(Bloomberg) — Aktier och andra risktillgångar har en chans att rally om Jerome Powell levererar ett nyanserat budskap vid Jackson Hole-symposiet, säger strateger.
Mest lästa från Bloomberg
Hawkish senaste kommentarer från Federal Reserve-tjänstemän verkar ha övertygat marknadsaktörer att gå ur vägen när centralbanken höjer räntorna, vilket leder till enighet om att ordförande Powell kommer att leverera ett hökiskt meddelande på fredag, enligt Standard Chartered Plc.
"Vi ser risken att marknaden prissätter mer hökighet än vad han levererar", skrev Steve Englander, New York-baserad strateg på banken i en forskningsanteckning. "Med en sned positionering i baisseartad riktning kunde vi se en lättnadsrally även på en måttligt hökaktig hållning, och inse att uppgifter om aktivitet och inflation är de ultimata drivkrafterna för USD."
Sentimentet mot både aktier och obligationer har blivit baisse under de senaste dagarna när handlare förbereder sig för en potentiellt hökaktig pivot från Powell vid Kansas Feds årliga reträtt. Ett amerikanskt aktiefall sträckte sig in i Asien på tisdag och riktmärket för amerikanska 10-åriga räntor höll sig över 3 % med utsikterna till ytterligare åtstramning av Fed-politiken.
"Dovish Surprise"
Ändå är utrymmet för en hökisk överraskning på Jackson Hole nu ganska begränsat, säger Alvin T. Tan, chef för Asiens valutastrategi på RBC Capital Markets i Singapore.
"Jag tvivlar på att Powell kommer att förbinda sig till något höjningskvantum i septembermötet i Federal Open Market Committee, absolut inte 75 punkter," sa han.
Det finns en möjlighet att Powell kan upprepa sitt budskap från Fed-mötet i juli, där han sa att centralbanken skulle vara mer databeroende framöver, vilket skulle vara en "duva överraskning" och stimulera till ett återupptagande av aktiemarknadsrallyt, sa Tan.
JPMorgan Chase & Co:s kunder är också långt ifrån övertygade om att ett hökiskt skifte är troligt. Femtio procent av dem säger att det är osannolikt att Fed kommer att leverera någon överraskning på symposiet, medan bara 43 procent sa att de förväntade sig hökighet och 7 procent förväntar sig duvhet, enligt en rapport.
Fed kommer sannolikt att förbli hökisk, men risktillgångarna kan höjas om Powell lämnar vägledningen tvetydig igen, säger Charu Chanana, senior strateg på Saxo Capital Markets i Singapore. Han kan till exempel säga att centralbanken förblir databeroende eller signalera oro över en möjlig ekonomisk nedgång, sa hon.
(Uppdateringar för att lägga till strategkommentar i nionde stycket)
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/stocks-reason-rally-jackson-hole-062633168.html