(Bloomberg) — Den ökade kopplingen mellan aktier och obligationer tyder på en nedåtrisk på 20 % för aktier om obligationer visar sig vara korrekta när det gäller prissättning av inflationsvolatilitet, enligt modellering av JPMorgan Chase & Co.s strateger.
Mest lästa från Bloomberg
Vyn belyser hur mycket investerare över olika tillgångsklasser kämpar för att förstå marknadslandskapet sedan pandemin. Avvikelsen har visat sig fullt ut den här veckan, med S&P 500 som går in på en tjurmarknad precis som satsar fast för ytterligare en räntehöjning av Federal Reserve i juli och efter att centralbanker i Australien och Kanada gjort felfotade handlare.
"Obligationsmarknaderna prissätter fortfarande under en långvarig period av förhöjd makroekonomisk osäkerhet, även om det har skett en viss måttlig nedgång under de senaste tre månaderna", skrev strateger inklusive Nikolaos Panigirtzoglou och Mika Inkinen i en anteckning. "Däremot ser aktiemarknaderna "prissatta för perfektion" ut, med S&P nu över en uppskattning av verkligt värde som tittar igenom den ökade makroekonomiska volatiliteten sedan pandemin."
Inflationsvolatiliteten utgör dock en risk även för obligationer, enligt strategerna. "Om obligationsmarknaderna skulle se igenom ökningen av inflationsvolymen sedan början av 2021, skulle 10-åriga reala amerikanska statsräntor kunna sjunka med cirka 70 punkter", skrev de.
Läs mer: S&P 500 når Bull-Market Milestone som Traders Mull Fed Path
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/stocks-drop-20-bonds-inflation-031720901.html