Aktiemarknadens studs efter Fed är en "fälla", varnar Morgan Stanleys Mike Wilson

Investerare fann anledning att jubla efter att Fed-ordförande Jerome Powell sa att även om ytterligare en rörelse på 75 punkter i september var möjlig, skulle beslutet bero på kommande ekonomiska data. Medan Powell hävdade att Fed skulle sänka en envist hög inflation och att ekonomin skulle behöva se tillväxt under trend, såg valutahandlare utsikter för Fed att bromsa takten i räntehöjningarna och ingen anledning att vika upp sina förväntningar på federal funds-räntan till slutligen toppar någonstans söder om 3.5%.

Läsa: Var Feds Powell duvad eller inte? 4 viktiga takeaways från onsdagens presskonferens.

Aktier vinglade i tidig handel torsdag, men slutade med ytterligare en omgång av kraftiga vinster som investerare smälte en uppskattning av andra kvartalets bruttonationalprodukt som visade att den amerikanska ekonomin minskade med 0.9 % årlig takt. Det följer en 1.6%-ig nedgång under årets första tre månader och belyser rädslan för en kraftig nedgång i ekonomisk tillväxt och potentialen för recession, men tjänade också till att förstärka marknadens förväntningar att Fed snart kommer att bromsa åtstramningstakten, sa analytiker.

Se: USA:s ekonomi krymper under andra kvartalet, visar BNP, och lockar till tal om lågkonjunktur

Aktier har fallit kraftigt under 2022, med S&P 500 och Nasdaq på inträde på björnmarknaderna, då Fed har övergått till att aggressivt höja räntorna i sitt försök att tygla inflationen. Onsdagens hopp var dock i linje med mönstret sett under de tre föregående dagarna när Fed levererade räntehöjningar 2022. Sådana hopp har ofta följts av tillbakadragningar.

Wilson, i en CNBC-intervju sent på onsdagen, sade förväntningarna på att takten i räntehöjningarna kommer att sakta ner är förhastade. Wilson ekade en varning från en anteckning som publicerades tidigare i veckan, där han hävdade att ett tidigare mönster som har sett aktier stiga under tiden mellan en sista Fed-räntehöjning och början av en lågkonjunktur kanske inte är i spel under den nuvarande cykeln. Det beror på att Fed kan finna sig i att fortsätta höja räntorna rakt in i en lågkonjunktur när den försöker få grepp om inflationen.

Wilson har ett mål på 3,900 500 årsslut för S&P 3, vilket är cirka 500 % under onsdagens mål. Han varnade också för att S&P 2022 skulle kunna ta ut 3,636 års låg nära 3,000 XNUMX i mitten av juni och kan sjunka så lågt som XNUMX XNUMX om en lågkonjunktur slår igenom.

Björnmarknaden kan komma "nära slutet" men måste ha "det sista draget, och jag tror inte att bottennivån i juni är det sista draget", sa han till CNBC.