Börsvändning? Varför oktober är känd som en "björnmördare."

Amerikanska aktier slutade kraftigt lägre på fredagen, postar sin värsta sladd under de första nio månaderna av något år på två decennier. S&P 500
SPX,
-1.51%
noterade en månatlig förlust på 9.3 %, dess sämsta resultat i september sedan 2002. Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-1.71%
sjönk 8.8%, medan Nasdaq Composite
COMP,
-1.51%
på fredagen pressade sin totala månadsförlust till 10.5%, enligt Dow Jones Market Data. 

Indexen hade bokat blygsamma uppgångar under första halvan av månaden efter att investerare fullt prissatta en stor räntehöjning vid FOMC-mötet i slutet av september, då augusti inflationsdata visade få tecken på att pristrycket skulle lätta. Men den centralbankens mer hökaktiga hållning än väntat fick aktier att ge upp alla dessa vinster i början av september. Dow gick in på sin första björnmarknad sedan mars 2020 under den sista veckan i månaden, medan benchmark S&P sjönk till ytterligare en låg 2022. 

Se: Det är den värsta september för aktier sedan 2008. Vad det betyder för oktober.

Oktobers meritlista kan erbjuda viss tröst eftersom det har varit en vändningsmånad, eller en "björndödare", enligt data från Stock Trader's Almanac. 

"Tolv björnmarknader efter andra världskriget har upphört i oktober: 1946, 1957, 1960, 1962, 1966, 1974, 1987, 1990, 1998, 2001, 2002 och 2011 (S&P 500, redaktör av Hircline 19.4), skrev Jeff. aktiehandlarens almanacka, i en anteckning på torsdag. "Sju av dessa år var medeltidsbotten."

Naturligtvis 2022 är också ett mellanårsval yöra, med kongressval den 8 november.

Enligt Hirsch är oktober under mellanårsvalen "direkt fantastiska" och vanligtvis där "sweet spot" i den fyraåriga presidentvalscykeln börjar (se diagrammet nedan).

"Det fjärde kvartalet av mellanåren kombineras med det första och andra kvartalet av åren före valet för de tre bästa kvartalen i rad för marknaden, i genomsnitt 19.3 % för DJIA och 20.0 % för S&P 500 (sedan 1949), och fantastiska 29.3 % för NASDAQ (sedan 1971), skrev Hirsch. 

Skeptiker är inte övertygade om att mönstret kommer att hålla i sig i oktober. Ralph Bassett, investeringschef på Abrdn, ett kapitalförvaltningsföretag baserat i Skottland, sa att denna dynamik bara skulle kunna utspela sig under "mer normaliserade år." 

"Detta är bara en sådan atypisk period av så många anledningar," sa Bassett till MarketWatch i en telefonintervju på torsdagen. "Många fonder har sitt räkenskapsårsslut i oktober, så det brukar bli mycket köp och försäljning för att hantera skatteförluster. Det är något som vi går igenom och man måste vara väldigt lyhörd för hur man hanterar allt det där.”

Säsongstrender för oktober

Ett gammalt ordspråk på Wall Street, "Sälj i maj och gå bort,” syftar på marknadens historiska underprestation under sexmånadersperioden från maj till oktober. Stock Trader's Almanac, som är krediterad med att mynta talesättet, fann att investera i aktier från november till april och byta till räntebärande de andra sex månaderna skulle ha "producerat tillförlitlig avkastning med minskad risk sedan 1950. "

Strateger på Stifel, ett förmögenhetsförvaltningsföretag, hävdar att S&P 500, som har fallit mer än 23 % från rekordet den 3 januari, är i en bottenprocess. De ser positiva katalysatorer mellan fjärde kvartalet 2022 och början av 2023 eftersom Feds policy plus S&P 500 negativa säsongsvariationer är motvindar som borde avta då.

"Penningpolitiken fungerar med sex månaders fördröjning och mellan [nov. 2] och [dec. 14] sista två Fed-möten 2022, ser vi subtila rörelser mot en databeroende Fed-paus som på ett hausseartat sätt skulle tillåta investerare att fokusera på (förbättra) inflationsdata snarare än politik”, skrev strateger ledda av Barry Bannister, chefsaktiestrateg, i en ny anteckning. "Detta kan förstärka den positiva säsongsvariationen på marknaden, som är historiskt stark för S&P 500 från november till april." 

Säsongens trender är dock inte skrivna i sten. Dow Jones Market Data fann att S&P 500 hade positiv avkastning mellan maj och oktober under de senaste sex åren (se diagram nedan).

Anthony Saglimbene, chefsstrateg på Ameriprise Financial, sa att det finns perioder i historien där oktober kan framkalla rädsla på Wall Street eftersom några stora historiska marknadskrascher, inklusive de 1987 och 1929, inträffade under månaden.

"Jag tror att alla år där du har haft ett mycket svårt år för aktier, bör säsongsvariationer diskontera det, eftersom det finns några andra makrokrafter [som] driver på aktier, och du behöver se mer klarhet om de makrokrafter som pressar ned aktier, sa Saglimbene till MarketWatch på fredagen. "Ärligt talat tror jag inte att vi kommer att se mycket synlighet åtminstone under de närmaste månaderna."