(Bloomberg) - Registrera dig för New Economy Daily nyhetsbrev, följ oss @economics och prenumerera på vår podcast.
Mest lästa från Bloomberg
Efter en vecka att glömma på Wall Street blir vägen ännu tuffare för stridströtta investerare med ännu en hökisk policysamling av världens viktigaste centralbank som sker mitt i vad som historiskt sett är den sämsta månaden för amerikanska aktieavkastningar.
Hedged-to-the-teeth aktieförvaltare höjer alla möjliga röda flaggor för potentiella dipköpare - från de typiskt baisseartade handelsmönstren i september, till mellantidsvalrisk, till rädsla över Corporate Americas vinstbana. Och en annan trolig överdimensionerad räntehöjning från Federal Reserve på onsdagen, efter en högre än väntat inflationsavläsning i augusti förra veckan, har Wall Street sett få anledningar till en hållbar återhämtning inom kort.
Nu är även kalendern emot alla som vill köpa aktier. Detta är den svagaste månaden för S&P 500-index i data från 1950-talet, och den har redan gått ner mer än 2 %.
"Kunder och marknader är väldigt nervösa", säger Victoria Greene, grundare på G Squared Private Wealth, som säger att det amerikanska riktmärket kan pressa så lågt som 3,400 12, en minskning med XNUMX % från nuvarande nivåer. "Det är för tidigt för oss att vara dipköpare."
Många investerare som trodde att inflationen nått sin topp fick ett oförskämt uppvaknande från tisdagens brännande konsumentprisrapport. Det slog aktier och skickade S&P 500 till sin värsta vecka sedan botten i juni.
Valutahandlare förbereder sig nu för ytterligare en höjning med 75 punkter, med vissa förutspår en ökning med 100 punkter. Referensmätaren, som fram till mitten av augusti hade stigit så mycket som 17% från sin lägsta juni, är bara upp 5.6% under de senaste tre månaderna.
Läs mer: Fed ses höjas till 4% 2022 och signalerar högre för längre tid
Svagaste veckorna
"KPI-rapporten är en spelomvandlare", säger Mark Newton, en teknisk strateg på Fundstrat Global Advisors och en långtidstjur som blev en kortsiktig björn. Newton ser att S&P 500 når sin botten i mitten av oktober.
Historiskt sett är den bakre halvan av september en av de svåraste perioderna för aktiemarknaden. S&P 500 har i genomsnitt en nedgång på 0.75 % under den andra delen av månaden sedan 1950, enligt Stock Trader's Almanac.
Det finns ett par teorier för detta. Investerare som återvänder från sommarsemestern tenderar att omvärdera portföljens positionering defensivt. Företagen förbereder sina budgetar för det kommande året och debatterar om skärpning. Och värdepappersfonder ägnar sig ofta åt window dressing genom att sälja positioner med förlust för att minska storleken på deras kapitalvinstutdelningar.
Naturligtvis, alla som försöker spåna om säsongsmönster för handel med övertygelser gör det med vetskapen om att det förflutna inte är en prolog och september har fått positiv avkastning de senaste åren. Ändå är detta ännu ett dåligt omen för en marknad med få bra för att locka dippköpare.
Och det finns lite andrum framför sig, eftersom oktober är börsens mest volatila månad. Sedan andra världskriget är den genomsnittliga volatiliteten i oktober 36 % över genomsnittet för årets andra 11 månader, enligt investeringsanalysföretaget CFRA. En anledning är att marknaderna tenderar att kämpa inför halvårsvalet, och detta är ett mellanårsår. Men aktier visar vanligtvis ett starkt rally in i slutet av året efter halvårsperioden.
Björnmördare
Bortom Fed-mötet kommer aktier att drivas av resultatet för tredje kvartalet i oktober. Vinsterna har hittills varit bättre än befarat, men strateger på Morgan Stanley och Bank of America Corp. varnar för att uppskattningar måste skäras ner mycket ytterligare innan aktier kan hitta en verklig låg.
Läs: BofA ser nya bottennoteringar för amerikanska aktier eftersom inflationschock "inte över"
"Fed behöver se inflationen sjunka och är på väg nära sitt 2%-mål, men vi är långt ifrån det", säger Stephanie Lang, investeringschef på Homrich Berg, som rekommenderar att vara defensivt placerad till förmån för konsumentvaror. och hälsovårdsföretag.
Men även om oktober ses som en spöklik månad för aktier, är den också känd som en "björndödare" - vilket vänder strömmen i ungefär ett dussin marknadsnedgångar efter andra världskriget, enligt Stock Trader's Almanac.
Om historien är någon vägledning, kan handlare därför förlåtas för att de hoppas att den månaden ännu kan ge marknaden botten.
"När investerare är väldigt rädda tenderar björnmarknaderna att dö", säger Newton från Fundstrat.
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/stock-traders-face-off-against-150218825.html