Aktier stiger som att det är "uppdraget fullbordat" - men investerare manar till försiktighet när Nasdaq går in på tjurmarknaden

Samana varnade för att inflationen förblir hög även efter att ha lättat i juli. Kärninflationen, som tar bort mat och energi, kommer sannolikt att förbli "envist" hög eftersom områden som lönetillväxt och husrumskostnader tenderar att vara klibbigare, vilket förmodligen kommer att förbli ett "problem" för Federal Reserve, sade han. 

Amerikanska aktier steg i onsdags, med det tekniktunga Nasdaq Composite gå in på tjurmarknadens territorium, enligt Dow Jones Market Data.

Investerare bör förbli defensiva, enligt Samana, som sa att Wells Fargo gillar sjukvård och är överviktig i sektorn samtidigt som de nyligen uppgraderar konsumentvaror och verktyg till neutrala. Han förväntar sig att en lågkonjunktur börjar under andra halvan av detta år, även om "vi tror inte att aktiemarknaderna återspeglar det."

Läsa: ARK:s Cathie Wood: USA befinner sig redan i en lågkonjunktur, kan gå ut 2023

Wells Fargo Investment Institute gillar också energi och teknik, sa Samana. 

"Vi gillar teknik på grund av dess fokus på företagskundens verksamhet", i motsats till konsumenter vars diskretionära utgifter kan krympa, sa han. Samana sa att "företag förmodligen kommer att ta sig igenom nästa lågkonjunktur i något bättre form än konsumenter, som kommer att ha en ganska svår tid med högre lånekostnader" och hög inflation.

Den amerikanska inflationen, mätt med konsumentprisindex, var oförändrad i juli, efter att ha hoppat 1.3 % i juni, till en årstakt på 8.5 %, enligt US Bureau of Labor Statistics rapporterade onsdag. Inflationstakten under de senaste 12 månaderna har avtagit från 9.1 % i juni. 

Läsa: Den amerikanska konsumentprisinflationen överraskar till nedåtgående i juli

Inflationen i juli var lägre än väntat, sa George Catrambone, DWS Groups chef för handel i Amerika, i en telefonintervju på onsdagen. "Kärnan var bättre än vad folk hade fruktat."

Kärn-KPI, som exkluderar livsmedel och energi, steg med 0.3 % i juli, vilket minskade från en ökning med 0.7 % i inflationen i juni. Ekonomer tillfrågade av The Wall Street Journal hade förutspått att konsumentprisindex steg 0.2 % i juli och att kärninflationen steg med 0.5 %.

"Det finns en viss optimism att ha baserat på några av de uppgifter som vi har sett," Catrambone. "Men om marknaden fortsätter att stiga kommer du se att värderingarna börjar bli utdragna igen."

Enligt hans åsikt är "marknaden att gå före sig själv", med S&P 500 som nu handlas till ett terminspris/vinstkvot på cirka 17.5 även om Fed förblir fast vid ett inflationsmål på 2 %. Plus, "global motvind" kvarstår, sade han och pekade på oro över kriget mellan Ryssland och Ukraina och geopolitiska spänningar mellan USA och Kina med avseende på Taiwan.

Catrambone sa att han oroar sig för att "marknaden ignorerar" hur mycket arbete som Fed säger att den ännu inte har gjort för att få ner inflationen genom att höja sin referensränta.

Läsa: Feds Evans säger att juli KPI-data var "positiva", men "ingen kan vara nöjd" med 8.5 % årlig inflationstakt

Amerikanska aktier stängde kraftigt högre i onsdags, med Nasdaq Composite som ledde upp. S&P 500
SPX,
+ 2.13%
steg 2.1 % till 4,210.24 XNUMX, medan Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 1.63%
steg 1.6% och den tekniktyngda Nasdaq
COMP,
+ 2.89%
ökade med 2.9 %, enligt FactSet-data.

Investerare "bör fokusera på lönsam teknik, kvalitet inom tekniksektorn", föreslog Catrambone.

Steve Chiavarone, chef för multiasset-lösningar på Federated Hermes, sa att han har varit underviktad teknik "under större delen av året" och är "neutral" när det kommer till aktier kontra obligationer. 

"Tech har handlats på ränteförväntningar," sa Chiavarone per telefon på onsdagen, med tillväxtaktier som tech skadades tidigare i år i väntan på att Fed höjer räntorna för att bekämpa stigande inflation. Nu verkar marknaden se framåt mot en potentiell Fed-pivot, där centralbanken skulle pausa vandringar när toppinflationen avtar i en potentiell lågkonjunktur och sedan sänker räntorna.

"Jag tycker att det är för sött till hälften," sa Chiavarone. "Jag tror att allt detta kommer att ta längre tid" att spela ut. 

Medan onsdagens börsrally återspeglar en viss "lättnad" efter att inflationsavläsningen för juli var bättre än väntat, "Jag tror inte att det är en game changer", sa han. "Energipriserna sjönk, vilket är bra," sa han, men kärninflationen under de senaste 12 månaderna har legat stabilt på 5.9%.

"De finansiella förhållandena är lösare nu" än innan Fed höjde i juli, även om Fed siktar på att strama åt sin penningpolitik för att sänka inflationen, sa Chiavarone.

Se även: Aktiemarknadsinvesterare jublar inflationsdata för juli. Stora företag som Pimco och BlackRock är inte så säkra.