Aktiedelningar är populära igen. 5 företag som kan dela upp sina aktier nästa gång

I slutändan är kärleken från marknaden mer ett symptom på aktiers framgång än ett resultat av deras splittrade planer. Företag som gör splits tenderar att göra det eftersom deras aktier redan har stigit mycket på sistone. Och aktier med positivt momentum är vana att fortsätta stiga.

"I sig själv bör en aktiesplit varken skapa eller förstöra något värde", säger Christopher Harvey, Wells Fargos chef för aktiestrategi. "Aktier som splittras har vanligtvis ett positivt kursmomentum, generellt sett händer det bra saker på företaget och fundamenta förbättras. Det är vad marknaden är fokuserad på, och en aktiesplit är bara något du gör när det händer.”

Med andra ord, det är mer korrelation än orsakssamband. Men siffrorna talar för sig själva: Sedan 1980,

S & P 500
Aktier som har meddelat split har slagit indexet med 16 procentenheter i genomsnitt under de följande 12 månaderna, enligt BofA Securities forskare.

Splittringar under de senaste åren har kommit från mega-cap-teknikföretag, inklusive

Apple

(AAPL),

Nvidia

(NVDA) och Tesla (TSLA) – alla med högtflygande aktier – men också mindre anmärkningsvärda företag, inklusive

Sherwin-Williams

(SHW),

Amphenol

(APH), och

McCormick

(MKC). Det har skett cirka 20 split per år av amerikanska emittenter under det senaste decenniet, säger Dow Jones Market Data.

Splittringens verkliga storhetstid var under det sena 1990-talets teknikbubbla. Från 1997 till 2000 delade i genomsnitt 65 amerikanska företag upp sina aktier varje år när marknaderna smälte upp. Splitfrekvensen ökade igen under åren före den globala finanskrisen, i slutet av ännu ett långt marknadsrally.

Idag har medianvärdet för S&P 500-aktien ett pris på cirka 118 $. Flera företag handlar dock långt över den nivån och kan vara kandidater för split. De högst prissatta aktierna i USA är A-aktierna

Berkshire Hathaway

(BRK.A), som aldrig har delats. De gick nyligen för 517,000 1 $ och byter bara händer ett par tusen gånger om dagen i genomsnitt. Warren Buffett kanske aldrig delar upp dessa aktier, men investerare har ett annat alternativ: Berkshires B-aktier representerar 1,500/350 XNUMX:e av ett A, eller nyligen XNUMX $.

Hembyggaren

NVR

(NVR) har den näst högsta aktiekursen, nyligen 4,380 1 $, följt av Amazon.com (AMZN) och Alphabet (GOOGL). Alfabetsledningen sa den 20 februari att de skulle söka aktieägartillstånd för en split 1-till-2,811 i sommar, från en nyligen 7.5 20 $. Dess aktier ökade med 1 % dagen efter, också förstärkt av starkare resultat för fjärde kvartalet än väntat. Amazon tillkännagav sina egna 10-till-3,281 delade avsikter ungefär en månad senare, tillsammans med ett auktorisation för återköp av aktier på 5 miljarder dollar. Aktien, som nyligen låg på XNUMX XNUMX USD, ökade med mer än XNUMX % nästa dag.

"Styrelsen förväntar sig att ökningen av antalet utestående aktier till följd av aktiesplit kommer att återställa marknadspriset på stamaktien i ett intervall som skulle ge våra anställda mer flexibilitet i hur de hanterar sitt eget kapital i Amazon och gör stamaktien mer tillgänglig för alla som vill investera i Amazon, säger företaget i en ansökan.

Den sista veckan i mars sa Tesla att de skulle fortsätta sin andra aktiesplit på lika många år, till ett ej avslöjat förhållande. GameStop (GME) sa den 31 mars att man skulle söka aktieägarnas godkännande för att göra detsamma. Tv-spelsåterförsäljarens aktier fick dock inte en bestående stöt. De öppnade mer än 13 % högre morgonen efter tillkännagivandet, bara för att stänga ner mindre än 1 %. Tidigare samma vecka hade aktien stigit 25% på en dag.

De andra högst prissatta aktierna i S&P 500 är:

Bokning av innehav

(BKNG), till cirka $2,300 XNUMX;

Autozone

(AZO), cirka 2,040 XNUMX USD;

Chipotle Mexican Grill

(CMG), till cirka $1,600 XNUMX; och

Mettler-Toledo International

(MTD), cirka $1,350 XNUMX.

De typiska argumenten för en split har att göra med att göra de lägre prissatta aktierna mer tillgängliga för enskilda investerare eller anställda som kan ha problem med att köpa högt prissatta aktier.

Ta till exempel ett företag på 2 miljarder dollar med en miljon utestående aktier och en aktiekurs på 2,000 10 dollar. Efter att ha genomfört en 1-för-10-split kommer företaget att ha 200 miljoner aktier, var och en handlas för 2 dollar och ett oförändrat marknadsvärde på 200 miljarder dollar. Varje aktieägare skulle bara få nio nya aktier för varje de ägde före spliten. En investerare som bara var villig att investera 200 USD i företaget kan nu köpa en hel aktie och mer i steg om 2,000 USD – inte XNUMX XNUMX USD.

Företag vill ha en mångsidig aktieägarbas av både institutionella och privata investerare, vars inflytande på marknader och enskilda aktier har ökat de senaste åren.

Men den logiken är mycket mindre relevant på dagens marknad än för bara några år sedan. De flesta mäklarhus tillåter investerare att äga bråkdelar, eller "skivor" av enskilda aktier. Fidelity låter sina kunder köpa bitar av tusentals amerikanska aktier och börshandlade fonder, från 1 USD.

Robin Hood

användare kan köpa så lite som en miljondels andel. En investerare skulle kunna förvärva $200 av en $2,000 1 aktie - eller $10, eller $54.31, eller $XNUMX, för den delen - med liten ansträngning.

En taleskvinna för Fidelity säger att 2.3 miljoner konton använde delandelar förra året.

Dessutom är många investerare exponerade för marknaden via indexföljande ETF:er, som redan tillåter dem att äga korgar med aktier för mindre än de kombinerade priserna på värdepapperen i indexen.

En gång i tiden kunde aktieuppdelningar vara en nackdel för investerare som betalade provision per aktie – snarare än per handel. Den nackdelen har i stort sett försvunnit under en tidevarv av provisionsfri handel, som nu är vanligt hos mäklarfirmor.

Optioner byter ägare i massor av 100, så kontrakt på en högprisaktie kan bli dyra. De senaste två åren har sett en explosion av privata investerares engagemang på optionsmarknaderna, så effekten där kan bli större. Men det är mer av en faktor för GameStops i världen än Amazons.

Mer lättsmälta priser för Amazon eller Alphabet kan göra dem mer troliga kandidater att gå med i ett prisviktat index som Dow Jones Industrial Average. Och även om det fortfarande är spekulationer vid det här laget, fick Apple sitt tillträde till Dow 2015, bara ett år efter att det slutförde en aktiesplit på 7 mot 1. Apple, det är ingenting värt, har genomfört fem uppdelningar sedan börsnoteringen 1980 för 22 dollar per aktie. På splitjusterad basis var börsintroduktionspriset 10 cent.

Så varför dela upp en aktie? Det handlar troligen mer om optik och att signalera självförtroende än något mer tekniskt. Ledningen indikerar att den förväntar sig att aktierna fortsätter att stiga efter uppdelningen, och marknaden gillar att se hausseartade insiders.

En aktiekurs efter 20-till-1 som rör sig 50 cent på en dag, snarare än $10, kan signalera mer stabilitet för investerare. Delade meddelanden lockar också till mediabevakning och forskning från analytiker på säljsidan. Och runt och runt går den delade cykeln.

Så på mycket kort sikt kommer du ofta att se en aktiepop på ett delat meddelande. Men det drar framåt förväntad överprestation, inte för att en split tillför ett företag värde i och för sig.

Säger Jack Ablin, investeringschef på Cresset Capital, som förvaltar cirka 22 miljarder dollar i tillgångar: "Det är här läroböckerna och orderböckerna avviker, där verkligheten avviker från teori."

Skriva till Nicholas Jasinski vid [e-postskyddad]