Aktier "ser fortfarande inte billiga ut": Goldman Sachs

En till synes billig aktiemarknad kanske ännu inte är tillräckligt billig med tanke på ökande risker för företagens vinster från glödhet inflation och stigande räntor, varnar Goldman Sachs.

"Trots nedgången på 18 % hittills i S&P 500, är ​​aktievärderingarna långt ifrån deprimerade", säger Goldman Sachs chefsstrateg för amerikanska aktier. David Kostin skrev i ett nytt meddelande till kunderna. "Värderingar verkar mer attraktiva i räntesammanhang, men ser fortfarande inte billiga ut."

Kostin tillade att analytikerskattningar för företagens vinster fortfarande ser för höga ut medan det senaste nyhetsflödet från företag har varit oroande.

"Värderingar dominerade investerarnas fokus i början av 2022, men de senaste kundsamtalerna har fokuserat på risker för EPS-uppskattningar, skrev han. "Företagsmeddelanden har lagt till dessa farhågor. Bara några veckor efter att aktierna föll med 25 % på nedslående marginaler under första kvartalet, sänkte Target sin marginalguidning denna vecka eftersom det kämpar för att hantera överskottslager. Investerare har också fokuserat på en rad nedslående kommentarer från teknikföretag. Under de senaste veckorna har företag inklusive Amazon, Microsoft och Nvidia signalerat avsikter att bromsa anställningen. Denna utveckling är positiv när det gäller att balansera arbetsmarknaden men återspeglar ledningens oro för tillväxt och inflation.”

Förvisso har den senaste strömmen av ekonomiska nyheter stuckit hål i uppfattningen om att värderingar är attraktiva trots marknadens tillbakadragande.

Michigan Consumer Sentiment-avläsningen sjönk med 14 % i juni jämfört med maj, vilket förde indexet till den lägsta träffen i mitten av lågkonjunkturen 1980, och konsumenternas bedömningar av deras personliga ekonomiska situation försämrades med cirka 20 %. Enligt UMich tillskrev cirka 46 % av konsumenterna sina negativa åsikter om sin ekonomiska situation till höga inflationsnivåer.

Konsumentprisindex, under tiden, steg med 8.6 % i maj från ett år sedan. Det representerade den snabbaste ökningen sedan december 1981.

Ekonomer förväntar sig att Federal Reserve kommer att höja räntorna med 50 punkter vid sitt policymöte denna vecka och signalerar ytterligare aggressiva höjningar för att dämpa inflationen eftersom det skulle fungera som ytterligare ett ankare för aktievärderingar.

Berättelsen fortsätter

Kostin är inte helt baisse med aktier: strategen ser utdelningsbetalande aktier som "särskilt attraktivt värderade."

"Utdelningsaktier överträffar vanligtvis i miljöer med hög inflation. Dessutom gynnas utdelningar för närvarande av bufferten av starka företagsbalansräkningar”, skrev Kostin.

Flera aktier Kostin lyfter fram som har "över genomsnittet" direktavkastning inkluderar Morgan Stanley, JP Morgan, Ford, UPS, IBM, Intel, Broadcom och HP.

Brian Sozzi är en redaktör i stort och ankare på Yahoo Finance. Följ Sozzi på Twitter @BrianSozzi och igen LinkedIn.

Klicka här för de senaste trendiga aktiekurserna för Yahoo Finance-plattformen

Läs de senaste finansiella och affärsnyheterna från Yahoo Finance

Ladda ner Yahoo Finance-appen för Apple or Android

Följ Yahoo Finance på Twitter, Facebook, Instagram, Blädderblock, LinkedInoch Youtube