Översta raden
När tecken på en ekonomisk nedgång växer plöjer fondförvaltare runt om i världen in i säkra tillgångar som kontanter på nästan rekordnivåer, vilket tyder på för Bank of America analytiker att aktiemarknaden kan bero på mycket mer turbulens – inklusive en ny låg och ett kraftfullt rally på björnmarknaden – under de kommande månaderna.
Fondförvaltare noterar att marknadens likviditet har "försämrats avsevärt" under den senaste månaden, enligt ... [+]
Getty Images
Nyckelfakta
Enligt Bank of Americas senaste undersökning av fondförvaltare har investerare nu cirka 6.3 % av sina portföljer i kontanter – den högsta nivån sedan april 2001 eftersom oron över finansiella stabilitetsrisker når den högsta nivån någonsin.
Oron har vägt tungt på den inhemska aktiemarknaden, som har börjat reagera mer på globala finansiella elände, skrev analytikerna när volatilitetsförväntningarna mätt med Vix Index spetsade till den högsta nivån på nästan fyra månader.
Undersökningen, som består av 371 paneldeltagare som förvaltar 1.1 biljoner dollar, fann också att marknadslikviditeten har "försämrats avsevärt" under den senaste månaden – med chefer som betygsätter villkoren på nivåer som bara sågs under den Covid-inducerade kraschen i april 2020 och den stora finanskrisen som startade i 2007.
Mitt i den praktiskt taget universella baissearten förutspår Bank of Americas analytiker att aktier är redo för ett "stort lågt" och ett "stort rally" under första halvåret nästa år, när majoriteten av ekonomerna tror att Federal Reserve kommer att sluta höja räntorna när det fungerar för att bekämpa inflationen.
De noterar också investerarnas ekonomiska utsikter förblir nära maximal baisse, med 72 % av fondförvaltarna som förväntar sig att ekonomin kommer att försvagas under de kommande 12 månaderna – strax under ett rekordhögt tryck från juli.
Nyckelbakgrund
Med en långvarig inflation som tvingar centralbankerna att höja räntorna aggressivt i år, har aktier drabbats oerhört när investerare håller sig för hur mycket höjningarna kan bromsa ekonomin. Efter att ha stigit med 27 % 2021 har S&P rasat 23 % i år, och den tekniktunga Nasdaq är nere med 33 %. Båda indexen slå tvååriga lägsta förra veckan, och Morgan Stanley räknar med att S&P i slutändan kommer att nå en bottennotering på mellan 3,000 3,400 och 21.5 10 poäng – vilket tyder på att indexet, som redan är ned 20 % i år, fortfarande kan rasa ytterligare XNUMX % till XNUMX % .
Överraskande fakta
Andelen investerare som tror att ekonomin närmar sig slutet av expansionen denna cykel har sjunkit till 67 % i september sedan den nådde en post-pandemisk topp på 80 % i juni. Historiskt sett har en nedgång i denna storleksordning sammanfallit med en lågkonjunktur, noterar Bank of America.
Ytterligare läsning
Källa: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/10/18/stock-market-poised-for-big-low-and-big-rally-as-fund-managers-cash-out- överfinansiella-stabilitetsproblem/