Aktier är i en risk-off-humör sex handelsdagar in på det nya året av en mängd olika anledningar, vilket fick en veteranstrateg att utfärda en trubbig varning till överentusiastiska investerare.
"Vi har aldrig sett aktier prissatta så högt. Det justerade pris/vinstkvoten pressar upp mot 40 gånger. Senast vi såg det var 1999. Men om man tittar på förhållandet mellan pris och försäljning är det mer än tre gånger – det är högre än vad vi såg i dot com-bubblan”, säger chefstrateg Lenore Hawkins för Tematica Research på Yahoo Finance Live.
Hawkins tror att aktier är "massivt" övervärderade, vilket pekar på att investerare hamnar i fartaffärer snarare än att göra sina grundläggande läxor.
Det är svårt att inte vara på samma sida med Hawkins och andra som henne just nu.
Aktierna sjönk på måndagen och Dow Jones Industrial Average föll med mer än 500 poäng. Försäljningen av rikt värderade teknikaktier som Meta, Tesla, Block, PayPal och Ark Innovation ETF fortsatte medan 10-årsräntorna fortsatte att stiga.
Marknaden verkar faktiskt ta sin ledning från obligationsmarknaden (som diskuteras vidare här av obligationskungen Jeffrey Gundlach) och rädsla för snabbare räntehöjningar från Federal Reserve när den försöker stoppa inflationen.
Den 10-åriga statsräntan steg till 1.76 % i slutet av förra veckan, upp från 1.52 % i slutet av 2021 (den största femdagarsökningen sedan september 2019, säger Deutsche Bank).
Sade Goldman Sachs amerikanska aktiestrateg David Kostin, "Vi har tidigare visat att hastigheten på ränterörelser har betydelse för aktieavkastningen. Aktier kämpar vanligtvis när förändringen på 5 dagar eller 1 månad i nominella eller reala räntor är större än 2 standardavvikelser. Storleken på den senaste avkastningsbackupen kvalificerar sig som en 2+ standardavvikelsehändelse i båda fallen."
Kostin tillade att Goldman nu letar efter fyra räntehöjningar under 2022, upp från tre tidigare.
Samtidigt börjar företag varna för en affärseffekt i januari från den snabbspridande Omicron-varianten. Idag sa Lululemon att varianten tynger sin verksamhet för att begränsa sitt fjärde kvartal, medan FedEx erkänner att det ser personalbrist.
"Vi avslutar ett starkt 2021 under de kommande veckorna, och vi är nöjda med hur Lululemon har levererat under året. Vi startade semestersäsongen i en stark position men har sedan dess upplevt flera konsekvenser av Omicron-varianten, inklusive ökade kapacitetsbegränsningar, mer begränsad personaltillgänglighet och minskade öppettider på vissa platser, säger Lululemons vd Calvin McDonald.
Enligt nya uppgifter från FactSet har 93 S&P 500-företag utfärdat vinstguidning för det fjärde kvartalet. Av dessa företag har 56 släppt negativ vinstguidning och 37 har avslöjat positiv vinstguidning. Fler S&P 500-företag utfärdar negativ vinstguidning än positiv vinstguidning för ett kvartal för första gången sedan andra kvartalet 2020.
Brian Sozzi är en redaktör i stort och ankare på Yahoo Finance. Följ Sozzi på Twitter @BrianSozzi och igen LinkedIn.
Följ Yahoo Finance på Twitter, Facebook, Instagram, Blädderblock, LinkedIn, Youtubeoch reddit
Källa: https://finance.yahoo.com/news/stock-market-is-massively-overvalued-warns-this-strategist-184827907.html