av en eventuell räntehöjning. Även om man undviker lågkonjunktur är det osannolikt att vinsterna kommer att växa avsevärt 2023, säger Goldman Sachs amerikanska aktiestrateg. David Kostin skrev i en ny lapp i måndags.

Kostin höjde sitt S&P 500-prismål vid årets slut till 4,000 3,600 från XNUMX XNUMX, men han lade till Debatt om skuldtak kommer sannolikt att vara en nyckelrisk. S&P 500 ligger för närvarande på 4,111 7 efter ett stabilt rally på XNUMX % hittills i år.

Den noga övervakade strategen sa att alternativ till amerikanska aktier som icke-amerikanska aktier, krediter och kontanter erbjuder "överlägsna" riskjusterade avkastningsutsikter.

Förvisso har rallyt över de stora indexen (Dow Jones Industrial Average och Nasdaq Composite är upp 14 % respektive 3 %) i år överraskat många proffs som Kostin.

Till att börja med är Federal Reserve nystartad ytterligare en räntehöjning som den fortsätter att försöka bekämpa gnagande inflation.

Medan Fed allmänt förväntas pausa sina räntehöjningar i år, är tidpunkten väldigt osäker. Det gör att investerare stirrar ner i tunnan med potentiellt flera fler räntehöjningar som kan ha effekten av att bromsa ekonomin och komprimera aktievärderingsmultiplar.

Samtidigt går Corporate America igenom en nedslående resultatsäsong som utan tvekan inte motiverar marknadens framsteg 2023.

Stora kända företag som Apple (AAPL), Meta (META), och Starbucks (SBUX) har inte bara whiffed på fjärde kvartalets resultatuppskattningar men bjöd också på försiktiga framåtblickande kommentarer.

Vinsttillväxten har inte heller varit där.

Den blandade vinstnedgången för S&P 500 för fjärde kvartalet ligger på 5.3 %, enligt FactSet. Om det håller som den faktiska nedgången kommer det att markera den första vinstminskningen på årsbasis som rapporterats av index sedan tredje kvartalet 2020.

Berättelsen fortsätter

Kombinationen av ytterligare räntehöjningar och pressade företagsvinstmarginaler har andra proffs på gatan förutom Kostin på vakt för en tillbakadragning.

”Om vi ​​tittar på marknadsprissättningen hittills i år så är det inte ens prissättningen i en mjuklandning. Det är prissättning i start. Det är att prissätta inflationen att sjunka. Det är prissättningstillväxt för att undvika en lågkonjunktur helt och hållet. Det är också prissättning i centralbanker som sänker räntorna med början i mitten av detta år. Så det är verkligen att marknaderna är prissatta för perfektion, säger BlackRocks globala investeringsstrateg Wei Li sa på Yahoo Finance Live på fredag ​​(hela videon högst upp i denna berättelse).

"Och på kort sikt, bortom FOMO och att jaga fart, är det svårt att se en grundläggande anledning till att aktier fortsätter att pressa sig högre," tillade Li.

Brian Sozzi är en redaktör i stort och ankare på Yahoo Finance. Följ Sozzi på Twitter @BrianSozzi och igen LinkedIn.

Klicka här för de senaste trendiga aktiekurserna för Yahoo Finance-plattformen

Klicka här för de senaste börsnyheterna och djupgående analyser, inklusive händelser som flyttar aktier

Läs de senaste finansiella och affärsnyheterna från Yahoo Finance

Ladda ner Yahoo Finance-appen för Apple or Android

Följ Yahoo Finance på Twitter, Facebook, Instagram, Blädderblock, LinkedInoch Youtube